Washington | EGINDO.co – Federal Reserve telah menjelaskan bahwa itu akan keluar senjata yang menyala untuk memerangi tingkat inflasi tertinggi dalam empat dekade, tetapi itu telah memicu meningkatnya kekhawatiran kampanye mereka akan menjanjikan ekonomi terbesar di dunia.
Bank Sentral AS menghadapi tugas yang menakutkan karena mencoba merekayasa “pendaratan lunak” yang mempertahankan pertumbuhan saat tamping ke bawah tekanan harga yang mengkhawatirkan terhadap latar belakang global yang tidak pasti.
Ini akan membutuhkan “kalibrasi yang sangat indah,” kata pengamat Fed Longtime David Wessel kepada AFP.
Amerika Serikat telah meraung kembali dari pandemi Covid-19, memposting pertumbuhan yang solid dan rekor keuntungan pekerjaan berkat bantuan pemerintah besar-besaran dan rangsangan agresif dari The Fed, yang memotong suku bunga pinjaman menjadi nol pada 2020.
Tetapi rebound telah mengenai beberapa blok sandungan, termasuk gelombang baru dari virus dan kekurangan persediaan utama dan pekerja yang mengirim harga melonjak. Ini juga harus sekarang menavigasi kejatuhan dari perang di Ukraina, yang telah menyebabkan lonjakan harga minyak.
The Fed bulan lalu menaikkan suku bunga dengan seperempat poin dalam serangkaian kenaikan pertama, dan sejak itu paduan suara pejabat – termasuk ketua Fed Jerome Powell dan Gubernur Lael Brainard – telah menandakan keterbukaan mereka pada tingkat setengah poin meningkat, a ukuran yang lebih agresif.
Wessel, direktur Hutchins Center pada kebijakan fiskal dan moneter di lembaga brookings, memperingatkan bahwa sikap sulit Fed berarti para pembuat kebijakan “lebih cenderung berlebihan daripada yang dilakukan.”
The Fed akan terkejut dengan kecepatan dengan inflasi berdampingan akhir tahun lalu, awalnya didorong oleh harga mobil dan perumahan sebelum menyebar ke kategori lain.
Harga konsumen melonjak 7,9 persen pada bulan Februari, kenaikan tahunan tertinggi sejak 1982, tetapi pengeluaran tetap kuat bahkan di tengah varian Coronavirus baru.
Biaya pinjaman yang lebih tinggi bekerja dengan menurunkan pengeluaran konsumen dan bisnis, membawa permintaan lebih sejalan dengan pasokan hingga harga yang lebih rendah.
Permintaan perumahan merah-panas telah didinginkan karena suku bunga hipotek naik untuk mengantisipasi kenaikan Fed, dan data minggu ini dari asosiasi bankir hipotek menunjukkan pemberi pinjaman adalah ketersediaan kredit.
“Sangat hati-hati”
Pasar saham global telah merosot dalam beberapa hari terakhir di tengah pembicaraan keras dari pejabat Fed – termasuk dari Brainard, yang minggu ini disebut pertempuran inflasi “Paramount.”
Ekonom menyetujui sikap Fed tepat untuk mencegah inflasi tinggi dari tertanam, mengikis daya beli dan makan ke dalam kenaikan upah baru-baru ini.
Situasi memunculkan momok 1980-an, ketika upah dan harga spiral dan minyak embargo dari negara-negara anggota OPEC mendorong Kepala Volcker Paul yang diberi makan untuk memutar suku bunga, yang menyebabkan resesi.
Tetapi Dana Peterson, kepala ekonom di Dewan Konferensi, mengatakan situasi saat ini “sangat berbeda,” terutama karena ekonomi dan pasar tenaga kerja kuat, dan The Fed telah membangun kredibilitas pertempuran inflasi.
Sementara kecemasan resesi dapat dimengerti, “Kita perlu memberi makan beberapa kredit,” kata Peterson kepada AFP.
Para pembuat kebijakan sedang melihat semua faktor “dan benar-benar ingin mengkalibrasi ini” untuk mencapai pendaratan lunak, dan dia memperkirakan The Fed “akan melakukan segalanya dengan kekuatannya, bukan untuk ‘pergi terlalu jauh.'”
Tetapi dia memperingatkan bahwa bank sentral tidak dapat mengendalikan guncangan pasokan yang telah mengenai ekonomi, termasuk pandemi yang sedang berlangsung.
Offloading Bond Holdings.
Ekonom mengharapkan beberapa kenaikan suku bunga tahun ini dan selanjutnya, termasuk peningkatan beberapa titik, dengan yang pertama dari mereka yang akan datang pada awal Mei ketika Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan kebijakan (FOMC) berikutnya.
The Fed juga memiliki alat lain untuk menyebarkan kali ini, yaitu untuk mengurangi kepemilikan ikatan besar-besaran mereka yang dibangun selama pandemi yang dimaksudkan untuk memastikan pasar keuangan memiliki uang tunai yang cukup untuk mendukung perekonomian.
Risalah pertemuan FOMC bulan lalu yang dirilis Rabu menunjukkan neraca $ 9 triliun dapat dikurangi sebesar US $ 95 miliar per bulan, kecepatan yang jauh lebih cepat daripada setelah krisis keuangan global 2008.
Tetapi sebagai alat kebijakan yang belum diuji, tidak jelas bagaimana itu akan berinteraksi dengan kenaikan suku bunga.
“Ini rumit,” kata Wessel, tetapi mengingat kekuatan ekonomi “resesi ringan dan pendek … mungkin merupakan pertukaran yang bersedia dilakukan oleh para pembuat kebijakan” untuk menaklukkan inflasi.
Sumber : CNA/SL