Shanghai | EGINDO.co – China memangkas suku bunga pinjaman acuan dan menurunkan referensi hipotek dengan margin yang lebih besar pada Senin (22 Agustus), menambah langkah-langkah pelonggaran minggu lalu, karena Beijing meningkatkan upaya untuk menghidupkan kembali ekonomi yang tertatih-tatih oleh krisis properti dan kebangkitan kasus COVID .
Bank Rakyat China (PBOC) sedang berjalan di atas tali yang ketat dalam upayanya untuk menghidupkan kembali pertumbuhan. Menawarkan terlalu banyak stimulus dapat menambah tekanan inflasi dan risiko pelarian modal karena Federal Reserve dan ekonomi lainnya menaikkan suku bunga secara agresif.
Namun, permintaan kredit yang lemah memaksa PBOC untuk mencoba menjaga ekonomi China tetap stabil.
Suku bunga pinjaman satu tahun (LPR) diturunkan sebesar 5 basis poin menjadi 3,65 persen pada penetapan bulanan bank sentral pada hari Senin, sementara LPR lima tahun diturunkan 15 basis poin menjadi 4,30 persen.
LPR satu tahun terakhir diturunkan pada Januari. Tenor lima tahun, yang terakhir diturunkan pada Mei, mempengaruhi harga KPR.
“Semua mengatakan, kesan yang kami dapatkan dari semua pengumuman PBOC baru-baru ini adalah bahwa kebijakan sedang dilonggarkan tetapi tidak secara dramatis,” kata Sheana Yue, ekonom China di Capital Economics.
“Kami mengantisipasi dua lagi pemotongan 10 bps pada suku bunga kebijakan PBOC selama sisa tahun ini dan terus memperkirakan penurunan rasio persyaratan cadangan (RRR) pada kuartal berikutnya.”
Pemotongan LPR terjadi setelah PBOC mengejutkan pasar pekan lalu dengan menurunkan tingkat fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) dan alat likuiditas jangka pendek lainnya, karena serangkaian data terbaru menunjukkan ekonomi kehilangan momentum di tengah perlambatan pertumbuhan global dan meningkatnya pinjaman. biaya di banyak negara maju.
Saham pengembang China yang terdaftar di Hong Kong naik 1,7 persen, sementara saham properti yang terdaftar di China relatif stabil dalam transaksi pagi.
Tetapi kekhawatiran atas perbedaan kebijakan yang melebar dengan ekonomi utama lainnya menyeret yuan China, mendekati posisi terendah dua tahun. Yuan darat terakhir diperdagangkan pada 6,8258 per dolar.
Dalam jajak pendapat Reuters yang dilakukan minggu lalu, 25 dari 30 responden memperkirakan penurunan 10 basis poin menjadi LPR satu tahun. Semua yang ada dalam jajak pendapat juga memproyeksikan pemotongan untuk tenor lima tahun, termasuk 90 persen di antaranya memperkirakan penurunan lebih besar dari 10 bps.
WAKTU PENGUJIAN UNTUK PBOC
Ekonomi China, terbesar kedua di dunia, nyaris tidak mengalami kontraksi pada kuartal kedua karena meluasnya penguncian COVID-19 dan krisis properti berdampak besar pada kepercayaan konsumen dan bisnis.
Strategi ketat “nol-COVID” Beijing tetap menjadi hambatan konsumsi, dan selama beberapa minggu terakhir kasus telah pulih kembali. Menambah kesuraman, perlambatan pertumbuhan global dan hambatan rantai pasokan yang terus-menerus merusak peluang kebangkitan yang kuat di China.
Sejumlah data, yang dirilis pekan lalu, menunjukkan ekonomi secara tak terduga melambat pada Juli dan mendorong beberapa bank investasi global, termasuk Goldman Sachs dan Nomura, untuk merevisi turun perkiraan pertumbuhan PDB setahun penuh mereka untuk China.
Goldman Sachs menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB setahun penuh tahun 2022 China menjadi 3,0 persen dari 3,3 persen sebelumnya, jauh di bawah target Beijing sekitar 5,5 persen. Dalam pengakuan diam-diam dari tantangan dalam memenuhi target PDB, pemerintah tidak menyebutkannya dalam pertemuan kebijakan tingkat tinggi baru-baru ini.
Pemotongan lebih dalam pada tingkat referensi hipotek menggarisbawahi upaya pembuat kebijakan untuk menstabilkan sektor properti setelah serangkaian default di antara pengembang dan penurunan penjualan rumah memukul permintaan konsumen.
Yue dari Capital Economics mengatakan kelemahan dalam permintaan pinjaman sebagian bersifat struktural, “mencerminkan hilangnya kepercayaan di pasar perumahan dan ketidakpastian yang disebabkan oleh gangguan berulang dari strategi nol-COVID China.”
“Ini adalah hambatan yang tidak dapat dengan mudah diselesaikan dengan kebijakan moneter.”
Sumber pekan lalu mengatakan kepada Reuters bahwa China akan menjamin penerbitan obligasi darat baru oleh beberapa pengembang swasta terpilih untuk mendukung sektor ini, yang menyumbang seperempat dari PDB nasional.
Pemotongan LPR diperlukan, “tetapi ukuran pengurangan itu tidak cukup untuk merangsang permintaan pembiayaan,” kata ahli strategi senior China di ANZ, Xing Zhaopeng, yang mengharapkan LPR satu tahun dapat dipotong lebih lanjut.
Ekonom Goldman Sachs juga memperkirakan lebih banyak pelonggaran, tetapi mencatat bahwa pembuat kebijakan menghadapi waktu pengujian.
Para ekonom mengatakan PBOC mungkin tidak “terburu-buru untuk memberikan lebih banyak penurunan suku bunga”, karena “kenaikan harga pangan dan potensi efek limpahan dari pengetatan kebijakan moneter pasar negara maju”.
Sumber : CNA/SL