Tokyo | EGINDO.co – Kemerosotan yen ke posisi terendah baru dalam 34 tahun kemungkinan akan memaksa Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda untuk mengambil kebijakan yang ketat dalam memandu kebijakan moneter minggu ini karena ia mencoba mempertahankan jalur yang terkalibrasi untuk keluar dari suku bunga ultra-longgar tanpa menaikkan nilai mata uang. .
Ketua BOJ akan berhati-hati untuk menghindari episode tahun 2022, ketika pernyataan dovish pendahulunya memicu anjloknya yen yang memaksa Tokyo melakukan intervensi untuk menopang mata uang tersebut.
Ueda telah mengesampingkan kemungkinan kenaikan suku bunga yang agresif karena perekonomian Jepang yang rapuh, yang sebagian telah memenuhi ekspektasi suku bunga rendah untuk jangka panjang dan memperkuat penurunan yen.
Namun dalam komentarnya baru-baru ini, Ueda telah memberikan petunjuk bahwa BOJ akan menaikkan suku bunga pinjaman lagi pada akhir tahun ini, meskipun hal tersebut hampir tidak melakukan apa pun untuk membalikkan kemerosotan yen yang tak terhindarkan selama beberapa bulan terakhir.
BOJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan dua hari yang berakhir pada hari Jumat, dan memproyeksikan inflasi akan tetap mendekati target 2 persen di tahun-tahun mendatang karena prospek kenaikan upah yang stabil.
Prospek suku bunga Jepang tetap rendah untuk jangka waktu yang lama dan ekspektasi penundaan penurunan suku bunga AS terus menekan yen meskipun ada penolakan agresif dari otoritas Jepang.
Yen melemah di bawah 155 terhadap dolar pada hari Kamis, tingkat yang dipandang sebagai batas kewenangan otoritas yang meningkatkan kemungkinan intervensi mata uang.
Dolar menguat hingga 155,37 yen pada hari Rabu, yang terkuat sejak pertengahan tahun 1990, sebelum jatuh kembali dalam perdagangan yang berombak. Harga terakhir berada di 155,29 di Asia pada hari Kamis.
“Tidak ada perubahan pada pendirian kami. Kami akan mengamati pergerakan pasar dengan hati-hati dan merespons dengan tepat,” kata Menteri Keuangan Shunichi Suzuki kepada parlemen pada hari Kamis, ketika didesak oleh anggota parlemen oposisi untuk melakukan intervensi di pasar mata uang.
Kepala Sekretaris Kabinet Yoshimasa Hayashi juga mengatakan pihak berwenang Jepang siap mengambil tindakan jika diperlukan.
“Penting bagi nilai tukar mata uang untuk bergerak secara stabil dan mencerminkan fundamental. Volatilitas yang berlebihan tidak diinginkan,” kata Hayashi dalam konferensi pers. Dia menolak mengomentari pergerakan yen baru-baru ini, atau kemungkinan intervensi mata uang.
Pasar fokus pada apakah Ueda dari BOJ akan menawarkan nada yang lebih hawkish terhadap prospek kenaikan suku bunga jangka pendek.
“BOJ tidak akan menaikkan suku bunga hanya demi mencegah penurunan yen,” kata mantan pejabat BOJ Nobuyasu Atago.
“Tetapi dia mungkin mengulangi komentarnya baru-baru ini bahwa BOJ akan merespons jika pergerakan yen berdampak besar pada perekonomian dan harga. Jika hal ini membuat pasar terus menebak-nebak waktu kenaikan suku bunga dapat dimajukan, hal ini akan menjadi sebuah pernyataan yang efektif.”
Ueda akan mengadakan konferensi pers setelah pertemuan dua hari tersebut berakhir pada hari Jumat.
Ulangi Tahun 2022 ?
Beberapa analis menunjukkan risiko terulangnya kejadian pada September 2022, ketika Jepang melakukan intervensi untuk menopang yen setelah yen jatuh karena pernyataan mantan Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda pasca pertemuan yang menekankan tekad bank untuk mempertahankan kebijakan ultra-longgar.
Di Jepang, Kementerian Keuangan, bukan BOJ, bertanggung jawab memutuskan kapan akan melakukan intervensi di pasar mata uang. Keputusan ini sangat politis dan biasanya mencerminkan pandangan pemerintah mengenai apakah pergerakan yen memerlukan tindakan.
Tampaknya tidak ada konsensus di dalam Partai Demokrat Liberal (LDP) yang berkuasa mengenai apakah sudah waktunya untuk melakukan intervensi mata uang.
Partai yang berkuasa di Jepang belum melakukan diskusi aktif mengenai tingkat yen yang dianggap layak untuk diintervensi di pasar, meskipun penurunan mata uang menuju 160 terhadap dolar dapat mendorong pembuat kebijakan untuk bertindak, kata eksekutif partai, Takao Ochi, kepada Reuters.
Pasar juga fokus pada apakah BOJ akan mempertahankan pedoman yang ditawarkan pada bulan Maret untuk terus membeli obligasi pemerintah dengan laju saat ini sebesar 6 triliun yen per bulan.
Penghapusan atau penyesuaian panduan ini dapat ditafsirkan oleh pasar sebagai indikasi bahwa BOJ akan segera mengurangi pembelian obligasinya untuk memungkinkan imbal hasil obligasi naik lebih tinggi, kata para analis.
Sebagai alternatif, BOJ mungkin mengumumkan sedikit penurunan dalam rencana pembelian obligasi untuk bulan Mei, yang akan dirilis setelah pertemuan kebijakan, kata beberapa analis.
Berbicara pada sebuah seminar di Washington, Ueda pekan lalu mengatakan BOJ pada akhirnya akan mulai menyusutkan neraca keuangannya dan meluncurkan proses tersebut terlepas dari keadaan perekonomian.
Namun Ueda telah menekankan bahwa BOJ tidak akan secara dramatis mengubah laju pembelian obligasi untuk saat ini dan tidak akan menggunakan besaran pembelian aset sebagai alat kebijakan moneter.
Sumber : CNA/SL
