Washington | EGINDO.co – Keputusan Federal Reserve AS untuk mempertahankan suku bunga pinjaman utamanya pada Rabu (13 Desember) dan merencanakan tiga kali penurunan suku bunga pada tahun depan telah memicu optimisme bahwa perjuangan melawan inflasi dapat dimenangkan.
Menyusul keputusan The Fed, indeks Dow Jones Industrial Average melonjak ke titik tertinggi sepanjang masa, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS anjlok, mengurangi biaya pinjaman mulai dari kredit mobil hingga hipotek rumah.
Dengan latar belakang penurunan inflasi, rendahnya pengangguran, dan pertumbuhan ekonomi yang terus berlanjut, para analis semakin bertanya-tanya: Apakah The Fed telah memenangkan perjuangan melawan inflasi?
Apa Yang Telah Dicapai Fed?
Ketika perekonomian AS mulai pulih dari pandemi COVID-19, krisis di sisi penawaran menyebabkan lonjakan inflasi yang cepat.
Pada bulan Maret 2022, di tengah kenaikan harga energi setelah invasi Rusia ke Ukraina, The Fed mulai menaikkan suku bunga secara agresif dalam upaya mengendalikan kenaikan harga.
Selama 18 bulan berikutnya, para pengambil kebijakan menaikkan suku bunga pinjaman utama The Fed ke level tertinggi dalam 22 tahun, dan berhasil menurunkan inflasi konsumen dari level tertinggi dalam 40 tahun sebesar 9,1 persen tahun lalu menjadi lebih dari 3,1 persen pada November 2023.
Gambaran perekonomian saat ini sangat positif, dengan tingkat pengangguran yang mendekati titik terendah dalam sejarah, dan perekonomian berada pada jalur yang tepat untuk menghindari resesi yang merusak.
Para pengambil kebijakan The Fed semakin yakin bahwa mereka berada di jalur yang tepat untuk mencapai keberhasilan kebijakan moneter yang langka yang dikenal sebagai “soft landing”.
The Fed kini memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan meningkat menjadi 2,6 persen tahun ini, sebelum melambat pada tahun 2024.
Namun terlepas dari kabar baik tersebut, ukuran inflasi yang menjadi pilihan The Fed masih tertahan di atas target jangka panjang sebesar 2 persen, sehingga menggarisbawahi tantangan yang masih ada.
Apa Yang Terjadi Minggu Ini?
Pada hari Rabu, The Fed memilih untuk mempertahankan suku bunga stabil untuk pertemuan ketiga berturut-turut, dan memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 0,75 persen poin di tahun depan.
Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kepada wartawan bahwa bahasa keputusan The Fed telah diubah sebagai “pengakuan bahwa kami yakin bahwa kita kemungkinan berada pada atau mendekati tingkat suku bunga puncak pada siklus ini.”
Dia menambahkan bahwa para pengambil kebijakan bahkan telah mendiskusikan kapan waktu yang “pantas” bagi The Fed untuk mulai menurunkan suku bunganya – namun menolak untuk mengesampingkan kenaikan suku bunga lagi.
Secara langsung, Powell menyatakan pandangan hati-hati terhadap peristiwa yang sedang terjadi, seperti yang sering terjadi di kalangan gubernur bank sentral.
Namun jika dibandingkan dengan ancamannya baru-baru ini untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, pernyataan Powell dipandang sebagai tanda bahwa The Fed yakin akan memenangkan pertarungan inflasi.
“The Fed berpendapat bahwa hal itu sudah selesai,” tulis kepala ekonom KPMG Diane Swonk dalam sebuah catatan yang diterbitkan tak lama setelah pernyataan Powell pada hari Rabu.
Pernyataan The Fed dan proyeksi ekonomi “memberikan sinyal yang lebih dovish daripada yang kami atau pasar harapkan,” Steve Englander, kepala strategi makro Amerika Utara Standard Chartered Bank, menulis dalam sebuah catatan kepada kliennya.
Risiko Apa Yang Tersisa?
Pasar keuangan semakin yakin bahwa The Fed sudah selesai menaikkan suku bunganya, dan memperkirakan akan ada enam pemotongan suku bunga pada tahun depan, menurut data CME Group.
Angka ini lebih agresif dibandingkan perkiraan The Fed, mencerminkan optimisme bahwa perekonomian AS telah berhasil mengatasi inflasi.
Risiko utama yang dihadapi The Fed dalam upayanya beralih dari jeda berkepanjangan menuju penurunan suku bunga adalah kembalinya inflasi.
Guncangan eksternal, seperti meningkatnya perang di Ukraina atau Gaza, dapat menyebabkan lonjakan harga pangan atau energi, dan mempersulit upaya The Fed untuk memperlambat laju kenaikan harga hingga dua persen.
“Inflasi masih terlalu tinggi, kemajuan yang berkelanjutan dalam menurunkannya masih belum pasti, dan arah ke depan masih belum pasti,” kata Powell kepada wartawan pada hari Rabu.
Sumber : CNA/SL