New York | EGINDO.co – Investor menyambut baik nada damai dalam pembicaraan dagang AS-Tiongkok selama akhir pekan yang bertujuan untuk mendinginkan perang dagang antara dua ekonomi terbesar di dunia dan menghilangkan sebagian ketidakpastian yang menyelimuti pasar keuangan, meskipun hanya sedikit yang memperkirakan terobosan besar saat ini.
Sebagai tanda kelegaan investor bahwa perang dagang AS-Tiongkok yang terburuk dapat dihindari, saham berjangka AS naik pada Minggu (11 Mei) malam. S&P 500 E-mini naik 1,3 persen, sementara saham berjangka Nasdaq naik 1,6 persen.
Pasar di Asia menguat pada Senin pagi karena investor menyambut baik berita bahwa gejolak perdagangan selama berminggu-minggu akhirnya akan berakhir.
Baik AS maupun Tiongkok menolak untuk menguraikan negosiasi, dengan mengatakan bahwa rincian lebih lanjut akan dirilis pada Senin, meskipun Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan Perwakilan Perdagangan Jamieson Greer pada Minggu mengatakan kesepakatan telah dicapai dengan Tiongkok untuk memangkas defisit perdagangan AS.
Wakil Perdana Menteri Tiongkok He Lifeng, yang bertemu dengan mitranya dari AS di Jenewa, menggambarkan pertemuan itu sebagai “terus terang” dan langkah pertama yang penting.
“Ini adalah langkah ke arah yang benar, menunjukkan bahwa kedua belah pihak tertarik untuk mencapai kesimpulan yang konstruktif dan mengembangkan hubungan perdagangan yang lebih baik,” kata Eric Kuby, kepala investasi di North Star Investment Management Corp di Chicago.
“Rinciannya cukup samar, tetapi saya pikir arahnya terdengar lebih kooperatif daripada agresif, dan saya pikir kita harus melihatnya sebagai hal yang positif.”
Pertemuan di Swiss dapat menandai salah satu perkembangan terbesar sejak Presiden AS Donald Trump meluncurkan tarif besar-besaran pada 2 April, yang membuat lanskap perdagangan global menjadi kacau dan memicu volatilitas pasar yang ekstrem.
“Saya senang melaporkan bahwa kami telah membuat kemajuan substansial antara Amerika Serikat dan Tiongkok dalam pembicaraan perdagangan yang sangat penting,” kata Bessent kepada wartawan sebelumnya.
Trump mengatakan pada Sabtu malam setelah hari pertama pembicaraan bahwa kedua negara telah merundingkan “pengaturan ulang total … dengan cara yang bersahabat, tetapi konstruktif.”
Ia menambahkan bahwa “kemajuan besar” telah dibuat, tanpa merinci lebih lanjut.
Baru-baru ini, investor telah menyatakan optimisme bahwa skenario perdagangan terburuk tidak akan terjadi, dan menunjuk tanda-tanda de-eskalasi antara AS dan Tiongkok sebagai alasan di balik rebound dalam ekuitas.
“Pasar mungkin didorong oleh beberapa kesepakatan atas kesepakatan, tetapi itu akan tetap bergantung pada rincian lebih lanjut yang dirilis,” kata Gennadiy Goldberg, kepala strategi suku bunga AS di TD Securities di New York.
“Tindakan harga baru-baru ini menunjukkan beberapa optimisme seputar kesepakatan perdagangan. Jika itu ternyata terjadi, penetapan harga akan dibenarkan. Risikonya adalah jika kesepakatan itu kurang substansial dari yang diharapkan. Maka pasar mungkin akan kecewa.”
Memang, meskipun komentar Trump menjelang pembicaraan yang menunjukkan tingkat tarif Tiongkok yang lebih rendah, dan kesepakatan perdagangan yang diumumkan pada hari Kamis antara AS dan Inggris, banyak pelaku pasar mengatakan mereka tidak mengharapkan terobosan besar dalam pembicaraan tersebut.
“Saya tidak yakin akan menekan tombol ‘beli’ atas apa yang telah kita dengar hari ini, tetapi jika kita dapat membuat kemajuan substantif dengan Tiongkok, saya rasa pasar akan menyukainya,” kata Jack Ablin, mitra pendiri dan kepala investasi di Cresset Capital di Chicago.
Perjanjian Dinilai Sebagai Hal Yang Tidak Mungkin Terjadi
Baik AS maupun Tiongkok mungkin ingin, atau bahkan perlu, mencapai kesepakatan, kata Liqian Ren, direktur Modern Alpha di WisdomTree Asset Management. Namun, pada tahap awal ini, tampaknya hanya ada sedikit insentif untuk melakukannya dengan cepat, tambahnya.
“Masing-masing pihak masih ingin melihat bagaimana pihak lain mengatasi hambatan negatif,” kata Ren.
“Saat ini, pasar mungkin sedikit terlalu optimis dalam hal apa yang dapat dicapai Tiongkok dan AS dan seberapa cepat peristiwa akan bergerak.”
Ketegangan perdagangan antara kedua negara meningkat bulan lalu, ketika AS menaikkan tarif pada semua impor Tiongkok hingga 145 persen, dan Tiongkok kemudian menaikkan pungutan pada impor AS hingga 125 persen.
Pada hari Jumat, komentar Trump bahwa tarif 80 persen pada barang-barang Tiongkok “tampaknya tepat”, yang menjadi saran pertamanya tentang alternatif khusus untuk pungutan 145 persen, menciptakan harapan akan kemajuan dalam menyelesaikan perselisihan.
Indeks saham acuan S&P 500 telah menghapus kerugian tajam yang terlihat segera setelah pengumuman tarif pada tanggal 2 April, meskipun bisnis terus memperingatkan investor tentang dampaknya, dan ketidakpastian yang ditimbulkannya, dalam komentar terkait pendapatan.
S&P 500 tetap turun sekitar 8 persen dari titik tertinggi sepanjang masa di bulan Februari dan sekitar 4 persen untuk tahun ini.
Di tengah kekacauan tarif, survei sentimen konsumen yang lemah dan “data lunak” lainnya telah menimbulkan kekhawatiran tentang pertumbuhan AS, meskipun sebagian besar data ekonomi telah menunjukkan ketahanan dalam perekonomian.
Memperhatikan Volatilitas Pasar
Volatilitas tetap ada. Indeks Volatilitas Cboe, ukuran kecemasan investor berbasis opsi, berkisar sekitar 22 pada akhir Jumat, jauh di bawah penutupan tertinggi baru-baru ini sebesar 52,33 pada awal April, tetapi di atas median jangka panjangnya sebesar 17,6.
Salah satu faktor yang mengekang volatilitas tersebut sejauh ini adalah tingginya biaya untuk menetapkan posisi short yang bertaruh pada penurunan pasar di masa mendatang, kata Ren dari WisdomTree.
“Ketika satu (postingan media sosial) dari presiden dapat membuat pasar bergerak 10 persen, menjadi sangat mahal” untuk menetapkan posisi tersebut, kata Ren. Ekuitas melonjak pada 9 April setelah Trump menghentikan banyak tarif terberat selama 90 hari.
Namun, pasar bersiap menghadapi volatilitas yang lebih besar ke depannya, kata Matt Gertken, kepala strategi geopolitik di BCA, sebuah firma riset investasi ekonomi makro.
Gertken mengatakan saran terbaik firma tersebut adalah “menjual saat harga menguat”.
Setiap tanda kemajuan dalam diskusi awal akan disambut baik, dan memungkinkan Tiongkok mencurahkan lebih banyak energi untuk mengatasi masalah ekonomi domestiknya, kata Andrew Mattock, seorang manajer portofolio di Matthews Asia.
“Jika berbicara tentang skenario lain, hasilnya akan sama-sama merugikan,” ia memperingatkan.
Sumber : CNA/SL