Washington | EGINDO.co – Ledakan dramatis dari Silicon Valley Bank (SVB) minggu lalu dapat membuat siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve saat ini berakhir jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan oleh banyak analis.
Para trader dan analis yang sebelumnya memperkirakan bahwa The Fed akan meningkatkan laju kenaikan suku bunga untuk mengatasi inflasi, kini mengurungkan niatnya, dan beberapa mengatakan bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga acuannya minggu depan karena masalah di sektor perbankan.
Runtuhnya SVB dan Signature Bank yang berbasis di New York minggu lalu menandai kegagalan perbankan terbesar sejak krisis keuangan global 2008.
Hal ini membuat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berada dalam posisi yang tidak menyenangkan karena mereka harus mengatasi inflasi yang di atas target dan data ekonomi yang panas tanpa menambah kerugian yang sedang berlangsung pada beberapa saham perbankan.
Para analis di Goldman Sachs dan Wells Fargo kini memprediksi bahwa Fed akan mengakhiri siklus kenaikannya pada 22 Maret, sementara para ekonom di JP Morgan dan Oxford Economics melihat FOMC akan memberikan suara untuk kenaikan seperempat poin persentase yang lebih kecil.
Mengurangi Penularan
Para pejabat tinggi keuangan Amerika meluncurkan serangkaian langkah selama akhir pekan yang bertujuan untuk memulihkan kepercayaan di sektor perbankan dan menenangkan pasar yang bergejolak.
Departemen Keuangan, The Fed, dan Federal Deposit Insurance Corporation menetapkan rencana untuk memastikan nasabah SVB dapat mengakses semua simpanan mereka di bank.
Signature Bank juga akan “dibuat utuh”, kata mereka dalam sebuah pernyataan bersama pada hari Minggu.
Federal Reserve juga memperkenalkan alat pinjaman baru untuk bank-bank untuk mencoba dan mencegah terulangnya keruntuhan cepat SVB, ketika laporan keuangan yang buruk membuat para nasabah yang khawatir menarik dana mereka dengan cepat, menyebabkan krisis likuiditas.
Namun, meskipun AS telah bergerak untuk melindungi deposito para nasabah, AS tidak akan menalangi para investor bank tersebut, kata Presiden Joe Biden kepada para wartawan pada hari Senin.
“Mereka dengan sadar mengambil risiko dan ketika risiko tidak membuahkan hasil, para investor kehilangan uang mereka. Begitulah cara kerja kapitalisme,” katanya.
Situasi “Tidak Pasti”
Pengumuman hari Minggu disambut dengan baik oleh pasar keuangan, dengan Nasdaq ditutup naik 0,45 persen pada hari Senin.
Namun para investor terus menghindari saham-saham perbankan pada hari Senin, dan para analis tetap khawatir akan dampak yang lebih luas dari runtuhnya SVB.
“Pengetatan yang cepat dalam kondisi keuangan bersamaan dengan ketidakpastian situasi membuat kami condong ke arah FOMC yang mengambil jeda dari kampanye kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang pada 22 Maret,” tulis para ekonom Wells Fargo dalam sebuah catatan baru-baru ini kepada para investor.
Mereka yang condong ke arah kenaikan 25 basis poin minggu depan, seperti Michael Feroli dari JP Morgan, mengatakan bahwa the Fed harus dapat mengatasi ketidakpastian di pasar keuangan dan inflasi yang di atas target.
“Jika mereka memang telah menggunakan alat yang tepat untuk mengatasi risiko-risiko penularan finansial (waktu akan membuktikannya), maka mereka juga dapat menggunakan alat yang tepat untuk terus mengatasi risiko-risiko inflasi – suku bunga yang lebih tinggi,” tulisnya kepada para kliennya pada hari Minggu.
“Panggilan Yang Dekat”
Baru-baru ini pada hari Kamis, para pedagang berjangka memperkirakan kenaikan 50 basis poin, menurut FedWatch Tool CME Group.
Ekspektasi kenaikan yang lebih besar menguat setelah Ketua Fed Jerome Powell memperingatkan pada hari Rabu bahwa bank sentral AS siap untuk meningkatkan laju kenaikan suku bunga dalam menghadapi tekanan inflasi yang “meluas”.
Namun, kegagalan SVB pada hari-hari berikutnya mengubah kalkulus di antara para trader.
Probabilitas kenaikan yang lebih besar turun menjadi nol pada hari Senin, dengan sebagian besar pedagang suku bunga berjangka sekarang memprediksi kenaikan yang lebih kecil, dan minoritas mengharapkan tidak ada kenaikan sama sekali, demikian menurut CME Group.
Meningkatnya kekhawatiran tentang stabilitas pasar keuangan AS berarti kenaikan 25 basis poin sekarang “sedikit” lebih mungkin terjadi minggu depan, tulis Analis Utama Oxford Economics John Canavan dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin.
“Kami saat ini mempertahankan ekspektasi kami untuk kenaikan 25bp pada pertemuan bulan Maret, namun melihat ini sebagai sebuah panggilan yang dekat,” tulis para ekonom Deutsche Bank kepada para kliennya pada hari Senin, dan menambahkan bahwa mereka akan memfinalisasi pandangan mereka “setelah mengamati perkembangan minggu ini”.
Sumber : CNA/SL