London | EGINDO.co – Dari penurunan tajam mata uang Asia hingga penutupan maskapai penerbangan berbiaya rendah AS, konflik Timur Tengah yang berkepanjangan mulai berdampak di seluruh dunia dan menguji ketahanan pasar keuangan.
Berikut beberapa titik tekanan yang sedang meningkat:
1/ ASIA MERASAKAN TEKANAN
Mata uang di Asia telah mengalami penurunan paling tajam di pasar valuta asing sejak AS dan Israel menyerang Iran pada bulan Februari. Sekitar 80 persen perdagangan minyak melalui laut di Selat Hormuz biasanya ditujukan ke Asia, menjadikannya wilayah yang paling rentan terhadap gangguan apa pun.
Indonesia telah menyaksikan rupiahnya jatuh ke titik terendah sepanjang masa pada hari Selasa, sementara mata uang negara-negara pengimpor bahan bakar Asia lainnya termasuk India dan Filipina juga mencapai titik terendah sepanjang sejarah. Bank sentral telah melakukan intervensi di pasar mata uang selama berminggu-minggu, baik secara langsung maupun melalui tindakan bank sentral, dan sedang mencari langkah-langkah lebih lanjut untuk diambil. Mata uang di Korea Selatan, Thailand, dan Malaysia juga berada di bawah tekanan.
“Bank sentral akan enggan menjual cadangan devisa mereka,” kata Mitul Kotecha, kepala strategi valuta asing dan suku bunga Asia di Barclays. “Oleh karena itu, kita mungkin akan melihat langkah-langkah yang lebih kreatif untuk mendukung mata uang masing-masing.”
2/ JEPANG MENDERITA
Perang tersebut telah menambah tekanan baru pada yen, yang sudah melemah akibat suku bunga rendah Jepang dan kekhawatiran atas rencana pertumbuhan yang didorong oleh pinjaman Perdana Menteri Sanae Takaichi.
Jepang mengimpor sekitar 95 persen minyaknya dari Timur Tengah, sehingga mata uang tersebut sangat sensitif terhadap biaya energi yang lebih tinggi. Otoritas telah melakukan intervensi ketika yen merosot menuju level 160 per dolar untuk mencegah spekulan.
“Dengan harga minyak yang melonjak, para pedagang secara alami menyerang yen, karena ini adalah mata uang dengan imbal hasil rendah, tetapi juga mata uang yang fundamentalnya paling terpengaruh oleh harga minyak yang tinggi,” kata Thierry Wizman, ahli strategi valuta asing dan suku bunga global dari Macquarie Group.
Analis mengatakan intervensi kemungkinan tidak akan membalikkan penurunan yen kecuali perang mereda dan suku bunga segera naik.
3/ ANCAMAN GUNCANGAN HARGA PANGAN
Volatilitas harga pangan baru saja mulai mereda setelah guncangan tahun 2022 yang dipicu oleh invasi Rusia ke Ukraina.
Guncangan baru kini mengintai karena perang di Timur Tengah menekan pasokan pupuk dan menaikkan biaya energi — tekanan yang dapat diperparah oleh kembalinya fenomena cuaca El Nino.
Indeks pengiriman Baltik berada pada level tertinggi sejak 2023.
Negara-negara berkembang, di mana pangan memiliki bobot yang lebih besar dalam keranjang inflasi, kemungkinan akan terkena dampak paling parah.
“Harga pangan yang tinggi merupakan masalah di seluruh dunia, tetapi khususnya di negara-negara di mana pangan merupakan bagian besar dari keranjang inflasi atau pasokan pangan bergantung pada impor,” kata ekonom global HSBC, James Pomeroy.
4/KESENGSARAAN di POMPA BENSIN
Konsumen di seluruh dunia merasakan dampaknya — dan salah satu tempat pertama yang terlihat adalah di pompa bensin. Pasar khususnya mengamati harga bensin AS, yang dapat mendorong Trump untuk mencapai kesepakatan sebelum pemilihan paruh waktu November.
Harga rata-rata bensin AS telah naik dari sekitar $3 menjadi lebih dari $4,50 per galon, menurut kelompok advokasi pengendara AAA.
“Jika itu terus naik dan kita menuju $5, akan ada banyak keresahan di dalam negeri, dan itu mungkin memaksa Trump untuk mengubah haluan lagi dalam perang dengan Iran,” kata kepala strategi pasar Zurich Insurance Group, Guy Miller.
Guncangan energi akan meningkatkan harga produk rumah tangga yang terbuat dari minyak atau gas alam, mulai dari pasta gigi hingga deterjen pakaian. Para pedagang mengamati ekspektasi inflasi yang meningkat yang dapat mendorong bank sentral untuk menaikkan suku bunga.
Survei Ekspektasi Konsumen Bank Sentral Eropa menunjukkan ekspektasi inflasi untuk satu tahun ke depan melonjak menjadi 4,0 persen pada bulan Maret dari 2,5 persen pada bulan April.
5/ TERBANG ATAU BERTARUNG
Sektor penerbangan menghadapi ujian terbesarnya sejak krisis COVID-19 tahun 2020 yang membuat dunia terkunci. Harga bahan bakar jet telah naik hampir 84 persen sejak konflik dimulai dan kekurangan diperkirakan akan terjadi jika perang tidak segera berakhir.
Maskapai penerbangan berbiaya sangat rendah Spirit Airlines menghentikan operasinya awal bulan ini, dengan alasan kenaikan harga bahan bakar sebagai penyebab kegagalannya.
Beberapa maskapai penerbangan mengatakan risiko gangguan pasokan semakin berkurang. Namun, maskapai penerbangan tetap berkinerja buruk. Saham maskapai penerbangan Eropa telah merosot sekitar 14 persen tahun ini, sementara pasar yang lebih luas naik 3 persen.
6/ EKSPEKTASI OBLIGASI
Pasar obligasi utama stabil setelah aksi jual awal perang yang memaksa para pedagang untuk menyesuaikan ekspektasi suku bunga. Namun, para analis memperingatkan bahwa retakan kembali muncul dan bisa meledak.
Di Inggris, risiko politik memperburuk tekanan pada pasar obligasi pemerintah lokal.
Faktor lain yang penting secara sistemik adalah pasar obligasi pemerintah AS, di mana imbal hasil obligasi 10 tahun berada di sekitar 4,40 persen, kira-kira 40 bps di atas level sebelum perang. Imbal hasil AS yang lebih tinggi juga berisiko menekan pasar negara berkembang yang menetapkan harga pinjaman berdasarkan obligasi pemerintah.
“Ada zona bahaya bagi pasar ekuitas dan pasar kredit jika kita mendapatkan imbal hasil di atas level 4,5 persen pada obligasi pemerintah 10 tahun,” kata Miller dari Zurich. “Hal itu cenderung mengganggu.”
Sumber : CNA/SL