New York | EGINDO.co – Saham-saham AS turun dan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS (Treasury) tenor 10 tahun—yang menjadi acuan—naik ke level tertinggi sejak 2007 pada hari Rabu. Hal ini terjadi setelah data menunjukkan aktivitas bisnis AS melesat ke level tertinggi dalam lebih dari lima tahun pada bulan September, didorong oleh lonjakan pesanan baru.
S&P Global pada hari Rabu menyatakan bahwa indeks *flash* US Composite PMI Output—yang memantau sektor manufaktur dan jasa—naik menjadi 58,4 bulan ini, level tertinggi sejak Juli 2021.
“Data ini menggambarkan kondisi ekonomi yang tidak hanya tangguh, tetapi juga mengalami *overheating* (terlalu panas). Dalam artian tersebut, pertumbuhan ekonomi yang kuat tidak lagi seimbang dan justru menambah tekanan inflasi,” ujar Will Compernolle, ahli strategi makro di FHN Financial.
Imbal hasil obligasi telah naik ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir seiring para pelaku pasar memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga lanjutan oleh Federal Reserve, mengingat inflasi masih bertahan tinggi di atas target tahunan bank sentral sebesar 2 persen.
Imbal hasil Treasury tenor 2 tahun—yang sensitif terhadap perubahan suku bunga—naik 11,4 basis poin menjadi 4,891 persen, setelah sempat menyentuh angka 4,947 persen, level tertinggi sejak Mei 2024. Sementara itu, imbal hasil acuan tenor 10 tahun melonjak 13,89 basis poin menjadi 5,106 persen; ini merupakan level tertinggi sejak 2007 sekaligus kenaikan harian terbesar sejak April 2025.
Para pelaku pasar kontrak berjangka *Fed funds* kini memperhitungkan adanya peluang sebesar 66 persen untuk kenaikan suku bunga pada bulan Oktober, naik dari 53 persen pada awal hari yang sama.
Menambah sentimen *hawkish* (kebijakan moneter ketat), Gubernur The Fed Michael Barr menyatakan bahwa bank sentral telah mengambil langkah penting pekan lalu untuk “mengkalibrasi ulang” biaya pinjaman jangka pendek guna menurunkan inflasi, serta mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut kemungkinan besar diperlukan.
Menurut para analis, penembusan level-level teknikal kunci turut memperparah kenaikan suku bunga tersebut.
“Tampaknya untuk saat ini, batasan teknikal yang sebelumnya menahan laju imbal hasil selama beberapa minggu terakhir telah ditembus. Begitu momentum ini terbentuk, para pelaku pasar cenderung sangat ragu untuk mengambil posisi yang berlawanan dengan arah pergerakan tersebut,” kata Compernolle. Departemen Keuangan AS juga mencatat permintaan yang sangat lemah dalam lelang obligasi tenor 5 tahun senilai $70 miliar di tengah aksi jual di pasar obligasi; obligasi tersebut terjual dengan tingkat imbal hasil (yield) tertinggi dalam lelang sejak tahun 2007.
Pasar saham melemah seiring kenaikan imbal hasil. Suku bunga yang lebih tinggi dapat membebani pasar saham, baik dengan meningkatkan biaya pendanaan investasi perusahaan maupun dengan menarik kembali minat pembeli ke pasar obligasi.
Indeks Dow Jones Industrial Average turun 0,68 persen dan S&P 500 turun 0,75 persen. Indeks Nasdaq Composite turun 1,13 persen, sebuah pembalikan arah yang tajam setelah sempat mencapai rekor tertinggi pada hari Selasa.
Indeks STOXX 600 kawasan Eropa turun 0,44 persen dan indeks saham global MSCI turun 0,73 persen, mengakhiri tren kenaikan selama empat hari berturut-turut.
Sorotan Geopolitik
Sentimen pasar semakin tertekan oleh komentar para pemimpin Iran pada hari Rabu, yang menegaskan bahwa posisi AS dan Iran masih sangat jauh berbeda dalam upaya mencapai kesepakatan damai.
Seorang pejabat senior Iran mengatakan kepada Reuters bahwa diplomasi harus terus berjalan meskipun kedua belah pihak masih berbeda pendapat mengenai cara mengakhiri konflik, menyusul pernyataan Presiden Iran Masoud Pezeshkian di hadapan Majelis Umum PBB bahwa Teheran tidak akan pernah tunduk pada tekanan AS.
Presiden Donald Trump, saat berbicara di forum yang sama pada hari Selasa, mengancam akan “memusnahkan” Iran namun juga menyatakan bahwa utusannya telah melakukan pembicaraan produktif dengan para mediator yang berupaya mengakhiri konflik tersebut.
“Kita sudah sering mengalami situasi pasang-surut seperti ini,” ujar Cole Smead, CEO dan manajer portofolio di Smead Capital Management. “Pasar saat ini sangat didorong oleh momentum. Menurut saya, kebanyakan orang merasa tidak nyaman mengambil langkah yang berlawanan dengan arus berita utama.”
Harga minyak mentah AS naik 2,3 persen menjadi $92,60 per barel dan harga minyak Brent naik menjadi $103,50 per barel, atau meningkat 4,28 persen pada hari itu.
Para investor juga menantikan pertemuan puncak antara Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Washington, di mana ketegangan terkait perdagangan, teknologi, dan isu Teheran diperkirakan akan mengemuka di tengah suasana pertemuan yang penuh dengan seremoni resmi. PENGUATAN DOLAR
Prospek kenaikan suku bunga mendorong dolar ke level tertinggi dalam beberapa minggu terhadap euro, sterling, dan dolar Kanada. Euro turun 0,55 persen menjadi $1,1384 dan sempat menyentuh level $1,1367, terendah sejak 28 Juli.
Dolar menguat 0,61 persen terhadap yen ke posisi 158,33, di tengah sikap hati-hati para spekulan yang khawatir memicu intervensi lebih lanjut dari Jepang jika nilai tukar menembus level 160,00.
Harga emas spot turun 1,64 persen menjadi $4.283,40 per ons.
Sumber : CNA/SL