Washington | EGINDO.co – Sejumlah pembuat kebijakan Federal Reserve yang semakin bertambah jumlahnya bulan lalu merasa bahwa kenaikan suku bunga mungkin diperlukan untuk mengatasi inflasi yang terus melebihi target 2 persen bank sentral, terutama mengingat dampak inflasi dari perang AS-Israel dengan Iran, menurut risalah pertemuan mereka pada 17-18 Maret.
“Beberapa peserta menilai bahwa ada alasan kuat untuk deskripsi dua sisi tentang keputusan suku bunga masa depan Komite (Pasar Terbuka Federal) dalam pernyataan pasca-pertemuan, yang mencerminkan kemungkinan bahwa penyesuaian ke atas terhadap kisaran target untuk suku bunga dana federal dapat tepat jika inflasi tetap berada di atas tingkat target,” kata risalah tersebut, merujuk pada dukungan untuk bahasa dalam pernyataan kebijakan Fed yang akan menunjukkan bahwa Fed mungkin akan memangkas atau menaikkan suku bunga di masa mendatang.
Fed telah memangkas suku bunga sejak 2024, dan pernyataannya dirancang untuk condong ke arah pengurangan lebih lanjut di masa mendatang, bahasa yang pada akhirnya dipertahankan pada pertemuan Maret.
Namun demikian, risalah bulan Maret mencerminkan kelompok yang lebih besar yang terbuka terhadap potensi kenaikan suku bunga dibandingkan pada pertemuan Januari, ketika hanya “beberapa” pejabat yang bersedia membuka pintu untuk kebijakan moneter yang lebih ketat.
Setelah pecahnya perang pada 28 Februari, “banyak peserta menunjukkan risiko inflasi tetap tinggi lebih lama dari yang diperkirakan di tengah kenaikan harga minyak yang terus-menerus”, sementara yang lain menyebutkan kekhawatiran tentang meningkatnya ekspektasi inflasi dan risiko bahwa inflasi utama yang lebih tinggi akan meningkatkan tren inflasi inti juga.
Jika harga energi yang lebih tinggi terus berlanjut, “biaya input yang lebih tinggi kemungkinan besar akan diteruskan ke inflasi inti,” kata risalah tersebut. “Beberapa peserta menyoroti kemungkinan bahwa setelah beberapa tahun inflasi di atas target, ekspektasi inflasi jangka panjang dapat menjadi lebih sensitif terhadap kenaikan harga energi … Peserta mencatat bahwa kemajuan menuju target 2 persen Komite bisa lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya dan menilai bahwa risiko inflasi yang terus-menerus di atas target Komite telah meningkat.”
Saham tidak terpengaruh oleh nada hawkish dalam risalah tersebut, dengan indeks utama lebih tinggi karena harapan akan penyelesaian perang Iran yang langgeng.
Para pedagang kontrak berjangka suku bunga sedikit mengurangi taruhan sebelumnya pada pelonggaran kebijakan The Fed akhir tahun ini, meskipun taruhan pada kenaikan suku bunga The Fed tetap sangat kecil.
Pada bulan Maret, The Fed mempertahankan suku bunga acuan semalam tetap stabil di kisaran 3,50 persen hingga 3,75 persen sambil menyinggung ketidakpastian baru yang ditimbulkan perang terhadap prospek ekonomi.
Namun, terlepas dari risiko inflasi, “banyak peserta” masih melihat pemotongan suku bunga sebagai bagian dari prospek dasar mereka, dengan “sebagian besar peserta” menilai bahwa konflik berkepanjangan di Timur Tengah akan cukup merusak pertumbuhan ekonomi sehingga pemotongan suku bunga yang lebih banyak pun diperlukan.
“Sebagian besar peserta menyampaikan kekhawatiran bahwa konflik berkepanjangan di Timur Tengah dapat menyebabkan pelemahan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja, yang dapat memerlukan pemotongan suku bunga tambahan, karena harga minyak yang jauh lebih tinggi dapat mengurangi daya beli rumah tangga, memperketat kondisi keuangan, dan mengurangi pertumbuhan di luar negeri,” demikian bunyi catatan rapat tersebut.
Perang Mengganggu Prospek
Risalah rapat dirilis pada hari Rabu, sehari setelah AS dan Iran menyepakati gencatan senjata selama dua minggu. Berita tersebut menyebabkan harga minyak turun lebih dari 15 persen menjadi sekitar US$92 per barel.
Perdebatan di antara para pembuat kebijakan pada pertemuan bulan lalu menyoroti bagaimana konflik di Timur Tengah, yang mengganggu pengiriman global dan menyebabkan harga minyak melonjak lebih dari 50 persen, menarik The Fed ke arah yang bertentangan, mengancam baik target inflasi maupun mandat lapangan kerja penuhnya.
Pada pertemuan tersebut, The Fed memberi sinyal bahwa mereka tidak mungkin mengubah suku bunga kebijakannya sampai lebih jelas apakah dampak pada inflasi atau pasar kerja tampaknya menjadi risiko yang lebih besar.
Dalam proyeksi ekonomi baru yang dikeluarkan bersamaan dengan pernyataan kebijakannya, para pejabat memperkirakan inflasi yang lebih tinggi untuk tahun ini, tetapi sedikit perubahan pada tingkat pengangguran.
Dalam presentasi pada pertemuan tersebut, staf Fed melihat risiko bahwa pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja akan lebih lemah dan inflasi lebih tinggi dari yang diperkirakan dalam prospek Januari mereka, mengingat “potensi dampak ekonomi dari perkembangan di Timur Tengah, perubahan kebijakan pemerintah, dan adopsi AI”.
Mengingat inflasi di atas target sejak 2021, “risiko yang menonjol adalah bahwa inflasi dapat terbukti lebih persisten daripada yang diantisipasi oleh staf.”
Sumber : CNA/SL