Washington | EGINDO.co – Federal Reserve bersiap untuk mengumumkan pemangkasan suku bunga pertamanya selama lebih dari empat tahun pada hari Rabu (18 September), dengan para pembuat kebijakan diperkirakan akan memperdebatkan seberapa besar langkah yang akan diambil kurang dari dua bulan sebelum pemilihan presiden AS.
Para pejabat senior di bank sentral AS termasuk ketua Fed Jerome Powell dalam beberapa minggu terakhir mengindikasikan bahwa pemangkasan suku bunga akan dilakukan bulan ini, karena inflasi mereda mendekati target jangka panjang bank sebesar 2 persen, dan pasar tenaga kerja terus mendingin.
The Fed, yang memiliki mandat ganda dari Kongres untuk bertindak secara independen guna memastikan harga yang stabil dan lapangan kerja berkelanjutan yang maksimal, telah berulang kali menekankan bahwa mereka akan membuat keputusan tentang pemangkasan suku bunga hanya berdasarkan data ekonomi.
Namun, pemangkasan pada hari Rabu masih dapat menimbulkan masalah bagi Powell, karena pemangkasan tersebut akan dilakukan sesaat sebelum pemilihan, di mana mantan presiden Republik Donald Trump akan melawan wakil presiden Demokrat saat ini, Kamala Harris.
“Meskipun saya pikir Fed mencoba mengatakan bahwa mereka bukan makhluk politik, kita sedang berada dalam siklus yang sangat liar saat ini,” kata Alicia Modestino, seorang profesor ekonomi di Universitas Northeastern, kepada AFP.
Seberapa Besar Potongan ?
Perdebatan di antara para pembuat kebijakan pada hari Selasa dan Rabu minggu ini kemungkinan akan berpusat pada apakah akan menaikkan suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin.
Namun, pemotongan suku bunga dalam ukuran apa pun akan menjadi yang pertama bagi Fed sejak Maret 2020, ketika memangkas suku bunga mendekati nol untuk mendukung ekonomi AS selama pandemi COVID-19.
Fed mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2022 sebagai respons terhadap lonjakan inflasi, yang sebagian besar didorong oleh krisis pasokan pascapandemi dan perang di Ukraina.
Fed telah mempertahankan suku bunga pinjaman utamanya pada level tertinggi dalam dua dekade antara 5,25 dan 5,50 persen selama 14 bulan terakhir, sambil menunggu kondisi ekonomi membaik.
Kini, dengan inflasi yang menurun, pasar tenaga kerja yang mendingin, dan ekonomi AS yang masih tumbuh, para pembuat kebijakan telah memutuskan bahwa kondisinya sudah matang untuk pemangkasan suku bunga.
Para pembuat kebijakan dihadapkan pada pilihan: Melakukan pemangkasan kecil sebesar 25 basis poin untuk melonggarkan kebijakan, atau pemangkasan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin, yang akan membantu pasar tenaga kerja tetapi juga berisiko memicu kembali inflasi.
“Saya pikir menjelang pertemuan November, belum ada cukup data untuk mengatakan bahwa kita dalam bahaya di sisi ketenagakerjaan,” kata Modestino, yang sebelumnya adalah ekonom senior di Federal Reserve Bank of Boston.
Para analis melihat pemangkasan yang lebih kecil sebagai taruhan yang aman.
“Kami memperkirakan Fed akan memangkas sebesar 25bp (basis poin),” tulis para ekonom di Bank of America dalam catatan terbaru kepada klien.
“The Fed menyukai prediktabilitas,” kata Modestino dari Northeastern. “Ini bagus untuk pasar, bagus untuk konsumen, bagus untuk pekerja”.
“Jadi pemotongan 25 basis poin sekarang, diikuti oleh pemotongan 25 basis poin lagi pada bulan November setelah putaran data ekonomi berikutnya, menawarkan jalur yang agak lebih mulus bagi perekonomian,” tambahnya.
Berapa Banyak Pemotongan ?
Sementara analis sangat mengharapkan Fed untuk mulai memangkas pada bulan September, ada sedikit kejelasan tentang apa yang akan terjadi selanjutnya.
Ekonom di beberapa bank, termasuk Goldman Sachs, mengharapkan pemotongan sebesar 75 basis poin selama tiga pertemuan terakhir tahun ini, sementara yang lain melihat pemotongan yang lebih agresif, seperti ekonom di Citi, yang memiliki pelonggaran 125 basis poin sebagai kasus dasar mereka.
“Pelunakan pasar tenaga kerja yang berkelanjutan kemungkinan akan memicu pemotongan yang lebih besar jika tidak pada pertemuan FOMC ini maka pada bulan November dan Desember,” tulis ekonom Citi dalam catatan terbaru kepada klien, mengacu pada Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan suku bunga.
The Fed akan menjelaskan masalah ini pada Rabu ketika lembaga itu menerbitkan prakiraan ekonomi terbaru dari 19 anggota FOMC – termasuk ekspektasi penurunan suku bunga.
Pada bulan Juni, anggota FOMC secara drastis mengurangi jumlah pemotongan yang telah mereka rencanakan untuk tahun ini dari rata-rata tiga menjadi hanya satu di tengah sedikit kenaikan inflasi.
Namun seiring dengan turunnya inflasi dan melemahnya pasar tenaga kerja, ekspektasi akan lebih banyak pemotongan pun meningkat.
Para pedagang juga melihat peluang lebih dari 99 persen untuk setidaknya empat kali pemotongan lagi pada tahun 2025, yang akan menurunkan suku bunga pinjaman utama Fed menjadi antara 3,5 dan 3,75 persen – 175 basis poin di bawah level saat ini.
Sumber : CNA/SL