Jackson Hole | EGINDO.co – Bank of Japan dapat menaikkan suku bunga secara bertahap karena meningkatnya ekspektasi inflasi memberikan ruang lebih lanjut untuk menormalkan kebijakan moneternya yang sangat longgar, Dana Moneter Internasional mengatakan pada hari Jumat.
Kecepatan kenaikan suku bunga lebih lanjut akan “sangat bergantung pada data,” karena BOJ akan melihat kecepatan inflasi, pertumbuhan upah, dan ekspektasi inflasi yang meningkat dalam menormalkan kebijakan, kata kepala ekonom IMF Pierre-Olivier Gourinchas.
Gourinchas mengatakan inflasi Jepang lebih tinggi dari 2 persen dan ekspektasi inflasi telah mulai bergerak mendekati, atau “bahkan mungkin sedikit di atas” target BOJ sebesar 2 persen.
Akibatnya, BOJ menormalkan kebijakan moneter yang sangat longgar yang telah dilakukannya selama beberapa dekade, yang “tentu saja merupakan sesuatu yang kami pikir merupakan perkembangan yang baik bagi Jepang,” katanya kepada Reuters dalam sebuah wawancara di sela-sela simposium ekonomi tahunan di Jackson Hole, Wyoming.
“Tentu saja dalam penilaian kami, ada ruang untuk normalisasi lebih lanjut kebijakan moneter ke depannya, dan suku bunga kebijakan akan meningkat secara bertahap untuk beberapa waktu,” katanya.
BOJ mengakhiri suku bunga negatif pada bulan Maret dan menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendeknya menjadi 0,25 persen pada bulan Juli dalam langkah penting dari program stimulus radikal selama satu dekade.
Gubernur BOJ Kazuo Ueda telah mengisyaratkan kesiapan bank untuk terus menaikkan suku bunga jika inflasi mengalami kemajuan menuju pemenuhan target 2 persen secara berkelanjutan, seperti yang diproyeksikan.
Sementara pertumbuhan ekonomi Jepang akan melambat pada tahun 2024 dari ekspansi yang didorong oleh stimulus fiskal tahun lalu, yang penting bagi BOJ bukan hanya aktivitas ekonomi tetapi inflasi, kata Gourinchas.
Tidak seperti bank sentral lain yang berfokus pada penjinakan ekspektasi inflasi, BOJ harus menariknya dari beberapa dekade tingkat yang terlalu rendah, katanya.
“Apa yang BOJ coba rekayasa adalah penyelarasan kembali ekspektasi inflasi,” kata Gourinchas.
“Kami memperkirakan bahwa karena ekspektasi inflasi tetap stabil pada level baru mendekati 2 persen, BOJ akan mulai menormalkan suku bunga kebijakan,” katanya.
Kenaikan suku bunga yang mengejutkan pada bulan Juli dan sinyal agresif Ueda mengguncang pasar keuangan pada bulan Agustus, memaksa wakilnya untuk memberikan jaminan dovish bahwa tidak akan ada kenaikan sampai pasar stabil.
Berbicara di parlemen pada hari Jumat, Gubernur Ueda menegaskan kembali kesiapan BOJ untuk terus menaikkan suku bunga tetapi dengan mencermati dampak ekonomi dari pasar yang masih tidak stabil.
Gourinchas mengatakan turbulensi pasar baru-baru ini disebabkan oleh berbagai faktor termasuk prospek suku bunga Jepang yang lebih tinggi, dan data pekerjaan AS yang lemah yang memicu ekspektasi pemotongan suku bunga yang lebih cepat dari yang diharapkan oleh Federal Reserve.
Perdagangan pasar yang sepi selama musim liburan bulan Agustus, ditambah dengan pelonggaran besar-besaran perdagangan yen, juga meningkatkan volatilitas pasar, katanya.
“Saya pikir pasar bereaksi berlebihan,” katanya. “Saya rasa banyak hal ini telah teratasi, tetapi kita bisa melihat episode volatilitas pasar lainnya karena pasar berada … dalam wilayah yang sedikit belum dipetakan” dengan banyak bank sentral mulai melonggarkan kebijakan, sementara BOJ mulai menaikkan suku bunga, katanya.
Sumber : CNA/SL