London | EGINDO.co – Euro melonjak ke level tertinggi dalam satu bulan dan saham berjangka menguat pada hari Senin setelah kaum konservatif Jerman memenangkan pemilihan nasional seperti yang diharapkan, dengan investor menunggu hasil lebih lanjut untuk melihat apakah reformasi fiskal yang sangat dibutuhkan akan terjadi.
Blok konservatif CDU/CSU memenangkan 28,5 persen suara, diikuti oleh AfD dengan 20,5 persen, kata proyeksi yang dipublikasikan pada Minggu malam oleh penyiar ZDF.
Sementara kepala konservatif Friedrich Merz – yang akan menjadi kanselir Jerman berikutnya – kemungkinan akan menghadapi negosiasi koalisi yang rumit dan panjang, investor merasa senang bahwa pemilihan tersebut tidak menghasilkan kejutan yang tidak menyenangkan.
Euro menyentuh level tertinggi satu bulan di $1,05245 di sesi Asia, sebagian dibantu oleh dolar yang lebih lemah, sementara saham Eropa stabil.
Kontrak berjangka EUROSTOXX 50 diperdagangkan 0,46 persen lebih tinggi, sementara kontrak berjangka DAX melonjak 1,12 persen. Kontrak berjangka Bund turun sedikit.
“Dinamika koalisi masih belum pasti, yang menunjukkan fragmentasi politik masih dapat menyebabkan kelumpuhan kebijakan,” kata Charu Chanana, kepala strategi investasi Saxo.
“Namun, ada kelegaan langsung karena tidak ada kejutan besar yang tidak mengenakkan dalam hasil pemilu, dan pemerintahan yang condong ke tengah akan bertahan dan bahkan dapat lebih condong ke arah kebijakan yang ramah bisnis dan investasi.”
Analis mengatakan fokus sekarang adalah seberapa cepat Partai Demokrat Kristen yang konservatif dapat membentuk pemerintahan koalisi untuk membawa perubahan yang sangat dibutuhkan pada ekonomi yang lemah.
“Koalisi yang paling ramah pasar masih mungkin secara teori, termasuk Koalisi Besar dan koalisi Kenya dengan CDU yang konservatif, SPD (Partai Demokrat Sosial) dan Partai Hijau,” kata Frederik Ducrozet, kepala penelitian ekonomi makro di Pictet Wealth Management.
AfD, yang menentang reformasi fiskal, tidak lebih baik dari yang diharapkan, kata analis, yang mendukung prospek tersebut.
Pertanyaan besar bagi pasar adalah apakah Jerman mereformasi “rem utang” yang membatasi defisit anggaran strukturalnya hanya 0,35 persen dari output.
Ekonomi yang pernah menjadi pusat kekuatan, terbesar di Eropa, mengalami kontraksi untuk tahun kedua berturut-turut pada tahun 2024. Para kritikus menyalahkan rem utang atas kurangnya investasi selama bertahun-tahun.
Investor sejauh ini hanya melihat ruang lingkup terbatas untuk reformasi, tetapi ekspektasi untuk peningkatan pengeluaran telah tumbuh dalam beberapa hari terakhir karena peningkatan pengeluaran pertahanan mendapatkan urgensi di antara ibu kota Eropa.
Hasil pemilu juga menjadi kunci bagaimana pasar menilai kapasitas Eropa untuk menemukan ratusan miliar euro untuk meningkatkan pertahanannya.
Hasil tambahan yang dibayarkan Jerman untuk utang jangka panjang relatif terhadap yang lebih pendek mendekati yang tertinggi sejak 2022 pada awal Februari.
Reformasi rem utang juga akan mendukung saham zona euro dan mata uang tunggal, yang turun menjadi sekitar $1,01 pada awal Februari karena risiko tarif AS, kata para analis.
Indeks acuan Eropa STOXX 600 telah menyentuh rekor tertinggi dalam beberapa hari terakhir namun diperdagangkan dengan diskon tajam terhadap rekan-rekan mereka di AS.
Sentimen positif juga dapat mendorong indeks saham midcap Jerman yang berfokus pada pasar domestik untuk mengungguli indeks DAX blue-chip yang berfokus pada ekspor yang tetap terisolasi dari tekanan domestik, kata para analis.
Selain AfD sayap kanan, masih belum jelas apakah Partai Demokrat Bebas neoliberal, yang juga menentang reformasi rem utang, akan memperoleh cukup kursi, karena jajak pendapat menempatkan mereka di sekitar ambang batas 5 persen untuk memasuki parlemen.
“Apakah partai-partai terbesar akan memiliki cukup suara untuk mengubah rem utang masih harus dilihat dan merupakan salah satu pertanyaan menarik yang belum kami miliki jawaban pastinya,” kata kepala strategi pasar Nordea Jan von Gerich.
Jumlah partai kecil yang memasuki parlemen juga akan menentukan apakah koalisi dua arah dapat dibentuk antara Partai Konservatif dan Partai Sosial Demokrat, atau apakah partai ketiga, Partai Hijau atau mungkin FDP, akan diperlukan, yang dapat memperpanjang pembicaraan koalisi dan meningkatkan ketidakpastian di pasar.
Sumber : CNA/SL