Tokyo | EGINDO.co – Sejumlah pembuat kebijakan Bank of Japan (BOJ) memandang perlunya mempercepat laju kenaikan suku bunga atau membawanya lebih dekat ke “sasaran” bank sentral dalam waktu dekat—demikian terungkap dalam ringkasan pendapat dari pertemuan bulan September—sehingga meningkatkan kemungkinan adanya kenaikan suku bunga lanjutan.
Namun, investor melepas yen karena meredupnya spekulasi mengenai kenaikan suku bunga berturut-turut bulan ini, menyusul adanya desakan dari perwakilan pemerintah dalam ringkasan tersebut agar bank sentral bersikap hati-hati dalam menaikkan suku bunga lebih lanjut.
Survei triwulanan yang banyak disimak, yang dirilis pada hari Kamis (1 Oktober), juga menunjukkan minimnya tanda-tanda lonjakan ekspektasi inflasi yang mengharuskan kenaikan suku bunga segera, sehingga semakin meredam ekspektasi akan adanya kenaikan pada bulan Oktober.
Pada pertemuan bulan September, BOJ menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun terakhir, yakni 1,25 persen. Gubernur BOJ mengisyaratkan dimulainya fase baru yang berfokus mencegah inflasi melampaui target, yang mendorong para analis untuk memprediksi kenaikan lanjutan pada bulan Oktober atau Desember.
Sebagian besar pendapat dalam ringkasan yang dirilis hari Kamis tersebut menyoroti perlunya menindaklanjuti kenaikan suku bunga bulan September dengan peningkatan biaya pinjaman lebih lanjut seiring meningkatnya tekanan inflasi.
“Jika terlihat tanda-tanda kenaikan harga yang melampaui perkiraan, Bank perlu mempercepat laju kenaikan suku bunga,” demikian kutipan pernyataan salah satu anggota.
“Ada baiknya jika Bank membawa suku bunga kebijakan lebih dekat ke kisaran sasaran dalam waktu yang relatif singkat” guna memberikan ruang bagi Bank untuk merespons perkembangan ekonomi yang tak terduga, ujar anggota lainnya.
Beberapa pendapat mengindikasikan bahwa inflasi inti telah mencapai atau hampir menyentuh target 2 persen yang ditetapkan BOJ.
Salah satu anggota menyatakan bahwa meskipun BOJ tidak perlu mengambil tindakan terburu-buru, bank sentral sebaiknya menaikkan suku bunga guna mencegah kenaikan harga yang berlebihan dan terus-menerus, mengingat inflasi inti diperkirakan akan mencapai 2 persen dalam waktu dekat.
BOJ menghadapi tekanan yang lebih besar untuk menaikkan suku bunga dibandingkan bank sentral lainnya, karena suku bunga kebijakannya masih berada di dekat batas bawah kisaran estimasi suku bunga netral nominal Jepang—yakni tingkat suku bunga yang tidak menghambat maupun memicu pertumbuhan ekonomi secara berlebihan—yang berada di rentang 1,1 persen hingga 2,5 persen. “Bank sentral harus terus bertindak secara tepat waktu tanpa bersikap terlalu berhati-hati” dalam menaikkan suku bunga, mengingat adanya risiko kenaikan harga yang signifikan, ujar salah satu anggota, seraya menambahkan bahwa bank sentral perlu meningkatkan analisis terhadap estimasi suku bunga netralnya.
Hambatan Bagi Kenaikan Suku Bunga
Tidak semua dari sembilan anggota dewan kebijakan menilai kondisi saat itu sudah tepat untuk menaikkan suku bunga. Dua anggota yang cenderung mendukung kebijakan longgar (*dovish*), Toichiro Asada dan Ayano Sato, menyatakan keberatan atas keputusan bulan September untuk memperketat kebijakan.
Ringkasan tersebut memuat sejumlah pendapat—kemungkinan besar dari mereka—yang memperingatkan tentang lemahnya konsumsi dan rendahnya pertumbuhan inflasi sektor jasa sebagai alasan untuk mempertahankan kebijakan yang ada.
Perwakilan Kantor Kabinet dalam pertemuan tersebut juga mendesak Bank of Japan (BOJ) untuk “mencermati dampak kumulatif dari kenaikan suku bunga di masa lalu,” demikian bunyi ringkasan tersebut; hal ini mencerminkan kekhawatiran akan potensi dampak negatif terhadap perekonomian akibat suku bunga yang lebih tinggi.
“Ke depannya, mungkin perlu bagi Bank sentral untuk mempertimbangkan kembali estimasi suku bunga netralnya,” demikian kutipan pernyataan perwakilan tersebut, yang juga mengimbau agar ada kehati-hatian dalam langkah kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Meskipun ringkasan tersebut tidak mengungkap identitas peserta yang memberikan komentar, Menteri Ekonomi Minoru Kiuchi adalah pihak yang mewakili Kantor Kabinet dalam pertemuan bulan September itu.
Kiuchi dipandang sebagai sekutu yang mendukung kebijakan reflasi bagi Perdana Menteri Sanae Takaichi; Takaichi sendiri dikenal berhati-hati terhadap kenaikan suku bunga BOJ yang dapat meningkatkan biaya pendanaan bagi rencana belanja ambisiusnya.
Nilai tukar yen melemah hingga melampaui level 158 per dolar pada hari Kamis, karena sebagian investor menafsirkan pernyataan perwakilan tersebut sebagai sinyal adanya hambatan yang mungkin dihadapi BOJ jika ingin menaikkan suku bunga lebih lanjut.
“Pemerintah tampaknya mengisyaratkan bahwa normalisasi kebijakan BOJ sudah mendekati tahap akhir, dan bahwa kenaikan suku bunga tambahan mungkin tidak diperlukan lagi,” ujar Katsutoshi Inadome, seorang ahli strategi senior di Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.
Sumber : CNA/SL