Tokyo | EGINDO.co – Bank of Japan (BOJ) mempertahankan suku bunga tetap stabil pada hari Jumat (30 Oktober), namun menyatakan keberhasilan dalam perjuangan selama hampir 14 tahun untuk mencapai target harga yang ditetapkan. Bank sentral tersebut juga mengisyaratkan kewaspadaan terhadap risiko inflasi, yang menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga berikutnya dapat terjadi paling cepat pada bulan Desember.
Dengan inflasi inti yang secara kasar telah mencapai target 2 persen, BOJ menyatakan bahwa mereka kini harus fokus untuk menjaga inflasi tetap berada di sekitar tingkat tersebut. Bank sentral ini kembali menegaskan bahwa kebijakannya telah memasuki fase baru yang lebih *hawkish* (cenderung menaikkan suku bunga), dengan kemungkinan kenaikan suku bunga setiap beberapa bulan sekali.
Pergeseran pandangan secara luas ini menyelaraskan posisi BOJ dengan bank sentral di Amerika Serikat dan Eropa, yang juga mempertimbangkan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat guna menangani risiko inflasi akibat lonjakan kecerdasan buatan (*AI*) serta guncangan energi yang dipicu oleh perang di Iran.
Dalam langkah mengejutkan yang menandai pergeseran lebih lanjut dari kebijakan yang sangat longgar, BOJ mengumumkan akan mempercepat penjualan dana yang diperdagangkan di bursa (*exchange-traded funds*/ETF) mulai Januari mendatang, dengan nilai mencapai 860 miliar yen (US$5,45 miliar) per tahun, meningkat dari angka saat ini yang sebesar 330 miliar yen.
“Inflasi inti berada pada tingkat yang secara umum konsisten dengan target harga kami, dan diperkirakan akan tetap berada di sekitar tingkat tersebut,” ungkap BOJ dalam laporan prospek kuartalan. “Dengan latar belakang ini, penting untuk mencermati sejauh mana inflasi inti dapat terus terjaga di sekitar angka 2 persen.”
Dalam pertemuan dua hari yang berakhir pada hari Jumat, BOJ mempertahankan suku bunga kebijakan di angka 1,25 persen—sebuah langkah yang telah diperkirakan secara luas. Bank sentral memilih untuk tidak menaikkan suku bunga secara berturut-turut guna memberikan waktu lebih dalam mengamati dampak kenaikan suku bunga sebelumnya terhadap kondisi penyaluran kredit.
Anggota dewan yang cenderung *hawkish*, Hajime Takata, menyatakan keberatan atas keputusan untuk menahan suku bunga tersebut; ia sempat mengusulkan kenaikan menjadi 1,5 persen, namun usulannya tidak disetujui.
“Kami merasa perlu untuk mencermati lebih dalam risiko ekonomi dan harga, serta kondisi keuangan. Namun, inflasi inti telah mencapai tingkat yang konsisten dengan target harga kami,” ujar Gubernur BOJ, Kazuo Ueda, dalam konferensi pers setelah keputusan tersebut. “Kondisi keuangan masih bersifat akomodatif. Terdapat berbagai risiko kenaikan (*upside risks*). Oleh karena itu, kita harus tetap waspada terhadap risiko inflasi yang bisa melampaui target kita.”
Titik Balik
Dalam laporan tersebut, Bank of Japan (BOJ) merevisi naik prakiraan inflasi konsumen inti untuk tahun fiskal yang berakhir pada Maret 2028, dari 2,4 persen—yang diproyeksikan tiga bulan lalu—menjadi 2,6 persen. Bank sentral juga meningkatkan estimasi untuk apa yang disebut sebagai inflasi “inti dari inti” (core-core inflation)—yang tidak memperhitungkan dampak biaya bahan bakar—untuk dua tahun fiskal ke depan.
Bank sentral tersebut juga menyatakan bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang “bergerak di sekitar 2 persen,” yang menandakan keyakinan mereka bahwa kenaikan harga dan upah yang berkelanjutan telah semakin mengakar dalam pola pikir masyarakat.
Dalam laporan sebelumnya yang dirilis pada bulan Juli, BOJ menyebutkan bahwa inflasi dasar (underlying inflation) mendekati target 2 persen seiring dengan meningkatnya ekspektasi inflasi jangka panjang secara bertahap.
“Di masa lalu, kita perlu memberikan perhatian besar pada risiko penurunan harga. Kini, fase tersebut telah berubah. Mulai sekarang, kita harus fokus mencegah agar inflasi dasar tidak melampaui target 2 persen kita,” ungkap laporan tersebut.
Meskipun BOJ tetap berpandangan bahwa kondisi keuangan masih akomodatif, mereka mencatat bahwa suku bunga riil “belakangan ini meningkat, meskipun untuk tenor jangka pendek tetap rendah.” Dalam laporan bulan Juli, BOJ menyatakan bahwa suku bunga riil berada di level “negatif, terutama untuk tenor jangka pendek hingga menengah.”
Pernyataan keberhasilan dalam mencapai target inflasi 2 persen menandai titik balik bagi BOJ, yang sepanjang sejarahnya—sejak memperoleh independensi hukum dari pemerintah pada tahun 1998—lebih sering bergelut dengan pertumbuhan harga yang rendah atau bahkan negatif.
Di bawah kepemimpinan mantan gubernur Haruhiko Kuroda, BOJ meluncurkan stimulus moneter besar-besaran pada tahun 2013 untuk mengeluarkan Jepang dari deflasi dan mendorong inflasi hingga mencapai target 2 persen.
Bahkan setelah mengakhiri rangkaian kebijakan pelonggaran yang tidak konvensional pada tahun 2024, BOJ tetap berhati-hati dalam menaikkan suku bunga. Hal ini didasari oleh pandangan bahwa inflasi dasar—yaitu pergerakan harga yang tidak dipengaruhi oleh faktor-faktor sementara dan didorong oleh permintaan domestik—masih berada di bawah target.
Di tengah tingginya biaya energi yang terus bertahan serta meningkatnya harga impor akibat pelemahan yen—yang menambah tekanan inflasi—Bank of Japan (BOJ) menaikkan suku bunga pada bulan September setelah sebelumnya melakukan kenaikan pada bulan Juni. Jeda waktu ini lebih singkat dibandingkan dengan perkiraan kenaikan suku bunga yang dilakukan sekitar dua kali dalam setahun untuk tahun 2024 dan 2025.
Sebagian besar analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 1,5 persen pada bulan Desember, yang akan diikuti oleh kenaikan lanjutan pada tahun depan. Proyeksi mereka untuk tingkat suku bunga puncak (terminal rate) berada di kisaran 1,75 persen hingga 2 persen.
Namun, kenaikan harga dapat membebani konsumsi karena mendorong rumah tangga di Jepang—yang banyak di antaranya belum pernah mengalami kenaikan harga secara luas sepanjang hidup mereka—untuk mencari potongan harga.
Sumber : CNA/SL