Tokyo | EGINDO.co – Bank of Japan diperkirakan akan memberi sinyal minggu depan bahwa risiko dari tarif AS yang lebih tinggi tidak akan menggagalkan siklus kenaikan upah dan inflasi yang dianggap penting untuk terus menaikkan suku bunga, kata empat sumber yang mengetahui pemikirannya.
Penilaian tersebut, yang akan dimasukkan dalam laporan prospek triwulanannya yang akan jatuh tempo pada tanggal 1 Mei, akan menggarisbawahi keinginan BOJ untuk menjaga ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut – meskipun waktu langkah berikutnya mungkin masih beberapa bulan lagi.
“Sulit untuk memprediksi kerusakan pasti pada ekonomi dari tarif (Presiden Donald) Trump pada tahap ini,” kata salah satu sumber. “Di sisi lain, jelas bahwa meningkatnya kekurangan pekerjaan akan menekan perusahaan-perusahaan Jepang untuk terus menaikkan gaji,” kata sumber tersebut.
“Risiko telah meningkat, tetapi mungkin belum cukup untuk merombak skenario dasar BOJ tentang pemulihan ekonomi yang moderat,” kata sumber lainnya. “Tidak seperti selama pandemi COVID-19, permintaan tidak tiba-tiba menghilang.” Bahasanya dapat berubah karena tidak ada konsensus dalam BOJ mengenai rincian laporan, yang tidak akan diselesaikan hingga mendekati pertemuan 30 April-1 Mei.
Pesan agresif seperti itu dapat membantu Jepang menangkis kritik dari Trump bahwa Tokyo menjaga yen tetap lemah secara artifisial untuk memberikan ekspornya keuntungan perdagangan yang kompetitif, kata beberapa analis.
Pada pertemuan kebijakan dua hari yang berakhir pada 1 Mei, BOJ akan memangkas perkiraan pertumbuhan ekonominya dan memperingatkan tentang meningkatnya risiko dari tarif besar Trump yang akan mengurangi permintaan global, kata sumber tersebut.
Bank sentral juga dapat menunda waktu yang diharapkan untuk memenuhi target inflasi 2 persen secara berkelanjutan, yang terlihat sekitar paruh kedua tahun fiskal 2025 dalam proyeksi saat ini yang dibuat pada bulan Januari, kata mereka.
Tetapi BOJ secara kasar akan mempertahankan pandangannya bahwa pasar kerja yang ketat akan mendorong perusahaan untuk terus menaikkan upah, kata sumber tersebut.
Bola Lengkung
Dengan pasar yang masih bergejolak, bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga jangka pendek tetap pada 0,5 persen pada pertemuan 30 April-1 Mei.
Namun, banyak pembuat kebijakan BOJ waspada untuk menyimpulkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut sama sekali tidak mungkin, mengingat kurangnya data konkret tentang dampak tarif terhadap ekonomi dan ketidakpastian atas hasil negosiasi perdagangan bilateral, kata mereka.
Mengingat sifat komentar Trump yang tidak dapat diprediksi dan hasil pembicaraan perdagangan bilateral, estimasi baru BOJ akan didasarkan pada asumsi yang goyah yang dapat berubah dengan cepat dalam beberapa bulan mendatang, kata sumber tersebut.
“Bagi BOJ, pendekatan terbaik sekarang adalah duduk diam, bersikap tenang dan menunggu kejelasan lebih lanjut tentang perkembangan,” kata sumber ketiga. “Menyusun perkiraan dasar sendiri sangat sulit kali ini,” kata sumber keempat.
Bola melengkung bagi BOJ dapat muncul dari pertemuan yang diharapkan minggu ini di Washington antara Menteri Keuangan Jepang Katsunobu Kato dan Menteri Keuangan AS Scott Bessent, di mana nilai tukar mata uang kemungkinan akan menjadi salah satu topik utama perdebatan.
Trump – yang secara tak terduga bergabung dalam putaran pertama pembicaraan perdagangan bilateral minggu lalu dan menggembar-gemborkan “kemajuan besar” – telah mengindikasikan bahwa ia ingin negosiasi tersebut mencakup tuduhannya bahwa Tokyo sengaja melemahkan mata uangnya untuk memberikan keuntungan yang tidak adil bagi eksportirnya.
Bessent juga mengatakan bahwa ia menantikan diskusi dengan Jepang tentang tarif, hambatan non-tarif, dan nilai tukar.
Beberapa analis mengatakan suku bunga BOJ yang sangat rendah, dan lambatnya peningkatan biaya pinjaman, dapat diserang oleh AS karena membuat yen tetap lemah.
Bersama dengan menteri keuangan Kato, Gubernur BOJ Kazuo Ueda akan berada di Washington minggu ini dari Jepang untuk menghadiri pertemuan para pemimpin keuangan G20 dan pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional musim semi.
Sumber : CNA/SL