Frankfurt | EGINDO.co – Meningkatnya penggunaan stablecoin dapat memperkuat dominasi dolar AS secara global, melemahkan kemampuan beberapa negara untuk menetapkan kebijakan moneter, dan bahkan mengurangi peran euro, kata anggota dewan Bank Sentral Eropa, Isabel Schnabel, pada hari Senin.
Penggunaan stablecoin, jenis mata uang kripto yang dipatok pada aset tertentu dan dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil, masih relatif rendah tetapi telah meningkat dengan cepat dan pemodelan oleh analis menunjukkan penyebaran yang lebih cepat.
Sebagian besar stablecoin dipatok pada dolar AS dan pertumbuhan pesat dalam penerbitan dapat memperlambat atau bahkan membalikkan penurunan peran dolar AS secara global selama dua dekade, kata beberapa ekonom.
“Dominasi dolar AS akan diperkuat, bukan karena fundamental ekonomi yang lebih kuat tetapi karena efek jaringan, skala, dan keuntungan sebagai pelopor,” kata Schnabel dalam konferensi Bank of Korea di Seoul, merujuk pada peningkatan penggunaan tersebut.
Porsi dolar dalam cadangan devisa turun menjadi di bawah 57 persen tahun lalu, dari 70 persen pada pergantian abad, karena mata uang yang lebih kecil telah mengambil pangsa pasarnya, menurut data IMF.
Meskipun peningkatan nilai dolar akibat meningkatnya penggunaan stablecoin dapat berdampak paling besar pada negara-negara yang kebijakan moneternya kurang kredibel, implikasinya, kata Schnabel, berpotensi memengaruhi euro juga.
Hal ini juga bisa menjadi lingkaran setan, karena orang mungkin lebih tertarik pada stablecoin berbasis dolar di negara-negara yang kurang memiliki kredibilitas kebijakan, yang selanjutnya dapat melemahkan kemampuan bank sentral untuk mentransmisikan perubahan kebijakan ke ekonomi riil.
“Bahkan untuk wilayah dengan kredibilitas moneter yang kuat, dominasi stablecoin dolar AS yang terus-menerus, dari waktu ke waktu, dapat memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan jika hal itu memperkuat penagihan dolar AS dan kepemilikan likuiditas global,” kata Schnabel.
“Dari perspektif Eropa, ini pada akhirnya dapat membatasi peran euro dalam bentuk-bentuk keuangan tokenisasi yang muncul dan dalam sistem moneter internasional secara lebih umum.”
Sumber : CNA/SL