Singapura | EGINDO.co – Kekuatan relatif dolar Singapura mungkin akan berkurang dalam beberapa bulan mendatang jika ekonomi AS mengalami soft landing, kata para analis.
Kelemahan dolar AS adalah alasan utama mata uang Singapura mencapai level tertinggi dalam 10 tahun terhadap dolar AS baru-baru ini, mereka menambahkan.
Menurut Bloomberg, dolar Singapura mencapai level yang terakhir terlihat pada tahun 2014 terhadap dolar AS pada Jumat lalu (23 Agustus). Dolar telah diperdagangkan sekitar 1,30 terhadap dolar AS minggu ini, dibandingkan dengan 1,337 pada awal Agustus dan 1,358 pada awal Juli.
Jika data ekonomi menunjukkan bahwa AS dapat menghindari resesi, dolar AS dapat memperoleh kembali kekuatannya, kata Tn. Sim Moh Siong, seorang ahli strategi mata uang di Bank of Singapore.
“Kami masih berada di kubu non-resesi,” katanya. “Kami pikir pasar telah melangkah terlalu jauh dalam hal mengantisipasi laju pemotongan suku bunga yang agresif.”
Tn. Peter Chia, seorang ahli strategi valas senior di UOB, mengatakan bahwa dengan latar belakang soft landing AS dan pemotongan suku bunga secara bertahap, mata uang Asia yang berimbal hasil lebih tinggi akan menguat.
UOB memperkirakan Otoritas Moneter Singapura (MAS) akan menormalisasi kebijakan pada bulan Oktober melalui “pelonggaran moderat” apresiasi nilai tukar efektif nominal dolar Singapura (S$NEER).
“Kekuatan SGD relatif terhadap mata uang regional mungkin akan mereda dalam beberapa bulan mendatang,” kata Tn. Chia.
Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga
Dolar AS melemah karena pasar memperkirakan pemotongan suku bunga setelah data yang kurang menggembirakan, kata Tn. Manpreet Gill, kepala investasi Standard Chartered untuk Afrika, Timur Tengah, dan Eropa.
Ia menambahkan bahwa komentar ketua Federal Reserve Jerome Powell di Simposium Ekonomi Jackson Hole minggu lalu mendukung pemotongan suku bunga.
“Langkah baru-baru ini bisa dibilang sangat berpusat pada pergeseran ekspektasi suku bunga untuk USD saja,” kata Tn. Gill.
“Dilihat dari momentumnya, penurunan sementara di bawah 1,30 untuk USD/SGD tidak akan mengejutkan dalam waktu dekat jika pelemahan lebih lanjut dalam data inflasi AS mengintensifkan ekspektasi penurunan suku bunga Fed,” kata Tn. Chia dari UOB.
Tn. Sim dari Bank of Singapore mengatakan pasar sekarang memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 100 basis poin untuk sisa tahun ini, dan hanya ada tiga pertemuan tersisa pada tahun 2024.
Federal Reserve AS biasanya bergerak 25 basis poin pada satu waktu, jadi itu berarti pasar mengharapkan penurunan yang lebih besar dari biasanya sebesar 50 basis poin pada salah satu pertemuan tahun ini.
“Yang berubah adalah … pasar sekarang mengharapkan laju pelonggaran yang jauh lebih agresif karena kekhawatiran resesi AS,” kata Tn. Sim.
Ia mengatakan laporan pasar tenaga kerja menimbulkan kekhawatiran di pasar, dan laporan berikutnya – yang akan dirilis pada awal September – akan membentuk ekspektasi pasar tentang apakah akan lebih santai atau lebih waspada.
Tn. Sim juga menguraikan dua alasan lain mengapa dolar AS mungkin melemah.
Yang pertama adalah Wakil Presiden AS Kamala Harris tampaknya memiliki peluang lebih baik untuk memenangkan pemilu, dibandingkan dengan Presiden AS Joe Biden.
Sebelumnya, ketika mantan presiden Donald Trump memimpin, pasar khawatir tentang risiko tarif dan itu menyebabkan dolar menguat.
Alasan kedua pelemahan dolar AS adalah perdagangan carry – di mana investor meminjam dalam mata uang dengan suku bunga yang lebih rendah seperti yen untuk berinvestasi dalam mata uang dengan suku bunga yang lebih tinggi seperti rupiah Indonesia – mulai mereda.
“Berakhirnya perdagangan carry telah mengakibatkan penguatan yen yang cukup besar,” kata Sim. Mata uang Asia lainnya cenderung menguat bersama yen, jadi dolar Singapura mungkin diuntungkan dari itu, tambahnya.
Pasangan Mata Uang Lainnya
Yen Jepang dan ringgit Malaysia telah menguat 7 persen dan 4 persen terhadap dolar Singapura sejak awal Juli, kata Sim.
Untuk yen, penguatannya sebagian berasal dari Bank of Japan yang menaikkan suku bunga, dan langkah selanjutnya bergantung pada apakah bank sentral melanjutkan jalur ini.
Untuk ringgit, Tn. Sim mengatakan perusahaan terkadang menerima pembayaran dalam dolar AS dan tidak mengonversinya ke mata uang lokal.
Namun, karena kekhawatiran tentang resesi AS, beberapa perusahaan mungkin memperkirakan dolar akan melemah ke depannya, dan mungkin memilih untuk menjual dolar AS sebagai ganti ringgit.
Itu mungkin alasan mengapa ringgit menguat, katanya.
Ringgit dapat menguat lebih jauh jika pemerintah Malaysia membuat kemajuan dalam pemotongan subsidi bahan bakar, tambahnya.
Posisi fiskal pemerintah akan membaik, dan peringkat kredit negara juga dapat naik. “Itu akan dianggap sebagai hal positif jangka menengah untuk mata uang tersebut,” katanya.
Sumber : CNA/SL