Tokyo | EGINDO.co – Obligasi pemerintah Jepang berjangka panjang mengalami sedikit peningkatan pada hari Rabu setelah hasil lelang yang buruk menyebabkan imbal hasil mencapai rekor tertinggi dan karena lebih banyak penjualan utang muncul dalam beberapa minggu mendatang.
Imbal hasil obligasi jangka panjang telah meningkat, mengikuti imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi dan karena kekhawatiran beredar tentang stimulus fiskal baru menjelang pemilihan majelis tinggi yang dijadwalkan pada bulan Juli.
Penjualan obligasi merupakan dilema bagi Bank of Japan, yang mencoba mengurangi pembelian utangnya dan menormalkan kebijakan moneter. Meningkatnya biaya pinjaman jangka panjang juga merupakan tanda peringatan bagi pemerintah Jepang yang sangat berutang.
Kurangnya pembeli pada penjualan JGB 20 tahun oleh Kementerian Keuangan pada hari Selasa mengakibatkan hasil lelang terburuk sejak 2012, menurut para analis.
“Agar permintaan obligasi superpanjang pulih, pasar ingin memperoleh jaminan yang lebih besar bahwa akan ada pengurangan penerbitan obligasi baru, yang secara teknis memungkinkan dalam tahun fiskal ini,” kata Naoya Hasegawa, kepala strategi obligasi di Okasan Securities.
“Sentimen akan terbebani menjelang lelang obligasi 30 tahun minggu depan, dan obligasi 40 tahun minggu berikutnya.”
Imbal hasil JGB 20 tahun naik 1,5 basis poin menjadi 2,57 persen ke level tertinggi sejak Oktober 2000. Imbal hasil melonjak 15 basis poin pada hari Selasa.
Imbal hasil 30 tahun turun 1,5 basis poin menjadi 3,110 persen, turun dari rekor 3,14 persen. Imbal hasil 40 tahun datar di 3,595 persen setelah menyentuh puncak sepanjang masa di 3,6 persen pada hari Selasa.
JGB telah mengalami tekanan sepanjang tahun dan mengalami aksi jual dramatis pada bulan Maret yang dipicu oleh penurunan obligasi Jerman. Baru-baru ini, beberapa partai politik telah menyerukan pemotongan pajak konsumsi, yang sejauh ini ditolak oleh Perdana Menteri Shigeru Ishiba.
Inflasi di atas target dan kemungkinan stimulus fiskal yang lebih besar menambah tekanan ke atas pada imbal hasil, meskipun pelarian berkelanjutan dari JGB tidak mungkin terjadi, kata Kepala Strategi Global Nikko Asset Management Naomi Fink.
“Langkah ini menyoroti perlunya pemerintah Jepang untuk memperhatikan komitmennya untuk mengembalikan Jepang ke keseimbangan primer,” kata Fink.
Kenaikan inflasi menandakan berkurangnya pembelian obligasi oleh BOJ, yang membuat pasar rentan terhadap permintaan pembeli yang lebih sensitif terhadap harga, kata Sally Auld, kepala ekonom di NAB.
“Ini terasa seperti badai yang sempurna bagi pasar JGB pada saat investor pada umumnya tampak sedikit lebih waspada atau sedikit lebih khawatir tentang kurva imbal hasil jangka panjang secara umum dan meningkatnya premi jangka panjang,” katanya.
Imbal hasil JGB 10 tahun naik 1,5 basis poin menjadi 1,53 persen. Imbal hasil JGB dua tahun tetap pada 0,725 persen, demikian pula imbal hasil lima tahun pada 1,005 persen.
Sumber : CNA/SL