New York | EGINDO.co – Ketika bitcoin mencapai rekor tertinggi pada hari Senin, bukti dari aliran dana institusional dan derivatif menunjukkan relinya mungkin lebih stabil dan bertahan lama dibandingkan spekulasi sebelumnya.
Bitcoin menembus $120.000 untuk pertama kalinya di tengah optimisme atas diskusi DPR AS yang akan datang tentang regulasi aset digital, memperpanjang kenaikannya tahun ini menjadi sekitar 30 persen.
Kenaikan ini didorong oleh aliran dana yang kuat ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin dan meningkatnya alokasi kas perusahaan.
Para analis mengatakan lonjakan bitcoin kali ini didorong oleh aliran dana institusional dan mencerminkan evolusinya menjadi aset yang lebih stabil, yang dicari karena investor mencari diversifikasi dari volatilitas pasar dan dolar AS yang bergejolak.
Aliran masuk institusional cenderung berjangka panjang dan kurang rentan terhadap pembalikan cepat, memberikan stabilitas dan daya tahan yang lebih besar pada reli saat ini.
ETF Bitcoin telah mengawali bulan Juli dengan kuat, sejauh ini menarik aliran dana masuk sebesar $3,4 miliar. Ini termasuk rekor $2,2 miliar selama dua hari terakhir, arus masuk bersih dua hari terbesar yang pernah tercatat, menurut data dari Farside Investors.
Pada saat yang sama, minat terbuka (open interest) pada kontrak berjangka bitcoin naik ke rekor $57,4 miliar per Jumat, menurut data dari CoinDesk.
Minat terbuka melacak nilai total kontrak berjangka yang beredar, dan kenaikan yang berkelanjutan sering kali menunjukkan keterlibatan institusional yang lebih besar, karena investor yang lebih besar cenderung memegang posisi yang lebih besar dan berjangka panjang serta menggunakan kontrak berjangka untuk lindung nilai.
Namun, tingkat pendanaan di pasar berjangka tetap rendah. Menurut CoinDesk, tingkat pendanaan tahunan berada di angka 10 persen, jauh di bawah puncak 80 persen pada tahun 2023 dan 40 persen pada akhir tahun lalu.
Tingkat pendanaan mencerminkan biaya yang dibayarkan pedagang untuk mempertahankan taruhan bullish dan leverage di pasar berjangka. Penurunan menandakan mereka kurang bersedia membayar untuk mempertahankan posisi tersebut — sebuah tanda berkurangnya permintaan spekulatif.
Data Glassnode menunjukkan estimasi rasio leverage bitcoin telah menurun menjadi 0,25, dari 0,32 pada awal tahun 2025.
Rasio leverage membandingkan seberapa besar taruhan berjangka para pedagang besar dibandingkan dengan jumlah bitcoin di bursa. Rasio yang lebih rendah berarti taruhan tersebut didukung oleh modal riil yang lebih besar dan lebih sedikit uang pinjaman.
Data Glassnode juga menunjukkan peningkatan likuidasi short karena para pedagang yang bertaruh melawan bitcoin membeli kembali token tersebut seiring kenaikan harga, menambah momentum pada reli.
Sumber : CNA/SL