Hong Kong | EGINDO.co – Pengembang properti yang sedang mengalami kesulitan, China Evergrande Group, pada hari Kamis (27 April) mengatakan bahwa mereka akan memperpanjang tenggat waktu untuk menerima insentif atas proposal restrukturisasi hutangnya hingga 18 Mei karena perusahaan tersebut telah mengungkapkan tingkat dukungan dari para pemegang hutang luar negeri atas proposalnya.
Evergrande mengatakan bahwa 77% pemegang utang kelas A dan 30% pemegang utang kelas C telah mengajukan dukungan mereka masing-masing untuk proposal restrukturisasi tersebut.
Kreditur akan menerima biaya persetujuan sebesar 0,25 persen dari pokok utang mereka dalam bentuk surat utang baru jika mereka setuju untuk mendukung restrukturisasi paling lambat hari Kamis pukul 09.00 GMT – tenggat waktu yang telah diperpanjang oleh perusahaan hingga pukul 17.00 waktu Hong Kong tanggal 18 Mei.
Batas waktu penandatanganan untuk menerima insentif memberikan sinyal awal tingkat dukungan kreditur untuk pemungutan suara pada restrukturisasi yang diharapkan akhir tahun ini yang membutuhkan persetujuan dari lebih dari 75 persen nilai kreditur di setiap kelas utang untuk meloloskannya.
Evergrande, pengembang properti yang paling banyak berhutang di dunia dengan total kewajiban sebesar US$300 miliar, telah menjadi pusat dari krisis hutang yang membuat beberapa pengembang Cina mengalami gagal bayar dalam satu tahun terakhir dan berusaha merestrukturisasi hutang.
Sementara beberapa kreditor utama telah setuju untuk mendukung proposal restrukturisasi, kreditor lainnya ingin memutuskan hubungan dengan perusahaan yang sarat utang ini dan melanjutkan bisnisnya.
Obligasi dolar luar negeri perusahaan diperdagangkan pada 6,8 sen hingga 7,2 sen dolar, menurut Duration Finance, dibandingkan dengan tingkat pemulihan 2,1 persen hingga 9,3 persen yang diperkirakan dalam skenario likuidasi yang dikutip Evergrande dalam proposal restrukturisasinya.
Dengan sedikitnya harapan akan pemulihan utang yang substansial atau alternatif lain yang terlihat, tiga kreditur Evergrande yang lebih kecil dan satu bankir swasta yang mewakili beberapa kreditur mengatakan kepada Reuters bahwa mereka tidak terkesan dengan persyaratan yang diajukan, yang menurut mereka rumit dan tidak menarik.
Dalam lembar persyaratan restrukturisasi utang Evergrande setebal 200 halaman yang diumumkan bulan lalu, para kreditur ditawari pilihan untuk menukar semua kepemilikan mereka menjadi surat utang baru dengan jangka waktu 10 hingga 12 tahun, atau mengubahnya menjadi kombinasi surat utang baru yang berbeda dengan jangka waktu lima hingga 9 tahun dan instrumen yang terkait dengan ekuitas.
Pandangan Pemegang Obligasi
Sebuah resolusi bagi pemegang obligasi dalam negeri senilai 8,2 miliar yuan (US$1,18 miliar) untuk menyetujui restrukturisasi luar negeri tidak lolos pada hari Rabu karena kurang dari separuh pemegang obligasi yang hadir untuk memberikan suara.
Namun, peluang untuk memblokir kesepakatan restrukturisasi utang luar negeri itu kecil karena perusahaan telah mendapatkan dukungan dari para pemegang obligasi utama dan para pembangkang hanya memiliki proporsi yang relatif kecil dari kekuatan suara, kata Brandon Gale, kepala kelompok restrukturisasi keuangan Asia di penasihat Evergrande, Houlihan Lokey.
Sebuah kelompok ad-hoc yang mewakili lebih dari 20 persen dan 35 persen pemegang utama berdasarkan nilai surat utang senior berdenominasi dollar AS yang diterbitkan oleh China Evergrande dan unit Scenery Journey Ltd mengatakan pada awal bulan ini bahwa mereka akan mendukung restrukturisasi.
Beberapa kreditur yang lebih kecil, yang berbicara dengan syarat tidak disebutkan namanya, mengatakan kepada Reuters bahwa mereka merasa persyaratan kesepakatan tersebut tidak menarik.
Salah satu investor institusional Eropa mengatakan bahwa perusahaannya berencana untuk menjual obligasi tersebut segera karena mereka tidak tertarik untuk memegang obligasi tersebut selama tiga tahun sebelum menerima pembayaran tunai, sesuai dengan persyaratan, dan ia memiliki ekspektasi yang rendah bahwa pengembang tersebut dapat membalikkan keadaan.
Seorang investor institusional asal Cina mengatakan bahwa persyaratan restrukturisasi tersebut tidak menarik, namun perusahaannya berencana untuk menerima tawaran tersebut karena kepemilikannya kecil dan tidak dapat melihat opsi yang lebih baik untuk segera menyelesaikan transaksi dan melanjutkan bisnisnya.
Gale dari Houlihan Lokey mengatakan bahwa persyaratan restrukturisasi itu lebih kompleks daripada kesepakatan sektor properti lainnya karena Evergrande memiliki “banyak suara dan basis pemegang saham yang terpecah-pecah”.
Sumber : CNA/SL