New York | EGINDO.co – Imbal hasil obligasi global tenor panjang turun dari level tertinggi dalam beberapa dekade, nilai tukar dolar merosot, dan harga emas melonjak pada hari Rabu setelah Departemen Keuangan AS menyatakan akan meningkatkan dukungan likuiditas untuk sekuritas tenor panjang, menyusul aksi jual besar-besaran yang dipicu oleh kekhawatiran akan membengkaknya utang negara.
Departemen Keuangan AS menyatakan akan melipatgandakan besaran operasi pembelian kembali (buyback) untuk mendukung likuiditas sekuritas kupon nominal tenor panjang, dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar per operasi.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor panjang turun hingga 10 basis poin, yang turut menyeret turun imbal hasil obligasi pemerintah Eropa. Pada hari Selasa, obligasi jangka panjang AS sempat mencapai level tertinggi dalam hampir 20 tahun di angka mendekati 5,34 persen, mencerminkan kekhawatiran yang meningkat mengenai inflasi dan tingginya utang.
“Ini adalah langkah pertama dari berbagai kemungkinan tindakan yang dapat diambil Departemen Keuangan untuk mendukung pasar obligasi tenor panjang,” ujar Gennadiy Goldberg, kepala strategi suku bunga AS di TD Securities. “Langkah yang lebih permanen adalah mengurangi besaran lelang untuk obligasi tenor panjang.”
Departemen Keuangan memulai program pembelian kembali ini pada Mei 2024 untuk membantu meningkatkan likuiditas di pasar obligasi pemerintah AS yang bernilai $32 triliun. Melalui program tersebut, mereka secara berkala membeli kembali obligasi lama yang beredar dan kurang likuid menggunakan dana hasil lelang baru atau kas yang tersedia.
Imbal hasil akan naik ketika harga obligasi turun. Karena imbal hasil obligasi negara tenor panjang menjadi acuan penetapan harga bagi hampir semua kelas aset lainnya—termasuk suku bunga hipotek—kenaikan tajam pada imbal hasil tersebut menimbulkan risiko yang lebih luas bagi perekonomian.
Penurunan imbal hasil ini mendorong kenaikan harga saham, meskipun keuntungan tersebut sempat terpangkas pada perdagangan sesi sore. Indeks Nasdaq Composite berakhir naik 0,16 persen, S&P 500 naik 0,21 persen, dan Dow Jones Industrial Average naik 0,22 persen. Sementara itu, indeks saham global MSCI turun 0,05 persen.
“Aktivitas perdagangan yang berorientasi pada risiko (*risk-on*) berusaha mempertahankan momentum berkat ‘penyelamat’ yang dihadirkan oleh Menteri Keuangan Bessent,” kata Carol Schleif, kepala strategi pasar di BMO Private Wealth. Penurunan imbal hasil (yield) memberikan tekanan berat pada dolar, bahkan saat hal itu memicu lonjakan tajam harga emas dan mata uang kripto—sebuah divergensi yang mencerminkan kekhawatiran yang kian membesar terkait tren utang AS. Kekhawatiran akan utang pemerintah yang membengkak biasanya mengikis kepercayaan terhadap mata uang fiat, sehingga mendorong investor beralih ke emas dan aset riil lainnya sebagai sarana lindung nilai.
Indeks dolar, yang mengukur nilai mata uang AS terhadap sekeranjang mata uang termasuk yen dan euro, turun 0,84 persen ke level 98,80, sementara euro menguat 0,88 persen menjadi $1,1676. Terhadap yen Jepang, dolar melemah 0,93 persen ke posisi 158,15.
Harga emas spot naik 4,05 persen menjadi $4.508,64 per ons.
Bitcoin menguat 6,06 persen menjadi $68.470,91 dan ether naik 10,13 persen menjadi $2.106,22.
Harapan Akan Perdamaian di Iran Meredup
Harga minyak mentah ditutup pada level tertinggi dalam hampir empat minggu, di tengah kekhawatiran investor akan eskalasi ketegangan di Timur Tengah setelah Uni Emirat Arab memutuskan untuk menangguhkan seluruh transaksi keuangan dan ekonomi dengan Iran, serta akibat lambatnya lalu lintas kapal di Selat Hormuz.
Minyak mentah AS naik 0,77 persen menjadi $85,59 per barel dan minyak Brent naik menjadi $91,42 per barel, atau meningkat 0,44 persen pada hari itu.
Biaya pinjaman jangka panjang—mulai dari AS hingga Jerman dan Jepang—telah melonjak tajam seiring meningkatnya kecemasan investor terhadap utang pemerintah yang membengkak dan inflasi tinggi; tekanan yang diperparah oleh dampak konflik Iran terhadap harga minyak.
Imbal hasil obligasi jangka panjang Jerman dan Prancis, yang sebelumnya sempat menyentuh level tertinggi masing-masing dalam 15 dan 18 tahun terakhir, diperdagangkan lebih rendah pada hari itu.
“Apa yang kita saksikan dalam beberapa hari terakhir adalah aksi jual yang nyata pada obligasi tenor panjang, yang berpotensi menimbulkan masalah bagi dampaknya terhadap kelas aset lainnya,” ujar Jeremy Stretch, kepala strategi valuta asing (FX) G10 di CIBC. “Jelas sekali, Menteri Keuangan harus mewaspadai risiko-risiko tersebut dan telah melakukan penyesuaian. Itulah sebabnya kita melihat imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun turun tajam dan nilai tukar dolar melemah.”
Kenaikan imbal hasil obligasi acuan Jepang tenor 10 tahun mendekati angka 3 persen—level tertinggi dalam tiga dekade—juga menjadi sinyal peringatan bagi pasar utang global yang selama bertahun-tahun bergantung pada suku bunga rendah Jepang dalam mendorong aliran investasi Jepang yang berkelanjutan ke luar negeri.
Risalah rapat Federal Reserve bulan Juli yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa kekhawatiran mengenai inflasi meningkat bulan lalu; “beberapa” pembuat kebijakan siap menaikkan suku bunga, sementara “banyak” di antaranya menyatakan bahwa kenaikan biaya pinjaman akan diperlukan jika inflasi tidak turun ke tingkat target 2 persen yang ditetapkan bank sentral AS.
Bank sentral mempertahankan suku bunga tidak berubah bulan lalu, namun Ketua Kevin Warsh membuat pasar gelisah karena minimnya petunjuk mengenai bagaimana para pembuat kebijakan akan merespons inflasi yang terus bertahan.
Sejak rapat tersebut, para pelaku pasar telah mengurangi spekulasi mengenai kenaikan suku bunga bulan September, seiring dengan data inflasi yang moderat dan laporan ketenagakerjaan bulan Juli yang lemah yang mengubah ekspektasi. Saat ini, pasar memperhitungkan adanya peluang sebesar 31 persen untuk kenaikan suku bunga pada bulan September, dan angka tersebut meningkat menjadi 65 persen untuk bulan Desember.
Sumber : CNA/SL