New York | EGINDO.co – Indeks Nasdaq Composite mencapai 20.000 untuk pertama kalinya pada hari Rabu, menandai tahun di mana kegembiraan atas kecerdasan buatan dan ekspektasi penurunan suku bunga memicu reli tajam pada saham teknologi.
Indeks yang berfokus pada teknologi ini naik lebih dari 33 persen pada tahun ini, didorong oleh sekelompok perusahaan raksasa yang berfokus pada teknologi termasuk Apple, Nvidia, induk perusahaan Google Alphabet dan dalam beberapa minggu terakhir, produsen mobil listrik Tesla. Kenaikan pada hari Rabu terjadi setelah laporan inflasi AS yang memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed minggu depan.
Indeks ditutup pada hari Rabu di 20.034,89, naik 1,8 persen pada hari itu.
Sementara reli telah memberi penghargaan kepada investor yang berinvestasi besar pada pertumbuhan dan teknologi, hal itu juga menimbulkan keresahan atas meningkatnya valuasi dan dominasi saham megacap, yang sekarang memiliki bobot yang semakin berat dalam indeks.
“Jelas ada aspek pengejaran hingga akhir tahun, di mana para pemenang … terus menang,” kata Cameron Dawson, kepala investasi di NewEdge Wealth. “Pertanyaannya adalah apakah momentum ini dapat bertahan hingga 2025, di mana valuasi yang tinggi, posisi, sentimen, dan ekspektasi pertumbuhan semuanya dapat menghadirkan standar tinggi yang harus dilampaui untuk mempertahankan pengembalian di atas rata-rata.”
Setelah anjlok pada awal 2020 ketika pandemi menghentikan aktivitas ekonomi global, indeks mengalami pemulihan cepat saat Federal Reserve memangkas suku bunga mendekati nol dan AS melepaskan gelombang stimulus fiskal untuk membantu perekonomian.
Indeks mengalami penurunan tajam pada 2022, turun 33 persen karena inflasi melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun dan Fed terpaksa memberikan serangkaian pemotongan suku bunga besar-besaran. Namun, suku bunga yang lebih tinggi tidak menyebabkan resesi yang diharapkan secara luas, dan indeks telah melonjak sekitar 90 persen sejak saat itu, sebagian dipicu oleh meningkatnya kegembiraan atas potensi bisnis AI.
Saham Nvidia, yang chipnya dianggap sebagai standar emas industri, naik lebih dari 1.100 persen dari level terendahnya pada Oktober 2022.
“Kisah AI masih relevan dan menarik bagi investor,” kata Alex Morris, kepala investasi F/m Investments. “Ini adalah saham yang sedang naik daun.”
Meskipun valuasi Nasdaq telah meningkat, masih jauh dari level yang dicapai selama gelembung dot-com lebih dari dua dekade lalu.
Menurut LSEG Datastream, indeks diperdagangkan pada sekitar 36 kali laba saat ini, tertinggi dalam tiga tahun dan jauh di atas rata-rata jangka panjangnya sebesar 27. Itu masih jauh di bawah sekitar 70 kali rasio P/E indeks yang dicapai pada Maret 2000, sehingga investor merasa nyaman membandingkan kedua periode tersebut.
“Reli terbaru Nasdaq Comp tidak seberapa dibandingkan dengan pengalaman akhir tahun 90-an/awal tahun 2000, naik lebih bertahap dan belum terlihat tidak berkelanjutan sebagai hasilnya,” kata Jessica Rabe, salah satu pendiri DataTrek Research, dalam sebuah catatan pada hari Rabu.
Saham megacap semakin mendominasi indeks. 10 perusahaan teratas berdasarkan nilai pasar menguasai 59 persen Nasdaq, dibandingkan dengan 45 persen pada 2020. Tiga perusahaan terbesar berdasarkan bobot adalah Apple, Microsoft, dan Nvidia, yang masing-masing menguasai 11,7 persen, 10,6 persen, dan 10,3 persen dari indeks tersebut.
Meskipun harga saham mereka yang melonjak telah menopang Nasdaq, konsentrasi yang tinggi dapat menimbulkan masalah bagi investor jika Big Tech tidak lagi disukai. Aksi jual pada tahun 2022, misalnya, menyebabkan saham perusahaan-perusahaan indeks terkemuka Meta dan Tesla turun masing-masing 64 persen dan 65 persen untuk tahun tersebut.
Nasdaq telah melampaui indeks saham utama AS lainnya tahun ini, didorong oleh kenaikan besar pada nama-nama yang sangat tertimbang seperti Nvidia, Amazon, dan Meta Platforms. Kenaikan indeks yang sangat berteknologi tinggi sebesar 33 persen pada tahun 2024 dibandingkan dengan lebih dari 27 persen untuk S&P 500 dan 17 persen untuk Dow Jones Industrial Average.
Selama dekade terakhir, Nasdaq telah naik lebih dari 320 persen, dibandingkan dengan kenaikan 200 persen untuk S&P 500 dan kenaikan 150 persen untuk Dow.
Sumber : CNA/SL