Tokyo | EGINDO.co – Bank of Japan kemungkinan akan berdebat minggu depan mengenai apakah kondisi sudah tepat untuk melanjutkan kenaikan suku bunga karena kekhawatiran akan resesi akibat tarif mereda, meskipun komplikasi politik mungkin menunda kenaikan suku bunga untuk saat ini.
Data sejauh ini menunjukkan sedikit bukti bahwa pungutan AS yang lebih tinggi merugikan perekonomian dengan peningkatan ekspor pada bulan September, peningkatan kepercayaan bisnis pada kuartal ketiga, dan perusahaan-perusahaan mempertahankan rencana belanja yang optimis.
Namun, sebagian besar analis memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tetap di 0,5 persen pada pertemuan 29-30 Oktober mengingat kritik dari Perdana Menteri baru Sanae Takaichi, yang telah menyerukan kerja sama BOJ dalam mencapai inflasi yang lebih didorong oleh kenaikan upah.
Dalam pidatonya awal bulan ini, Gubernur BOJ Kazuo Ueda juga memperingatkan risiko yang membayangi prospek, seperti ketidakpastian atas ekonomi AS dan dampak tarif terhadap pertumbuhan yang diperkirakan akan semakin intensif di masa mendatang.
“Dengan data ekonomi AS yang belum dirilis akibat penutupan pemerintah, saya rasa kekhawatiran Ueda tidak akan hilang dalam pertemuan minggu depan,” ujar Naomi Muguruma, kepala strategi obligasi di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
“Sulit juga untuk percaya bahwa pelantikan pemerintahan Takaichi tidak akan berdampak pada waktu kenaikan suku bunga BOJ,” ujarnya.
Namun, Ueda mungkin akan menghadapi desakan yang semakin kuat dari dalam dewan direksinya untuk mengambil tindakan dengan harga pangan yang masih tinggi, prospek kenaikan upah yang berkelanjutan, dan meredanya kekhawatiran akan resesi AS yang meyakinkan beberapa pihak bahwa kondisi untuk kenaikan suku bunga mulai terbentuk.
Dua anggota dewan yang berhaluan hawkish, Naoki Tamura dan Hajime Takata, kemungkinan akan mengulangi proposal mereka yang diajukan pada bulan September – dan ditolak oleh sembilan anggota dewan – untuk menaikkan suku bunga menjadi 0,75 persen.
Laporan rapat BOJ pada bulan Juli dan September menunjukkan dewan direksi cenderung memilih kenaikan suku bunga jangka pendek dengan fokus pada perluasan tekanan inflasi.
“BOJ mungkin sudah agak tertinggal dalam menangani risiko inflasi, yang menyebabkan beberapa distorsi dalam perekonomian,” ujar mantan eksekutif BOJ, Eiji Maeda, kepada Reuters.
Komplikasi lain dapat muncul dari pelemahan yen baru-baru ini, yang sebagian didorong oleh ekspektasi pasar bahwa tekanan dari Takaichi akan memperlambat laju kenaikan suku bunga BOJ. Beberapa analis bertaruh BOJ dapat menaikkan suku bunga jika pelemahan yen semakin cepat, karena langkah tersebut akan mendorong kenaikan harga impor dan mempercepat inflasi.
Presiden AS Donald Trump akan mengunjungi Tokyo minggu depan didampingi oleh Menteri Keuangan Scott Bessent, yang telah berulang kali mengisyaratkan preferensinya untuk yen yang lebih kuat dan kebijakan moneter yang lebih ketat di Jepang.
Menteri Keuangan baru Jepang, Satsuki Katayama, mengatakan pada hari Jumat bahwa ia berencana untuk bertemu Bessent selama kunjungannya ke Tokyo minggu depan.
Tahun lalu, BOJ mengakhiri program stimulus besar-besaran yang telah berlangsung selama satu dekade dan menaikkan suku bunga jangka pendek menjadi 0,5 persen pada bulan Januari dengan keyakinan bahwa Jepang hampir mencapai target inflasi 2 persen secara berkelanjutan. Kebijakan ini tetap stabil sejak saat itu.
Mayoritas ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga pada kuartal keempat, sementara hampir 96 persen dari mereka memperkirakan biaya pinjaman akan meningkat pada akhir Maret.
Dalam laporan prospek triwulanan yang akan dirilis pada 30 Oktober, BOJ kemungkinan akan sedikit merevisi perkiraan pertumbuhan ekonominya untuk tahun fiskal berjalan dan mempertahankan pandangannya bahwa ekonomi berada di jalur pemulihan yang moderat, menurut sumber kepada Reuters.
Dewan direksi mungkin akan membahas perubahan bahasa mengenai arah dan waktu kapan inflasi dasar kemungkinan akan mendekati targetnya, yang mencerminkan pandangan anggota yang berpandangan hawkish, Tamura dan Takata.
Dalam laporan terkini yang diterbitkan pada bulan Juli, BOJ menyatakan bahwa mereka memperkirakan inflasi dasar akan mencapai 2 persen pada paruh kedua periode proyeksi tiga tahun hingga Maret 2027.
Tamura mengatakan pekan lalu bahwa target tersebut dapat dicapai lebih awal, sekitar paruh kedua tahun fiskal 2025, sementara Takata mengatakan Jepang telah mencapai target inflasi BOJ secara keseluruhan.
Sumber : CNA/SL