Washington | EGINDO.co – Para gubernur bank sentral Amerika Serikat menghadapi tugas yang tidak mudah ketika mereka berkumpul di Washington minggu depan: Mengatasi inflasi yang terus-menerus tanpa menambah gejolak sektor keuangan setelah runtuhnya Silicon Valley Bank dengan cepat.
Federal Reserve telah menaikkan suku bunga sebanyak delapan kali sejak tahun lalu dalam menghadapi inflasi yang telah mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir, karena ingin mendinginkan perekonomian tanpa menjerumuskannya ke dalam resesi.
Sementara Ketua The Fed Jerome Powell sebelumnya mengisyaratkan kesediaan untuk mempercepat kenaikan suku bunga jika diperlukan, sebagian besar analis dan pedagang melihat kenaikan kecil sebesar 25 basis poin sebagai hasil yang paling mungkin terjadi pada hari Rabu (22/3) di akhir pertemuan dua hari The Fed.
Kenaikan seperempat poin persentase akan menyamai besaran kenaikan terakhir The Fed di bulan Februari.
Dengan kekhawatiran penularan setelah kegagalan tiga pemberi pinjaman skala menengah di awal bulan ini, sebagian kecil pengamat juga percaya bahwa the Fed dapat menghentikan kenaikan suku bunganya.
Katalisator runtuhnya Silicon Valley Bank (SVB) adalah perubahan cepat The Fed dari suku bunga mendekati nol menjadi kenaikan tajam, sebuah pembalikan yang dengan cepat menurunkan nilai kepemilikan SVB yang terkait dengan obligasi Treasury AS jangka panjang.
Mengingat gejolak pasar, kenaikan yang lebih besar sebesar 50 basis poin sekarang “tidak mungkin terjadi”, kata kepala ekonom global Citigroup, Nathan Sheets, dalam sebuah wawancara dengan AFP.
“Ekspektasi saya adalah, kenaikannya akan menjadi 25 tetapi akan menjadi perdebatan – dan di mana pasar pada hari Selasa dan Rabu mendatang akan menjadi sangat penting,” katanya.
Dari 50 Basis Poin Menjadi Nol
Keruntuhan dramatis SVB bulan ini merupakan kegagalan perbankan terbesar sejak krisis keuangan 2008.
Kegagalan pemberi pinjaman berteknologi tinggi di California pada 10 Maret, dan runtuhnya Signature Bank di New York beberapa hari kemudian, memicu kerugian pada saham-saham perbankan regional dan membuat banyak analis menyimpulkan bahwa the Fed akan membatalkan kenaikan suku bunga yang telah diantisipasi.
Powell mengatakan kepada para senator awal bulan ini bahwa mungkin perlu menaikkan suku bunga pinjaman acuan untuk menjinakkan tekanan inflasi yang “meluas” yang menjaga kenaikan harga tetap di atas target jangka panjang bank sebesar 2 persen.
Para pedagang berjangka merespons dengan menetapkan harga pada kenaikan 50 basis poin, menurut CME Group.
Namun, tekanan finansial yang diakibatkan oleh kegagalan SVB menyebabkan perubahan ekspektasi yang dramatis.
Ketegangan di sektor keuangan kemungkinan akan melemahkan tekad The Fed untuk bergerak lebih agresif pada 21 dan 22 Maret, kata ekonom Bank of America Michael Gapen pada hari Jumat.
“Kami pikir kejadian-kejadian baru-baru ini telah mengubah perdebatan,” tulisnya dalam sebuah catatan kepada klien. “Kami pikir perdebatannya sekarang adalah antara kenaikan suku bunga sebesar 25 (basis poin) di bulan Maret, atau tidak sama sekali.”
Data Yang Lebih Dingin Muncul
Data untuk bulan Februari menunjukkan bahwa beberapa bagian dari ekonomi Amerika kini mulai berkontraksi – yang mengurangi tekanan pada the Fed – sementara indeks harga konsumen mengukur inflasi sedikit melambat ke tingkat tahunan sebesar 6%.
Penjualan ritel dan harga grosir AS tergelincir bulan lalu, memberikan kelonggaran bagi Komite Pasar Terbuka Federal untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga.
Namun, ukuran inflasi yang disukai Fed menunjukkan kenaikan tahunan pada bulan Januari, menunjukkan bahwa masih ada jalan panjang yang harus dilalui sebelum kenaikan harga kembali terkendali.
Gejolak di sektor perbankan juga belum berakhir, dengan banyak bank regional yang melihat sahamnya jatuh lagi pada akhir minggu meskipun ada intervensi dari regulator AS dan beberapa bank terbesar di Wall Street.
“Paling tidak, tekanan di pasar keuangan menunjukkan bahwa the Fed harus melanjutkan dengan hati-hati,” kata Gapen dari Bank of America.
Sumber : CNA/SL