Evergrande Sedikit Hidupkan Penjualan Obligasi Properti

Properti di China
Properti di China

Hong Kong | EGINDO.co – Perusahaan properti China dapat dikunci dari pasar utang luar negeri hingga awal tahun depan karena investor global menunggu di sela-sela untuk China Evergrande Group yang diperangi untuk menyelesaikan masalah utangnya, kata manajer dana dan penasihat.

Meskipun Evergrande mengacaukan ekspektasi pasar dengan memberikan US$83,5 juta kepada wali amanat Citibank pada hari Kamis untuk membayar kupon obligasi yang semula jatuh tempo pada 23 September dan mencegah default yang akan segera terjadi, langkah tersebut tidak akan banyak membantu menenangkan investor pasar properti yang gelisah, tambah mereka.

Sebaliknya, pasar cenderung tetap retak yang dapat menyebabkan lebih banyak penjualan aset dan perebutan untuk mengunci penggalangan dana swasta yang mahal oleh perusahaan berperingkat lebih rendah yang ingin membiayai kembali utang dan menghindari default mereka sendiri di tahun depan.

“Kami mungkin perlu menunggu hasil setahun penuh yang kemungkinan terjadi pada akhir kuartal pertama tahun depan karena investor perlu melihat seberapa … ketatnya keuangan pengembang properti,” kata Arthur Lau dari PineBridge Investment.

Meskipun pembayaran Evergrande positif, ia masih perlu melakukan pembayaran kupon yang telah jatuh tempo sebesar US$195 juta, dengan tenggat waktu utama berikutnya untuk menghindari default pada 29 Oktober dan 10 November. Kemudian, Evergrande memiliki pembayaran kupon lebih lanjut sebesar US$340 juta yang jatuh tempo di luar negeri. obligasi antara 1 November dan 28 Desember.

Lau mengatakan investor akan memantau dengan cermat penjualan properti China, menambahkan dia memperkirakan pasar modal akan dibuka kembali dengan baik pada kuartal pertama.

“Kami mengharapkan lebih sedikit default sebelum akhir tahun sehingga sulit untuk memiliki (pengembang) datang ke pasar dengan latar belakang seperti itu.”

Baca Juga :  Pesawat Tempur Filipina Terbangi Kapal-Kapal China Di LCS

Data pada hari Jumat menunjukkan penjualan tanah pemerintah China merosot untuk bulan kedua di sektor properti yang mendingin dengan cepat.

Sektor real estat menyumbang seperempat dari keseluruhan saham obligasi China dan lebih dari setengah dari utang hasil tinggi, menurut JPMorgan. Sektor ini juga memiliki pangsa tertinggi obligasi hasil tinggi di 69 persen.

Obligasi senilai hampir US$322 miliar dari perusahaan-perusahaan China daratan, dalam berbagai mata uang, akan berakhir pada kuartal saat ini, menurut Refinitiv, atau 1.251 penerbitan.

Selama 12 bulan ke depan, sektor properti China sendiri memiliki utang luar negeri senilai US$28,3 miliar. Yang terbesar sebelum akhir tahun 2021 adalah kesepakatan senilai US$500 juta dari Shui On Development pada akhir November.

Fantasia Holdings Group Co, yang melewatkan pembayaran obligasi sebesar US$206 juta pada awal Oktober, memiliki obligasi senilai hampir US$420 juta yang jatuh tempo pada pertengahan Desember.

HILANGNYA KEPERCAYAAN INVESTOR

Investor kemungkinan akan tetap berhati-hati dalam membeli utang properti China dengan peringkat lebih rendah sampai penjualan properti dan aplikasi hipotek mulai meningkat, kata manajer dana.

“Perusahaan properti sangat aktif di pasar obligasi dolar AS karena tingkat suku bunga yang lebih rendah yang ditawarkan, tetapi ke depan itu akan tergantung pada bagaimana investor internasional melihat sektor ini,” kata kepala penelitian BOCOM International Hong Hao.

“Ada beberapa investor berisiko tinggi yang masih tertarik, tetapi dinamika pasar properti China telah berubah.”

Perlambatan dalam penerbitan utang dari sektor ini sudah terbukti, dengan pengembang properti China hanya menerbitkan obligasi luar negeri senilai US$2,7 miliar pada kuartal ketiga, Refinitiv menunjukkan, jumlah kuartalan terendah sejak akhir 2017.

Ada sedikit tanda-tanda perubahan haluan di bulan Oktober.

Baca Juga :  Pihak Barat Desak China Akhiri Penindasan Terhadap Uyghur

“Saat ini, akan sangat menantang bagi setiap penerbit properti China untuk mengakses pasar obligasi,” kata Soo Chong Lim dari JPMorgan, yang memperkirakan lebih banyak default selama beberapa bulan ke depan.

Dia ingin melihat beberapa “sinyal dari pemerintah pusat untuk menstabilkan kondisi pendanaan dan pasar fisik sebelum kembali ke bagian bawah kurva kredit.”

JPMorgan menghitung bahwa tingkat default year-to-date untuk pasar hasil tinggi China mencapai 5,2 persen dan untuk hasil tinggi di sektor properti sebesar 6,7 persen – keduanya rekor tertinggi.

Mitra Herbert Smith Freehills Alexander Aitken mengatakan perusahaan properti menghadapi hilangnya kepercayaan investor yang tidak mungkin diselesaikan dalam waktu dekat.

“Ini bisa jadi sulit bagi emiten properti China dengan imbal hasil tinggi dengan komunitas investor biasa karena kita sudah bisa melihat imbal hasil obligasi meningkat sangat substansial,” katanya.

“Pertanyaan yang menarik adalah apakah situasi saat ini akan terbatas pada sektor properti atau mulai menyebar lebih luas ke pasar kredit China.”

Sumber : CNA/SL

Bagikan :