Jakarta | EGINDO.com – PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP), emiten Group Sinarmas dimana sahamnya menyimpan potensi cuan besar ditengah valuasi yang relatif murah. Hal itu mengutip hasil analisis Mirae Asset Sekuritas Indonesia.
Dalam analisisnya menyebutkan mempertahankan rekomendasi beli saham INKP dengan potensi kenaikan harga mencapai 46%. Menurut Wilbert Arifin dari Mirae Asset Sekuritas Indonesia, menilai prospek laba INKP tetap menjanjikan, terutama ditopang oleh peningkatan utilisasi fasilitas Indah Kiat Karawang (IKK).
Meskipun demikian katanya potensi keluarnya dana investor asing masih menjadi risiko yang dapat membatasi kenaikan harga saham. Pasalnya pendapatan INKP kuartal III-2026 tumbuh 15,8% secara tahunan menjadi US$ 926 juta. Namun, laba bersih merosot 46,1% menjadi US$ 87 juta, terutama akibat berkurangnya keuntungan selisih kurs.
Dinilainya tingkat pemanfaatan kapasitas produksi IKK meningkat dari 27% pada kuartal II-2026 menjadi 48% pada kuartal III-2026. Utilisasi diperkirakan mencapai 70% pada kuartal IV-2026. Sedangkan harga jual rata-rata produk IKK diperkirakan hanya US$ 430 per ton, lebih rendah dibandingkan asumsi awal US$ 609 per ton, efisiensi biaya memberikan hasil positif bagi Indah Kiat.
Margin laba operasi segmen kemasan meningkat menjadi 7,6%, melampaui proyeksi 2,3%. Kerugian operasional IKK pun menyusut dari US$ 23 juta menjadi US$ 10 juta. Perbaikan tersebut mendorong Mirae menaikkan proyeksi EBITDA INKP pada 2026 dan 2027 masing-masing sebesar 4,9% dan 10,8%. Estimasi laba inti juga dinaikkan masing-masing sebesar 12,7% dan 12,1%. Mirae mengungkapkan, penurunan target harga saham Indah Kiat itu bukan disebabkan oleh memburuknya prospek laba, melainkan meningkatnya persepsi risiko investasi.
Saat ini, valuasi saham INKP merefleksikan EV/EBITDA sebesar 2,4 kali untuk proyeksi 2027 atau tergolong masih menarik karena struktur biaya perseroan yang kompetitif dan peluang perbaikan laba IKK ditengah tekanan jual asing, pelemahan harga pulp.@
ID/bs/fd/timEGINDO.com