Tokyo | EGINDO.co – Reli dolar yang dipicu oleh kemenangan Donald Trump dari Partai Republik dalam pemilihan presiden AS dapat meningkatkan tekanan pada Bank Jepang untuk menaikkan suku bunga secepatnya pada bulan Desember untuk mencegah yen merosot kembali ke posisi terendah dalam tiga dekade.
Kemenangan Trump dalam pemilihan presiden AS memicu kenaikan tajam dolar, karena ekspektasi pemotongan pajak dan tarif impor mendorong optimisme tentang pertumbuhan ekonomi sekaligus memicu kekhawatiran tentang inflasi.
Kekuatan dolar AS sempat mendorong yen ke posisi terendah tiga bulan di 154,71 pada hari Kamis, jauh dari level tertinggi 140,62 yang dicapai pada pertengahan September.
Meskipun yen yang lemah memberikan dorongan bagi ekspor, yen telah menjadi masalah bagi para pembuat kebijakan Jepang dengan menaikkan biaya impor bahan bakar dan pangan dan pada gilirannya merugikan konsumsi.
Meningkatnya inflasi secara luas dipandang sebagai salah satu faktor di balik perubahan besar pemilih terhadap koalisi yang berkuasa pada pemilihan umum bulan lalu.
Diplomat mata uang utama Jepang Atsushi Mimura meningkatkan peringatannya terhadap penurunan tajam yen pada hari Kamis, dengan mengatakan bahwa otoritas siap untuk bertindak terhadap pergerakan mata uang yang “berlebihan”.
Salah satu skenario mimpi buruk bagi para pembuat kebijakan adalah penurunan yen yang kembali ke titik terendah dalam tiga dekade mendekati 162 terhadap dolar yang dicapai pada bulan Juli – sebuah langkah yang mendorong BOJ untuk menaikkan suku bunga menjadi 0,25 persen pada tanggal 31 Juli.
Saat itu, jatuhnya yen menyebabkan seruan dari anggota parlemen partai yang berkuasa agar BOJ menaikkan suku bunga, atau mengirimkan tanda-tanda yang lebih jelas tentang niatnya untuk menaikkan biaya pinjaman.
Perdana Menteri Shigeru Ishiba mengejutkan pasar pada tanggal 2 Oktober dengan mengatakan bahwa ekonomi belum siap untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, meskipun ia kemudian melunakkan pesannya dengan mengatakan bahwa ia tidak akan campur tangan dalam kebijakan BOJ.
“Politisi tidak menginginkan yen yang lemah, jadi bahkan mereka yang telah mendesak BOJ untuk berhati-hati dalam menaikkan suku bunga dapat menyetujui kenaikan suku bunga jika yen jatuh lebih cepat,” kata Tsuyoshi Ueno, ekonom senior di NLI Research Institute. “Dalam hal itu, yen yang lemah dapat mendorong BOJ untuk menaikkan suku bunga secara bertahap.”
Bersama-Sama
BOJ mengakhiri stimulus radikal selama satu dekade pada bulan Maret dan menaikkan suku bunga jangka pendek menjadi 0,25 persen pada bulan Juli dengan pandangan bahwa Jepang membuat kemajuan untuk mencapai target inflasi 2 persen secara berkelanjutan.
Sementara banyak analis memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Maret, mereka terbagi pendapat tentang apakah akan bertindak pada bulan Desember – atau menunggu hingga Januari atau Maret untuk mengukur lebih banyak data.
BOJ mempertahankan suku bunga tetap bulan lalu tetapi menghapus peringatan tentang perlunya fokus pada risiko eksternal, sehingga membuka peluang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.
Penurunan yen yang berkelanjutan dapat meningkatkan peluang BOJ untuk bertindak pada bulan Desember, mengingat sensitivitas BOJ terhadap pelemahan mata uang yang mendorong kenaikan biaya impor, kata para analis.
“BOJ belum mengatakannya dengan jelas, tetapi kenaikan suku bunganya pada bulan Juli kemungkinan sebagian didorong oleh kekhawatirannya atas penurunan yen yang berlebihan,” kata Shinichiro Kobayashi, ekonom utama di Mitsubishi UFJ Research and Consulting.
“Jika yen kembali mendekati 160 terhadap dolar, peluang kenaikan suku bunga pada akhir tahun akan meningkat,” katanya.
Tomoyuki Ota, kepala ekonom di Mizuho Research & Technologies, juga melihat 160 terhadap dolar sebagai garis batas yang ditetapkan otoritas yang meningkatkan peluang kenaikan suku bunga BOJ – dan intervensi mata uang oleh pemerintah untuk menopang yen.
Dalam pertempuran sebelumnya dengan penurunan yen, pemerintah dan BOJ tampaknya bekerja sama.
Pemerintah Jepang menghabiskan 5,53 triliun yen ($35,8 miliar) untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing pada bulan Juli guna menarik yen dari posisi terendah dalam 38 tahun mendekati 162 terhadap dolar. Bulan itu, BOJ menaikkan suku bunga dan menekankan tekadnya untuk terus menaikkan biaya pinjaman.
Petunjuk agresif Gubernur BOJ Kazuo Ueda tentang kenaikan suku bunga jangka pendek pada pertemuan kebijakan bulan lalu mendorong dolar turun hingga mendekati 150 yen.
“Tidak diragukan lagi arah pasar mengarah ke yen yang lebih lemah. Jika yen jatuh lebih cepat, peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember akan meningkat,” kata Ota dari Mizuho Research. “Pemerintah dan BOJ kemungkinan akan bertindak cepat termasuk melalui intervensi mata uang.”
Sumber : CNA/SL