Shanghai | EGINDO.co – Penjualan saham-saham RRC oleh investor asing mendapatkan momentum di bulan Mei, karena permintaan domestik yang lesu dan ekspektasi pendapatan perusahaan yang lemah menyebabkan penurunan tajam di pasar saham China daratan dan Hong Kong.
Data Refinitiv menunjukkan bahwa pihak asing menjual saham China daratan senilai $1,71 miliar pada bulan ini melalui Stock Connect, penghubung lintas batas utama antara bursa China daratan dan Hong Kong, setelah menjual $659 juta pada bulan April.
Penjualan ini menandai pembalikan perlahan dari investasi besar mereka yang mencapai $ 20,92 miliar pada bulan Januari ketika China membuka kembali ekonominya setelah tiga tahun pembatasan COVID, yang mendorong gelombang ekspektasi bullish untuk pertumbuhan.
Harapan tersebut pupus karena permintaan domestik dan luar negeri melemah, dan pemulihan terbukti tidak merata. Menurut data dari Biro Statistik Nasional, laba di perusahaan-perusahaan industri China merosot dalam empat bulan pertama tahun ini.
Meskipun terjadi arus keluar pada bulan Februari, April dan Mei, pembelian bersih saham daratan oleh pihak asing masih mencapai $25,05 miliar selama lima bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan pembelian bersih sekitar $6,36 miliar sepanjang tahun 2022.
Aktivitas manufaktur China mengalami kontraksi lebih dari yang diperkirakan pada bulan Mei, menurut survei resmi indeks manajer pembelian (PMI) yang dirilis pada hari Rabu. Meskipun survei sektor swasta, PMI manufaktur Caixin / S&P Global yang dirilis pada hari Kamis, menunjukkan aktivitas pabrik China secara tak terduga berayun ke pertumbuhan pada bulan Mei dari penurunan.
Pada bulan April, impor mengalami kontraksi tajam, harga-harga di pabrik turun, investasi properti merosot, keuntungan industri anjlok dan produksi pabrik serta penjualan ritel meleset dari perkiraan.
Selama bulan lalu, para analis telah memangkas perkiraan pendapatan 12 bulan ke depan dari perusahaan-perusahaan berkapitalisasi pasar besar dan menengah di China lebih dari 0,7%, dengan sektor pertambangan dan real estat mengalami penurunan lebih dari 3%.
“Kepercayaan di antara para konsumen dan investor bisnis tidak pulih secepat yang diharapkan pasar,” kata Pruksa Iamthongthong, direktur investasi senior untuk ekuitas Asia di abrdn.
“Kami pikir ekonomi akan membutuhkan waktu untuk pulih, dan kami akan melihat periode penghindaran risiko dalam jangka pendek sebagai respons terhadap risiko-risiko di sekitar perlambatan aktivitas dengan latar belakang potensi resesi global.”
Menurut Morningstar, dana-dana AS yang berinvestasi secara eksklusif di China, Taiwan, dan Hong Kong telah mengalami arus keluar sebesar $1,15 miliar antara bulan Februari dan April setelah mengalami arus masuk sebesar $2,5 miliar pada bulan Januari.
Allianz All China Equity WT (GBP) mengalami arus keluar sebesar $137,6 juta pada pekan yang berakhir 25 Mei, arus keluar mingguan terbesar sejak setidaknya Juli 2018, sementara iShares Core MSCI China ETF (HKD) mengalami penjualan bersih sebesar $103,72 juta, seperti yang ditunjukkan oleh Refinitiv.
Indeks Komposit Shanghai merosot 3,6 persen pada bulan Mei dan membukukan penurunan bulanan terbesar dalam tujuh bulan, dibandingkan dengan penurunan MSCI Asia Pasifik sebesar 1,2 persen.
“Tindakan kebijakan yang tegas termasuk alat kebijakan siklus dan makro seperti pemotongan RRR dan pelonggaran fiskal yang ditargetkan diperlukan untuk memulihkan kepercayaan diri, meskipun investor mungkin terlalu bearish terhadap ekonomi RRC dan telah memperhitungkan terlalu banyak risiko atau penurunan, dalam jangka panjang,” ujar Alexander Davey, kepala kapabilitas global untuk ekuitas aktif di HSBC Asset Management.
Arus keluar dari ekuitas RRC juga terjadi karena para investor menjadi lebih menghindari risiko ketika Federal Reserve AS menaikkan suku bunga untuk memerangi tekanan inflasi.
Vikas Pershad, manajer portofolio investasi untuk Ekuitas Asia di M&G Investments, mengatakan bahwa premi risiko untuk pasar-pasar RRC telah meningkat karena meningkatnya pengawasan regulasi terhadap berbagai sektor di RRC, dan investor akan membutuhkan imbal hasil yang lebih besar untuk mengalokasikan lebih banyak modal ke pasar tersebut.
“Pihak asing tampaknya telah melakukan penjualan karena data-data ekonomi jangka pendek yang mengecewakan dan, mungkin, karena peluang-peluang yang tersedia bagi para investor dengan mandat yang lebih luas (pan-Asia atau global),” ujar Pershad.
“Kami menduga para investor lain telah mengalokasikan kembali sejumlah modal dari RRC ke pasar-pasar tersebut (dan pasar-pasar lain) tahun ini.”
Sumber : CNA/SL