New York | EGINDO.co – Para pedagang opsi mencairkan sebagian posisi taruhan mereka yang melawan Nvidia dan bersiap untuk pemulihan harga saham dalam jangka panjang pada hari Kamis, menyusul pengumuman pengunduran diri CEO Jensen Huang.
Kepergian Huang telah menimbulkan ketidakpastian mengenai arah masa depan perusahaan pembuat cip kecerdasan buatan (AI) tersebut—perusahaan yang ia bangun hingga menjadi salah satu entitas paling bernilai di dunia. Chief Financial Officer (CFO) Colette Kress akan menjabat sebagai CEO sementara selama perusahaan mencari pengganti tetap.
Gejolak kepemimpinan ini memicu lonjakan volatilitas pada perdagangan opsi hari Kamis, namun aktivitas perdagangan tersebut mengindikasikan bahwa para investor justru melakukan penyesuaian posisi untuk mengantisipasi pemulihan, alih-alih melarikan diri dari saham tersebut.
“Keunggulan kompetitif dan basis pelanggan Nvidia tidak akan hilang dalam semalam,” ujar Seth Hickle, Chief Investment Officer di Mindset Wealth Management. “Pasar sedang mencoba menentukan apakah ini merupakan krisis kepemimpinan sementara atau sesuatu yang secara fundamental mengubah tesis investasi di sektor AI.”
Opsi memberikan hak—tetapi bukan kewajiban—kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual saham acuan pada harga tertentu sebelum tanggal yang telah ditetapkan. Opsi beli (*call options*) biasanya akan meningkat nilainya saat harga saham naik, sementara opsi jual (*put options*) akan meningkat nilainya saat harga saham turun.
Data dari Chris Murphy, salah satu kepala strategi derivatif di Susquehanna, menunjukkan beberapa transaksi opsi berskala besar di mana investor mengalihkan posisi *bullish* (optimis) mereka ke jangka waktu yang lebih panjang hingga tahun 2027. Mereka menurunkan target kenaikan harga dan merealisasikan keuntungan dari lindung nilai terhadap penurunan harga, alih-alih melepas seluruh eksposur mereka di perusahaan tersebut.
Dalam salah satu transaksi, seorang investor menjual opsi jual dan membeli opsi jual lainnya yang lebih murah, sehingga memperoleh dana sekitar $18,9 juta sekaligus tetap mempertahankan perlindungan tertentu jika harga saham kembali turun, jelas Murphy.
Investor lain mengeluarkan sekitar $18,8 juta untuk *call spreads*—sebuah strategi taruhan yang akan memberikan keuntungan penuh jika harga saham Nvidia naik sekitar 16 persen dari level saat ini pada bulan Maret.
Transaksi lainnya melibatkan perpanjangan posisi *bullish* selama tiga bulan dengan target harga yang lebih rendah, memberikan lebih banyak waktu bagi pemulihan harga untuk terjadi.
Selain itu, para investor juga membeli sekitar 50.000 opsi beli untuk bulan Januari, dengan nilai investasi diperkirakan mencapai $45,3 juta hingga $55 juta, sebagai taruhan bahwa harga saham akan naik melampaui level saat ini pada saat jatuh tempo.
Saham Nvidia terakhir tercatat turun 4,84 persen di harga $165,40. Menurut data Susquehanna, volatilitas tersirat (implied volatility) 90 hari untuk Nvidia telah meningkat menjadi sekitar 52 persen, naik dari sekitar 33 persen sebulan yang lalu. Hal ini mencerminkan ketidakpastian yang kian besar menjelang laporan pendapatan perusahaan minggu depan.
“Volatilitas tersirat akan tetap tinggi hingga laporan pendapatan dirilis, dan berlanjut sampai sesi telekonferensi (conference call), karena momen tersebut dapat memberikan kejelasan mengenai langkah Nvidia ke depan untuk mengatasi masalah yang sedang terjadi ini,” ujar Hickle.
Sumber : CNA/SL