Mumbai | EGINDO.co – Beberapa investor terbesar dunia melirik lebih dari sekadar lonjakan kecerdasan buatan, melainkan belanja jangka panjang oleh pemerintah untuk mengatasi tekanan geopolitik, teknologi, dan demografi yang akan membentuk kembali pasar dalam beberapa tahun mendatang.
Manajer aset menyebarkan taruhan di berbagai sektor, termasuk infrastruktur, transisi energi, layanan kesehatan, dan pertahanan, untuk memanfaatkan stimulus fiskal dari pemerintah, bahkan ketika Wall Street masih memperdebatkan apakah reli saham yang disokong AI ini berkelanjutan.
Ketika kekhawatiran atas utang fiskal beberapa negara yang membengkak menarik perhatian, banyak investor “meremehkan dampak (stimulus) tersebut terhadap aset riil dan finansial,” kata Mark Haefele, kepala investasi UBS Global Wealth Management.
Hafele mengatakan kepada Reuters Global Markets Forum bahwa perusahaannya, yang mengelola aset senilai $4,5 triliun, “berinvestasi secara tematis sejalan dengan apa yang dilakukan pemerintah”, dengan melakukan diversifikasi ke bidang-bidang seperti energi, sumber daya, layanan kesehatan, dan pertahanan.
RUU pemotongan pajak dan belanja AS yang luas pada bulan Juli akan menambah triliunan utang pemerintah dengan memperpanjang pemotongan pajak dari masa jabatan pertama Presiden AS Donald Trump, meningkatkan pendanaan untuk keamanan dan pertahanan perbatasan, serta memangkas Medicare dan Medicaid.
Dukungan fiskal Eropa juga sama dramatisnya, dengan sentimen yang didorong oleh dana infrastruktur Jerman senilai 500 miliar euro ($586 miliar) yang dibebaskan dari rem utang ketatnya dan janji anggota NATO untuk meningkatkan belanja pertahanan menjadi 3,5 persen dari PDB.
“Stimulus fiskal selalu menjadi elemen besar dalam kinerja pasar keuangan,” kata Antonio Cavarero, kepala investasi di Generali Asset Management, yang mengelola aset senilai $430 miliar.
Besarnya dan persistensi komitmen fiskal ini di kedua sisi Atlantik belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan dengan siklus pasar sebelumnya, ujarnya, seraya menambahkan bahwa penataan ulang struktural yang didorongnya akan berlangsung selama bertahun-tahun.
“Butuh waktu sebelum dana tersebut benar-benar meresap (melalui) sistem … sebelum Anda melihatnya menjadi kenyataan,” kata Cavarero.
Tenaga nuklir, infrastruktur energi, inovasi bioteknologi, dan pertahanan adalah industri yang “tidak dapat diabaikan oleh pasar”, tambahnya, sambil memperingatkan, “Pada titik tertentu, kita perlu mengatasi utang-utang ini.”
Kenaikan hampir 14 persen tahun ini dalam indeks S&P 500 sebagian besar didorong oleh momentum terkait AI, dibandingkan dengan kenaikan yang lebih moderat sebesar 9,5 persen dalam indeks acuan Eropa, STOXX 600.
Namun, indeks kedirgantaraan dan pertahanan yang terakhir telah melonjak hampir 68 persen, menunjukkan bahwa prioritas fiskal mengangkat peran pertahanan dan industri bahkan dalam lingkungan pasar yang lebih luas yang masih didominasi oleh AI.
Saira Malik, kepala investasi di perusahaan pengelola aset AS, Nuveen, yang mengelola aset senilai $1,3 triliun, memperkirakan keuntungan ekuitas akan meluas melampaui perdagangan berbasis teknologi AS ke sektor siklikal, saham berkapitalisasi kecil, dan saham bernilai.
“Kinerja AS yang unggul bukanlah satu-satunya peluang tahun ini, akibat melemahnya dolar,” ujarnya.
Malik menyarankan investor untuk tetap seimbang, tetapi dengan fokus pada pasar AS. “Saya rasa investor tidak seharusnya hanya memiliki (aset) AS dengan mengorbankan aset lainnya, tetapi saya sepenuhnya menentang taruhan yang merugikan AS.”
Malik juga melihat peluang di bidang infrastruktur, utilitas, dan pengelolaan limbah, menggambarkannya sebagai lindung nilai yang tangguh dan efektif terhadap inflasi.
Baik UBS maupun Nuveen menekankan manajemen aktif daripada taruhan pasif. “Saat ini bukan waktunya untuk beta, tetapi lebih banyak waktu untuk investasi aktif,” kata Haefele.
Sumber : CNA/SL