Shanghai | EGINDO.co – Aliran masuk investasi ke obligasi pemerintah China (CGB) mendorong kepemilikan instrumen di luar negeri ke rekor tertinggi pada tahun 2021, tetapi pada kecepatan yang lebih lambat karena kebijakan moneter yang menyimpang antara China dan Amerika Serikat menggerogoti premi imbal hasil obligasi China.
Kepemilikan CGB oleh investor luar negeri mencapai rekor 2,45 triliun yuan (US$384,51 miliar) pada akhir Desember, menurut data yang dirilis Senin malam oleh China Central Depository and Clearing Co (CCDC), lembaga penyimpanan utama untuk pasar obligasi antar bank China.
Itu naik 30,7 persen dari tahun sebelumnya, menurut perhitungan data Reuters, lebih lambat dari peningkatan 43,7 persen yang dicatat pada tahun 2020.
Kepemilikan obligasi quasi-sovereign yang dikeluarkan oleh bank kebijakan China naik 1 persen pada bulan ini ke rekor 1,08 triliun yuan. Itu naik 18 persen dari tahun sebelumnya, dibandingkan dengan lonjakan 84,4 persen pada 2020.
Kenaikan yang lebih lambat mencerminkan spread yang menyempit antara imbal hasil China dan AS, dengan selisih imbal hasil 10-tahun turun hampir 100 basis poin menjadi 124,52 basis poin pada akhir Desember. Penurunan tersebut hampir membalikkan langkah pada tahun 2020, ketika kepemilikan asing atas CGB naik pada rekor tahunan tercepat mereka.
Analis Standard Chartered Becky Liu dan Jeffrey Zhang mengatakan bahwa mereka memperkirakan suku bunga China akan terus turun pada kuartal pertama 2022 karena lebih banyak pelonggaran kebijakan, pertumbuhan yang lambat dan penerbitan yang lemah, tetapi mereka bisa naik karena pasokan yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang stabil di kuartal berikutnya.
“(Tahun) 2022 akan melihat divergensi kebijakan moneter yang jarang terjadi antara China dan sebagian besar ekonomi DM … Kami melihat risiko pelonggaran kebijakan moneter yang lebih material di Semester1, termasuk pemotongan rasio persyaratan cadangan (RRR) yang lebih luas, di Selain langkah-langkah yang ditargetkan melalui fasilitas pinjaman ulang dan diskon ulang,” kata mereka dalam sebuah catatan.
Namun demikian, “arus masuk asing dapat meningkat terus menjadi CNY700-800bn, dengan carry yang relatif tinggi dan kemungkinan pengembalian yang lebih baik,” kata mereka.
Data kepemilikan pasar antar bank tambahan dari Shanghai Clearing House belum tersedia pada hari Selasa.
Sumber : CNA/SL