Karachi | EGINDO.co – Bank sentral Pakistan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya di angka 11 persen pada hari Senin, menurut jajak pendapat Reuters. Para analis mengatakan inflasi pangan yang dipicu banjir dan efek basis rendah kemungkinan akan membatasi ruang lingkup pelonggaran moneter lebih lanjut.
Sepuluh analis yang disurvei memperkirakan Bank Negara Pakistan (SBP) akan mempertahankan suku bunga acuannya, memperpanjang masa jeda karena banjir baru-baru ini merusak lahan pertanian dan penutupan perbatasan dengan Afghanistan mendorong kenaikan harga bahan pokok seperti tomat dan apel.
“Inflasi yang tinggi pada bulan September, yang mencakup dampak banjir baru-baru ini, kemungkinan akan mendorong Bank Sentral Pakistan (MPC) untuk mempertahankan suku bunga acuan pada tingkat yang sama,” kata Fawad Basir, kepala riset di KTrade, seraya menambahkan bahwa pemangkasan berikutnya kemungkinan terjadi pada kuartal terakhir tahun fiskal 2026, mulai Juli 2026.
Tekanan Pangan dan Efek Dasar Membayar Prospek
Sejak 11 Oktober, penutupan perbatasan dengan Afghanistan setelah bentrokan telah mengganggu perdagangan dan memperparah kekurangan pangan, sehingga meningkatkan tekanan inflasi.
SBP terakhir kali mempertahankan suku bunga pada bulan September, memperingatkan bahwa banjir dapat mendorong inflasi di atas target 5-7 persen. Tingkat inflasi Pakistan meningkat menjadi 5,6 persen secara tahunan (year-on-year), naik 2 persen dari bulan sebelumnya.
Banjir pada bulan Agustus merendam lahan pertanian dan pusat industri Punjab, menewaskan lebih dari 1.000 orang, menyebabkan 2,5 juta orang mengungsi, dan merusak tanaman serta pabrik.
Jalan Kebijakan Yang Hati-Hati
Bank sentral memiliki ruang untuk tetap mempertahankan suku bunga karena suku bunga riil tetap positif dan nyaman setelah inflasi mereda awal tahun ini, kata para analis.
“Meskipun risiko banjir yang mereda dan harga minyak global yang lebih rendah telah memperbaiki prospek inflasi jangka pendek, basis inflasi yang rendah tahun lalu diperkirakan akan mendorong angka inflasi bulanan lebih tinggi,” kata Amreen Soorani dari Al Meezan Investments.
“Mengingat preferensi bank sentral untuk mempertahankan margin bunga riil sekitar 300 basis poin, hanya ada sedikit ruang untuk penurunan suku bunga,” tambahnya.
Bank sentral telah menurunkan suku bunga sebesar 1.100 basis poin sejak Juni 2024, ketika suku bunga mencapai puncaknya di 22 persen setelah inflasi mendekati 40 persen tahun sebelumnya. Pemangkasan 100 bps terakhirnya terjadi pada bulan Mei, diikuti oleh penahanan pada bulan Juni, Juli, dan September di tengah ketidakpastian atas harga energi dan pangan.
Sumber : CNA/SL