Kuala Lumpur | EGINDO.co – Perjalanan yang tidak mulus di pasar keuangan Malaysia akan semakin bergelombang karena ekspektasi akan peningkatan sentimen investor asing dan domestik setelah penunjukan Anwar Ibrahim sebagai perdana menteri pada bulan November tahun lalu telah menghilang.
Jalan menuju pemulihan ekonomi telah dirusak oleh berbagai faktor eksternal dan kegagalan pemerintahan baru untuk memberikan arahan baru bagi perekonomian dan secara serius menangani masalah-masalah yang dihadapi rakyat Malaysia.
Di antara isu-isu tersebut adalah lonjakan biaya hidup yang terus menerus bagi rakyat Malaysia yang pada gilirannya menimbulkan kekhawatiran politik.
Sikap hawkish dari Federal Reserve AS terhadap suku bunga juga telah menarik dana asing dari pasar saham dan mata uang lokal.
Menurut MIDF Research, pihak asing telah menjadi penjual bersih ekuitas Malaysia selama 17 dari 23 minggu sejak awal tahun ini, menorehkan arus keluar bersih sebesar RM3,4 miliar (US$727,5 juta) dan menjadikan pasar saham Malaysia sebagai salah satu pasar saham dengan kinerja terburuk di Asia.
FBM KLCI, tolok ukur utama bagi para investor di pasar saham Malaysia yang berada di bawah 1.400 poin, telah kehilangan lebih dari 7 persen tahun ini, dibandingkan dengan FTSE Straits Times Index Singapura yang naik 0,27 persen untuk periode yang sama.
Ringgit juga terus mengalami tekanan. Pada akhir Mei, mata uang Malaysia ini muncul sebagai mata uang dengan performa terburuk di Asia terhadap dollar AS setelah Jepang dan mencapai RM4,66 terhadap dollar AS pada tanggal 22 Juni. Ringgit juga menyentuh rekor terendah RM3,47 terhadap dolar Singapura pada hari yang sama.
Apakah Dolar Singapura yang kuat selalu merupakan kabar baik? Dengarkan Money Talks:
MIDF Research menyalahkan depresiasi mata uang ini pada “penurunan ekspor yang lebih tajam dari perkiraan, aktivitas manufaktur global yang lemah, dan dorongan terbatas dari pembukaan kembali pelabuhan China”.
Yang pasti, pemerintah Anwar menemukan bahwa mereka terjebak dalam sebuah kebijakan yang kaku.
Respon kebijakan yang umum dilakukan untuk memberikan stabilitas pada mata uang yang terdepresiasi adalah dengan menaikkan suku bunga atau mengintervensi pasar mata uang secara langsung melalui pembelian besar-besaran oleh bank sentral.
Namun, hal ini akan menyebabkan biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk bisnis dan konsumen yang pada gilirannya akan melemahkan aktivitas ekonomi.
Intervensi bank sentral di sisi lain akan mengakibatkan hilangnya cadangan devisa, yang pada gilirannya akan menyulitkan pemerintah untuk membiayai utangnya.
Kepala ekonom Bank Muamalat Mohamed Afzanizam Abdul mengatakan kepada CNA bahwa tekanan terhadap ringgit merupakan akibat dari kenaikan suku bunga di AS, ketegangan geopolitik yang melibatkan China dan fluktuasi harga komoditas.
“Faktor-faktor jangka pendek ini berada di luar kendali kita dan kita harus fokus pada isu-isu struktural yang dihadapi ekonomi,” katanya.
Tidak ada solusi cepat untuk prospek pertumbuhan Malaysia yang meredup.
Para ekonom mencatat bahwa pemerintah harus fokus pada isu-isu, seperti defisit terus-menerus yang terus terjadi di sektor pertanian, untuk memacu perekonomian.
Hal ini karena ketergantungan besar negara ini pada impor untuk produk makanan telah menjadi sumber utama meningkatnya tekanan inflasi.
Malaysia mencatat defisit sebesar RM25 miliar di sektor pertanian dan pangan pada tahun 2022, dengan impor sebesar RM64 miliar terhadap ekspor senilai RM39 miliar.
Selama dekade terakhir, impor makanan mencapai RM482,8 miliar, sementara ekspor hanya meraup RM296 miliar selama periode yang sama, menurut data dari Departemen Statistik.
“Ada urgensi yang nyata bagi pemerintah untuk meninjau kembali sektor agrikultur,” ujar Afzanizam, yang menambahkan bahwa masalah lain yang perlu mendapat perhatian segera dari pemerintah adalah dampak dari meningkatnya pengiriman uang tahunan oleh para pekerja asing, yang mencapai 30 persen dari tenaga kerja nasional, terhadap mata uang lokal.
Para eksekutif keuangan senior Malaysia juga khawatir bahwa Anwar tampak sibuk dengan politik negara yang tidak menentu.
“Tim ekonominya sangat tipis dan tampaknya hanya dia yang melakukan pekerjaan berat (di pemerintahan),” kata seorang kepala eksekutif sebuah bank asing di Kuala Lumpur, yang tidak mau disebutkan namanya.
Para penasihat dekat perdana menteri yang berbicara dengan CNA dengan enggan mengakui bahwa kritik tentang fokus pada politik adalah wajar. Namun mereka berpendapat bahwa pertarungan pemilu yang akan datang di enam negara bagian utama di Semenanjung Malaysia merupakan ujian penting dalam rencana keseluruhan Anwar untuk mendorong agenda reformasinya untuk Malaysia.
RHB Research dalam sebuah catatan baru-baru ini kepada para klien menyalahkan kelesuan di pasar keuangan Malaysia pada “risiko politik, hambatan struktural terhadap pertumbuhan, pendapatan perusahaan yang lemah, dan ketidakpastian ekonomi makro.”
“Namun, katalisator jangka pendek hanya akan datang dari hasil pemilihan umum di enam negara bagian,” kata laporan tersebut.
Koalisi Pakatan Harapan (PH) yang dipimpin Anwar menikmati mayoritas yang nyaman di Parlemen yang beranggotakan 222 orang, namun masih ada keraguan mengenai tingkat dukungan yang diperoleh koalisi yang berkuasa dari komunitas etnis Melayu yang dominan yang membentuk lebih dari 60 persen populasi.
Perubahan kesetiaan di antara orang-orang Melayu telah menghasilkan pemilih yang terpolarisasi, sebuah situasi yang telah mendorong para investor di pasar saham dan mata uang ke pinggir lapangan.
Untuk membuat para investor bersemangat tentang prospek Malaysia, Anwar percaya bahwa ia perlu menunjukkan bahwa pemerintahan koalisi multi-ras yang dipimpinnya telah mampu membalikkan keadaan dalam pemungutan suara di kalangan Melayu yang mendukung koalisi oposisi Perikatan Nasional (PN), yang terdiri dari Parti Pribumi Bersatu Malaysia (Bersatu) dan partai Islam sayap kanan Parti Islam Se-Malaysia (PAS).
Pemilihan majelis negara bagian akan berlangsung di Penang, Selangor, dan Negeri Sembilan yang merupakan daerah dengan etnis campuran – semua badan legislatif yang saat ini dikendalikan oleh koalisi PH yang diperkirakan oleh para analis politik tidak akan mengalami perubahan.
Kemenangan PH di salah satu dari tiga negara bagian yang didominasi oleh orang Melayu yaitu Kelantan, Terengganu dan Kedah akan mengubah persepsi investor dan membalikkan keputusasaan di pasar keuangan Malaysia.
Sumber : CNA/SL
