Beijing | EGINDO.co – Inflasi konsumen China mendingin pada bulan Januari sementara deflasi harga produsen tetap berlanjut, sekali lagi menyoroti kelemahan mendasar dalam permintaan domestik dan tantangan utama bagi para pembuat kebijakan yang berupaya menopang pemulihan ekonomi yang tidak merata.
Beijing telah berulang kali berjanji untuk lebih menyelaraskan penawaran dan permintaan serta berjanji untuk meningkatkan pendapatan masyarakat guna mendorong konsumsi barang dan jasa, tetapi langkah-langkah kebijakan sejauh ini hanya memberikan hasil yang sederhana.
“Dengan ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan yang diperkirakan akan terus berlanjut, kami ragu tekanan deflasi China akan mereda dalam waktu dekat,” kata Zichun Huang, ekonom China di Capital Economics.
Data dari Biro Statistik Nasional (NBS) pada hari Rabu menunjukkan indeks harga konsumen (CPI) naik 0,2 persen dari bulan yang sama tahun lalu, dibandingkan dengan kenaikan 0,8 persen pada bulan Desember dan meleset dari ekspektasi dalam jajak pendapat Reuters untuk kenaikan 0,4 persen.
Indeks harga produsen (PPI) turun 1,4 persen secara tahunan, dengan penurunan yang mereda untuk bulan kedua berturut-turut tetapi memperpanjang tren deflasi selama bertahun-tahun di ekonomi terbesar kedua di dunia yang sedang diupayakan oleh para pembuat kebijakan untuk diatasi. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan penurunan sebesar 1,5 persen.
Secara bulanan, CPI naik tipis 0,2 persen, meleset dari perkiraan kenaikan 0,3 persen dan sama dengan kenaikan pada bulan Desember.
Lynn Song, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya di ING, mengatakan kenaikan bulanan CPI menunjukkan bahwa “secara keseluruhan kita masih berada di jalur yang tepat untuk melihat pemulihan inflasi secara umum pada tahun 2026”, memproyeksikan inflasi konsumen setahun penuh sebesar 0,9 persen.
Namun, Song memperingatkan bahwa risiko dapat berasal dari penerapan kebijakan domestik dan perkembangan harga global.
Perlambatan kenaikan harga konsumen tahunan terutama disebabkan oleh basis tahun lalu yang tinggi dan penurunan harga energi yang lebih tajam, kata Dong Lijuan, seorang ahli statistik di NBS, dalam sebuah pernyataan.
Harga pangan turun 0,7 persen karena penurunan tajam harga daging babi dan telur, meskipun harga sayuran dan buah-buahan segar keduanya naik. Harga jasa naik tipis 0,1 persen secara tahunan.
Harga konsumen pada Januari tahun lalu mendapat dorongan dari liburan Tahun Baru Imlek, yang dimulai pada akhir Januari dan mendorong kenaikan harga pangan dan jasa. Liburan tahun ini akan dimulai pada pertengahan Februari.
Masalah Ketidakseimbangan Penawaran dan Permintaan
Indeks Harga Konsumen Inti (CPI), yang tidak termasuk harga pangan dan bahan bakar yang fluktuatif, naik 0,8 persen secara tahunan bulan lalu, turun dari kenaikan 1,2 persen pada bulan Desember.
Kampanye pemerintah untuk mengekang kelebihan kapasitas dan persaingan harga di sektor industri utama, termasuk energi surya dan manufaktur otomotif, telah sedikit mengurangi deflasi harga di tingkat pabrik.
Manajemen kapasitas di beberapa sektor telah memperbaiki struktur penawaran dan permintaan, kata Dong dari NBS, menunjuk pada penurunan yang lebih sempit pada produk mineral non-logam dan peleburan serta penggilingan logam besi. Harga di sektor pertambangan logam non-besi melonjak 22,7 persen sementara harga di sektor ekstraksi minyak dan gas merosot 16,7 persen.
Namun deflasi PPI tetap berlanjut dan terus membebani keuntungan perusahaan industri, menunjukkan perlunya lebih banyak langkah kebijakan untuk meningkatkan permintaan efektif dan mengatasi ketidakseimbangan yang mengakar dalam perekonomian.
Produsen Tiongkok masih bergantung pada ekspor untuk menyerap kapasitas produksi mereka, dengan negara tersebut mencatat surplus perdagangan sebesar US$1,2 triliun pada tahun 2025 sementara sedang berperang dagang dengan AS.
Para pembuat kebijakan telah mencoba untuk meningkatkan konsumsi selama dua tahun terakhir, tetapi analis mengatakan lebih banyak yang perlu dilakukan untuk mengatasi ketidakseimbangan penawaran dan permintaan.
Beijing telah berjanji untuk terus menindak persaingan yang berlebihan dan memastikan penghentian kapasitas produksi yang tidak efisien secara lebih lancar untuk menstabilkan harga.
Pemerintah juga berjanji untuk menerapkan kebijakan makroekonomi yang “lebih proaktif” pada tahun 2026. Bank sentral pada bulan Januari memangkas suku bunga sektoral dan mengalokasikan lebih banyak pinjaman murah untuk perusahaan teknologi kecil dan menengah serta perusahaan swasta.
China akan mengumumkan rencana pembangunan lima tahun berikutnya dan target pertumbuhan PDB untuk tahun ini pada sesi parlemen tahunan di awal Maret.
Sumber : CNA/SL