Tokyo | EGINDO.co – Bank Sentral Jepang (BOJ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada hari Jumat tetapi tetap membuka ruang untuk kenaikan lebih lanjut dengan komunikasi yang agresif, karena ekonomi menghadapi tekanan inflasi yang meningkat akibat perang di Timur Tengah, yen yang lemah, dan permintaan AI global yang kuat.
Namun, bank sentral kemungkinan akan tetap ambigu mengenai laju dan waktu kenaikan suku bunga di masa mendatang karena menunggu data tentang sejauh mana lonjakan harga produsen akibat guncangan energi menyebar ke perekonomian yang lebih luas.
Para analis mengatakan Gubernur Kazuo Ueda menghadapi tuntutan yang saling bertentangan antara meredakan tekanan terhadap yen melalui komunikasi yang agresif dan tidak memprovokasi pemerintah yang dianggap kritis terhadap pengetatan kebijakan lebih lanjut.
“BOJ kemungkinan akan mempertahankan pandangannya bahwa risiko terhadap prospek harga cenderung ke arah positif,” tulis analis di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities dalam catatan riset, menambahkan bahwa mereka memperkirakan kenaikan suku bunga berikutnya akan terjadi pada bulan Desember.
“Waktu kenaikan suku bunga bisa dimajukan ke September atau Oktober jika BOJ meningkatkan kekhawatiran atas inflasi yang melampaui batas, atau jika penurunan yen yang terus-menerus membuat pemerintah menilai kenaikan suku bunga tidak dapat dihindari,” kata mereka.
Setelah baru saja menaikkan suku bunga pada bulan Juni, BOJ akan mempertahankan suku bunga di 1 persen pada pertemuan dua hari yang berakhir pada hari Jumat. Ini akan menjadi pertemuan pertama bagi Ayano Sato, yang bergabung pada 30 Juni sebagai anggota dewan kedua yang dipilih langsung oleh perdana menteri yang pro-dovish, Sanae Takaichi.
Pasar fokus pada laporan prospek triwulanan BOJ dan konferensi pers pasca-pertemuan Ueda untuk mencari petunjuk tentang seberapa cepat mereka dapat menaikkan biaya pinjaman yang masih rendah.
Dalam laporan tersebut, dewan diperkirakan akan merevisi perkiraan pertumbuhan untuk tahun fiskal 2026 karena berkurangnya kekhawatiran akan dampak parah dari konflik Timur Tengah, menurut sumber yang disampaikan kepada Reuters.
Dewan juga kemungkinan akan memangkas perkiraan inflasi karena efek subsidi dan penurunan biaya minyak dari level yang terlihat pada bulan April, kata mereka, meskipun pasar minyak yang bergejolak dan meningkatnya biaya impor akibat yen yang lemah dapat membuat penurunan perkiraan inflasi tetap kecil.
Dengan meredanya risiko guncangan inflasi yang dipicu oleh harga minyak, BOJ kemungkinan akan memberi sinyal bahwa risiko penurunan pertumbuhan dan risiko kenaikan inflasi telah mereda dibandingkan tiga bulan lalu, kata sumber.
Namun bank sentral akan tetap mempertahankan peringatannya tentang risiko inflasi yang melampaui target 2 persennya karena banyak perusahaan mengumumkan rencana untuk menaikkan harga makanan dan kebutuhan sehari-hari.
Dalam laporan terbaru yang diterbitkan pada bulan April, BOJ memproyeksikan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,5 persen dan inflasi konsumen inti mencapai 2,8 persen pada tahun fiskal 2026.
Alasan Untuk Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut
Meskipun ketidakpastian atas konflik Timur Tengah mengaburkan prospek ekonomi, alasan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut semakin kuat.
Anggota dewan yang berpandangan keras menyerukan kenaikan suku bunga yang lebih cepat untuk mendekatkan suku bunga kebijakan BOJ ke tingkat yang dianggap netral terhadap perekonomian, demikian ringkasan pertemuan Juni menunjukkan.
Survei “tankan” BOJ menunjukkan ekspektasi inflasi perusahaan meningkat ke tingkat rekor, sementara laporan regionalnya menunjukkan perang AS-Israel terhadap Iran mendorong lebih banyak perusahaan untuk menaikkan harga di akhir tahun ini.
Yen yang terus melemah juga mendorong kenaikan biaya impor.
Yen mencapai titik terendah 40 tahun terhadap dolar bulan ini karena kenaikan harga minyak yang kembali terjadi membuat pasar memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga AS, yang akan mengangkat dolar AS.
Komplikasi dapat muncul dari fokus pemerintahan Takaichi pada peningkatan pertumbuhan dengan pengeluaran besar dan cetak biru ekonominya yang menunjukkan bahwa BOJ harus menyelaraskan keputusannya dengan kebijakan pemerintah.
Data inflasi konsumen dalam beberapa bulan mendatang dapat menjadi kunci bagi penentuan waktu kenaikan suku bunga BOJ, memberikan kejelasan tentang besarnya tekanan inflasi dan efek putaran kedua, kata para analis.
Para analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga menjadi 1,25 persen pada akhir Desember dan mungkin paling cepat pada bulan Oktober.
Sumber : CNA/SL