Hong Kong | EGINDO.co – Saham-saham Asia sedikit menguat pada hari Jumat (21 Agustus) saat para investor mencermati langkah Departemen Keuangan AS untuk menekan imbal hasil obligasi jangka panjang, sementara para analis memperingatkan bahwa langkah tersebut saja tidak akan cukup untuk mencegah lonjakan biaya pinjaman.
Janji Menteri Keuangan Scott Bessent bahwa ia memiliki lebih banyak instrumen untuk memberikan dukungan tidak banyak menenangkan pasar AS; investor Wall Street yang skeptis kembali melakukan aksi jual di tengah kekhawatiran mengenai tingginya inflasi dan utang pemerintah, serta faktor-faktor lainnya.
Kurangnya kemajuan dalam pembukaan kembali Selat Hormuz menambah kegelisahan di pasar, dengan harga minyak yang perlahan naik selama dua minggu terakhir akibat kebuntuan yang terus berlanjut antara Amerika Serikat dan Iran.
Departemen Keuangan AS memberikan dorongan yang sangat dibutuhkan pasar pada hari Rabu ketika mengumumkan rencana untuk “setidaknya melipatgandakan” pembelian kembali obligasi pemerintah, sehari setelah imbal hasil obligasi tenor 30 tahun melonjak ke tingkat yang terakhir terlihat pada tahun 2007, tepat sebelum krisis keuangan global.
Langkah itu sempat membuat suku bunga jangka panjang anjlok, namun kembali naik pada hari Kamis. Mark Malek dari Muriel Siebert & Co menyebutnya sebagai “langkah teknis rutin yang paling banter hanya akan berdampak jangka pendek”.
Bessent mengatakan kepada CNBC pada hari Kamis bahwa departemennya memiliki “beragam instrumen” untuk mengatasi kenaikan imbal hasil yang mereka anggap tidak sejalan dengan kondisi keuangan. Langkah-langkah tersebut dapat mencakup peningkatan pembelian obligasi melebihi skala yang diumumkan sehari sebelumnya.
“Kami berpendapat bahwa ini adalah segmen pasar dengan volume perdagangan rendah, mengingat saat ini bulan Agustus, dan adanya banyak penerbitan obligasi korporasi yang memengaruhi pasar,” ujar Bessent.
“Kami meyakini bahwa tingkat imbal hasil tersebut tidak mencerminkan fundamental yang sebenarnya.”
Ia menambahkan bahwa inflasi—yang telah berada di atas target dua persen Federal Reserve selama lebih dari lima tahun—akan mereda begitu Amerika Serikat melewati masa konflik dengan Iran dan harga minyak kembali turun.
Kenaikan imbal hasil tersebut membebani Wall Street; ketiga indeks utama jatuh seiring merosotnya saham perusahaan teknologi yang sangat bergantung pada utang untuk mendanai investasi besar mereka.
Namun, kinerja pasar Asia lebih baik; bursa Seoul yang didominasi perusahaan teknologi terbantu oleh lonjakan saham produsen cip Samsung dan SK Hynix, di mana Samsung dikabarkan berencana memberikan imbal hasil kepada pemegang saham senilai hingga US$79 miliar. Saham SK hynix melonjak lebih dari 12 persen pada hari Kamis setelah perusahaan mengumumkan rencana pembelian kembali saham (*buyback*) senilai US$29 miliar.
Pasar saham Hong Kong, Singapura, Wellington, dan Taipei juga mencatatkan kenaikan, sementara pasar Tokyo, Sydney, dan Shanghai justru melemah.
Di pasar mata uang, nilai tukar yen menguat terhadap dolar setelah inflasi Jepang meningkat bulan lalu akibat kenaikan harga minyak yang dipicu oleh krisis di Timur Tengah; hal ini memberikan ruang bagi bank sentral Jepang untuk menaikkan suku bunga bulan depan.
Para pengamat menilai bahwa lonjakan imbal hasil (*yield*) tersebut disebabkan oleh sejumlah faktor.
Michael Hewson dari MCH Market Insights menulis: “Kita sudah mengetahui sejak awal tahun ini bahwa pemerintah akan berupaya menggalang dana dalam jumlah besar akibat meningkatnya komitmen belanja di kedua sisi Atlantik, yang berarti para pembeli kemungkinan akan memiliki banyak pilihan investasi.”
“Seiring dengan lonjakan belanja infrastruktur kecerdasan buatan (AI), kita melihat munculnya sumber pasokan baru berupa obligasi korporasi, di mana perusahaan-perusahaan seperti Amazon, Alphabet, Meta, dan sejenisnya berencana menggalang dana hingga US$500 miliar.”
“Kelebihan pasokan ini kemungkinan juga menjadi faktor tambahan yang menekan pasar obligasi pemerintah global, karena sebagian investor lebih memilih berinvestasi di perusahaan teknologi raksasa (*Big Tech*) dibandingkan pada negara-negara yang memiliki utang besar.”
Pihak lain menyoroti sikap Ketua The Fed, Kevin Warsh, yang enggan memberikan panduan ke depan (*forward guidance*) mengenai rencana bank sentral, sehingga memicu ketidakpastian di pasar.
Para pelaku pasar akan mencermati pidatonya dalam pertemuan tahunan bankir sentral, ekonom, dan pimpinan keuangan di Jackson Hole pekan depan, dengan harapan memperoleh kejelasan mengenai kebijakan moneter.
Sumber : CNA/SL