New York/London | EGINDO.co – Dolar sedikit lebih tinggi pada hari Jumat tetapi diperkirakan akan mengakhiri tahun 2023 dengan kerugian tahunan pertama sejak tahun 2020 terhadap euro dan sejumlah mata uang lainnya, di tengah ekspektasi Federal Reserve AS akan mulai menurunkan suku bunganya tahun depan seiring dengan melambatnya inflasi.

Pertanyaan pada tahun 2024 adalah kapan The Fed akan memulai pemotongan suku bunganya, dan apakah penurunan suku bunga pertama kali dilakukan untuk menghindari pengetatan berlebihan seiring turunnya inflasi, atau karena melambatnya pertumbuhan ekonomi AS.

Dengan pasar yang sudah memperhitungkan pemotongan suku bunga secara agresif, perdebatan juga terfokus pada seberapa besar kemungkinan dolar akan melemah.

“Kami sudah cukup melemah dalam mengantisipasi siklus penurunan suku bunga The Fed yang akan datang,” kata Brad Bechtel, kepala FX global di Jefferies di New York.

Penurunan dolar semakin cepat setelah The Fed mengadopsi nada dovish yang tidak terduga dan memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin pada tahun 2024 pada pertemuan kebijakan bulan Desember.

Pasar memperkirakan pemotongan yang lebih agresif, dengan pengurangan pertama kemungkinan terjadi pada bulan Maret dan pemotongan sebesar 158 basis poin diperkirakan terjadi pada akhir tahun.

Pernyataan The Fed berbeda dengan bank sentral besar lainnya, termasuk Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BoE), yang menyatakan bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama.

Namun “Saya pikir mereka akan menyerah. Pertumbuhan Eropa sedang mengalami kesulitan dan inflasi turun relatif cepat… sama seperti yang terjadi di Inggris dalam banyak hal,” kata Bechtel. “Jika ketiga bank sentral melakukan pemotongan, akan sangat sulit bagi dolar untuk melemah secara signifikan.”

Terhadap sejumlah mata uang, greenback pada hari Jumat naik 0,13 persen menjadi 101,32, naik dari level terendah lima bulan di 100,61 yang dicapai pada hari Kamis. Indeks ini berada di jalur penurunan 2,10 persen tahun ini dan turun 4,62 persen pada kuartal ini, yang merupakan kinerja terburuk dalam satu tahun.

Euro merosot 0,19 persen menjadi $1,1040, berada tepat di bawah level tertinggi lima bulan di $1,11395 yang dicapai pada hari Kamis. Indeks ini menuju kenaikan 3,04 persen untuk tahun ini, tahun positif pertama sejak tahun 2020.

“Pasar memperkirakan penurunan suku bunga lebih awal di AS dan kurang yakin bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) akan melakukan pemotongan secepatnya, itulah sebabnya dolar sangat lemah,” kata Niels Christensen, kepala analis di Nordea.

“Kami juga memiliki selera risiko positif yang juga berdampak negatif terhadap dolar. Memasuki tahun 2024, pelemahan dolar akan menjadi tema pertemuan bank sentral bulan Maret,” tambah Christensen.

Para pembuat kebijakan di ECB dan BoE tidak memberikan sinyal penurunan suku bunga dalam waktu dekat pada pertemuan kebijakan mereka bulan ini, namun para pedagang memperkirakan pemotongan sebesar 162bps oleh ECB tahun depan, dengan kemungkinan dua kali pemotongan pada bulan April. BoE juga diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 148bps pada tahun 2024.

“Meskipun pasar mungkin bergerak terlalu cepat, faktanya adalah tidak ada pertumbuhan di Eropa, melambat di AS, dan inflasi turun secara global,” kata CJ Cowan, manajer portofolio di Quilter Investors.

“ECB terkenal lambat dalam mengubah arah kebijakan sehingga hampir dua kali pemotongan yang diperkirakan pada bulan April terlihat agresif, meskipun itu mungkin merupakan hal yang benar untuk dilakukan.”

Sterling naik 0,08 persen menjadi $1,2745 dan berada di jalur kenaikan tahunan sebesar 5,39 persen, yang merupakan kinerja terbaik sejak 2017.

Yen Adalah Pencarian

Dolar diperkirakan akan membukukan kenaikan tahunan sebesar 7,56 persen terhadap yen karena mata uang Jepang tetap berada di bawah tekanan dari sikap kebijakan moneter ultra-longgar Bank of Japan (BoJ).

Ekspektasi pasar adalah BOJ akan menghentikan suku bunga negatif pada tahun 2024, meskipun bank sentral tetap mempertahankan sikap dovishnya dan hanya memberikan sedikit petunjuk mengenai apakah dan bagaimana skenario tersebut bisa terjadi.

“Prospek Jepang cukup menggembirakan memasuki tahun 2024, dengan ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang kuat dan peningkatan inflasi yang menunjukkan tanda-tanda berkelanjutan,” kata Aadish Kumar, ekonom internasional di T. Rowe Price.

Meskipun demikian, bahkan jika BOJ menaikkan suku bunga ke wilayah positif, suku bunga tersebut akan tetap jauh lebih rendah dibandingkan Amerika Serikat.

“Sepanjang tahun 2024, jika angkanya positif 50 basis poin, saya akan terkejut, tapi mungkin itu terjadi, dan jika The Fed memberi kita tiga kali penurunan suku bunga, Anda masih melihat perbedaan suku bunga sekitar 4,5 per poin. sen atau lebih, yang membuat yen sangat mahal untuk dimiliki,” kata Bechtel dari Jefferies.

Yen adalah mata uang pendanaan yang populer, dan investor menggunakan hasil penjualan yen untuk membeli aset lainnya.

Franc Swiss adalah salah satu mata uang dengan kinerja terbaik tahun ini, dengan greenback kehilangan 8,99 persen terhadap mata uang tersebut, penurunan terburuk sejak 2010.

Dalam mata uang kripto, Bitcoin turun 1,23 persen menjadi $42,059. Angka ini berada di jalur kenaikan sebesar 154 persen pada tahun ini.

Sumber : CNA/SL