Beijing | EGINDO.co – Masalah utang di pengembang properti besar China kini telah meluas ke arteri vital mesin industri negara itu – sektor baja – dan mulai menjalar ke bagian-bagian penting lainnya dari ekonomi terbesar kedua di dunia itu.
Krisis neraca yang menyebar di perusahaan real estat merupakan peringatan bagi pembuat kebijakan karena ayunan dalam nasib industri baja akan memiliki dampak yang signifikan bagi ekonomi China, dengan semen, kaca, dan peralatan rumah tangga semuanya rentan terhadap penurunan permintaan.
Sudah, harga baja turun dari rekor tertinggi yang terlihat awal tahun ini karena berkurangnya permintaan dari kegiatan konstruksi, yang menyumbang lebih dari setengah konsumsi logam, sementara harga saham pembuat baja juga telah dirugikan.
Sensitivitas akut baja terhadap pasang surut dalam konstruksi dan manufaktur membuatnya menjadi penentu arah yang dilacak dengan cermat untuk ekonomi China, yang mulai melambat sejak kuartal kedua. Perusahaan baja juga merupakan perusahaan besar yang mendukung rantai pasokan yang luas.
Memukul operasi baja, pengembang real estat telah memutar kembali investasi dalam proyek-proyek untuk menghemat uang tunai di sektor yang diperketat oleh peraturan pinjaman yang lebih ketat yang telah menelan perusahaan-perusahaan yang berhutang, terutama China Evergrande Group.
“Kami biasanya menimbun produk baja di musim dingin dengan harga yang relatif lebih rendah dan menjualnya setelah liburan tahun baru ketika konsumsi kembali. Tapi kami menunda tahun ini,” kata Qi Xiaoliang, pedagang baja yang berbasis di Beijing.
“Masih ada ketidakpastian di pasar real estat untuk 2022 dan situasinya diperkirakan tidak akan sepenuhnya berbalik selama enam hingga 12 bulan lagi,” tambahnya.
Pada kuartal terakhir 2021, pasar properti terpukul lebih lanjut karena kegelisahan di sektor ini mengguncang sentimen pembeli yang sudah lemah, dengan stok perumahan yang tidak terjual di 100 kota terbesar China mencapai level tertinggi lima tahun pada November.
Permintaan untuk rumah diperkirakan akan semakin berkurang pada tahun 2022, memukul produsen hilir produk rumah tangga.
Produksi semen, bahan konstruksi lainnya, turun sekitar 16 persen untuk September-November tahun-ke-tahun, dan lebih rendah dibandingkan periode yang sama antara 2017 dan 2019. Permintaan ekskavator bumi juga turun dalam beberapa bulan terakhir.
Dampak limpahan yang meluas dari penurunan properti juga terlihat di tempat lain. Di industri peralatan, misalnya, produksi lemari es bulanan telah turun sejak Mei hingga November secara tahunan.
PEMBALIKAN DALAM KEBERUNTUNGAN
Produsen baja termasuk yang berkinerja terbaik dari seluruh ekonomi China selama tiga kuartal pertama tahun 2021, dengan 28 pabrik besar yang terdaftar di China mengantongi lebih dari 106 miliar yuan (US$16,61 miliar) laba bersih, naik 174 persen tahun-ke-tahun dan 129per persen lebih tinggi dibandingkan pra-pandemi 2019.
Tapi masa booming di sektor baja sudah berakhir. Kelumpuhan yang melanda industri konstruksi raksasa China memicu kontraksi yang jarang terjadi dalam aktivitas pembangunan di seluruh negeri.
Konstruksi baru dimulai berdasarkan luas lantai telah mengalami kontraksi dari tahun sebelumnya sejak Juli – penurunan terpanjang sejak 2015.
Perlambatan di sektor real estate telah mengurangi produksi baja mentah bulanan China lebih dari 20 persen sejak September.
Instrumen ekuitas baja yang dilacak dengan cermat dan komoditas berjangka telah menangkap pembalikan nasib.
Setelah naik sekitar 90 persen hingga pertengahan September, indeks ekuitas baja CSI telah jatuh 27 persen sejak itu, sementara harga berjangka untuk rebar bahan konstruksi dan batang kawat masing-masing telah jatuh 24 persen dan 31 persen dari tertinggi historisnya untuk menghapus hampir semua kenaikan mereka ini. tahun.
Saat produsen baja mengerem, input utama yang digunakan dalam pembuatan baja juga mengalami penurunan, dengan bijih besi berjangka Dalian Commodity Exchange turun lebih dari 45 persen dari rekor mereka di bulan Mei.
Laba kotor untuk rebar baja sudah mulai tren turun dari puncak terlihat pada akhir September.
PANDANGAN YANG TIDAK PASTI
Sektor terkait properti adalah kontributor tunggal terbesar bagi ekonomi China, menyumbang 28 persen dari PDB pada tahun 2021, turun dari puncak baru-baru ini sebesar 35 persen pada tahun 2016.
Pangsa PDB dipecah menjadi 7 persen kontribusi langsung dari properti dan 21 persen kontribusi tidak langsung dari konstruksi dan melalui sektor-sektor di sepanjang rantai pasokan seperti mesin dan peralatan, menurut Moody’s.
Sebuah konsultan industri pemerintah memperkirakan permintaan baja China akan turun 0,7 persen pada 2022, menyusul penurunan 4,7 persen yang diperkirakan tahun ini.[nL1N2T102U]
Ke depan, setiap batasan kredit yang diperpanjang “dapat mengurangi permintaan logam yang digunakan dalam konstruksi karena pengembang kehilangan kemampuan untuk membayar bahan mentah dengan harga tinggi,” tulis analis Fitch Solutions dalam catatan baru-baru ini kepada klien.
Jika kontraksi dalam pengeluaran konstruksi bertahan, maka akan mempengaruhi produsen peralatan dan barang-barang putih yang merupakan bagian penting dari basis manufaktur penting China.
“Konstruksi properti telah menjadi mesin ekonomi China selama lebih dari dua dekade sekarang,” kata Frederic Neumann, Co-Head of Asian Economics Research di HSBC.
“Dengan aktivitas pembangunan yang cenderung tetap tertekan untuk beberapa waktu, pertumbuhan pasti akan turun satu atau dua roda gigi.”
Sumber : CNA/SL
