Tokyo | EGINDO.co – Bank of Japan (BOJ) akan bergerak lebih cepat dari perkiraan sebelumnya dan kembali menaikkan suku bunga pada bulan September, menurut mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters; tingkat suku bunga puncak (*terminal rate*) juga diperkirakan akan lebih tinggi.
Hasil jajak pendapat ini sebagian mencerminkan kekhawatiran bank sentral Jepang yang kian meningkat terkait inflasi akibat konflik AS-Israel dengan Iran, serta tekanan jual yang terus berlanjut terhadap mata uang yen, meskipun sempat terjadi intervensi mata uang gabungan Jepang-AS yang jarang dilakukan pada bulan lalu.
Reuters melaporkan awal bulan ini bahwa BOJ bersiap menaikkan suku bunga paling cepat pada bulan September dan mempertimbangkan kenaikan yang lebih agresif setelahnya, dibandingkan dengan laju saat ini yang berkisar dua kali setahun.
Dorongan dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent juga memperkuat ekspektasi bahwa BOJ akan mengambil langkah pada bulan September.
Survei yang dilakukan pada 17-24 Agustus menunjukkan 57 persen ekonom memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga bulan depan; angka ini merupakan perubahan drastis dibandingkan jajak pendapat bulan Juli, di mana hanya 5 persen yang memperkirakan adanya langkah kebijakan pada kuartal tersebut. Sebagian kecil responden (10 dari 58 orang) memperkirakan langkah itu akan diikuti oleh kenaikan lanjutan hingga mencapai 1,5 persen pada bulan Oktober atau Desember.
“Mengingat pasar sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga bulan September dalam ekspektasi mereka, penundaan kenaikan tersebut kemungkinan akan mengganggu stabilitas pasar,” ujar Ayako Fujita, kepala ekonom Jepang di JPMorgan Securities. “Penyesuaian kebijakan lebih awal menjadi hal yang tak terelakkan.”
Bank sentral tersebut telah menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam tiga dekade, yakni 1 persen, pada bulan Juni.
Untuk periode setelah tahun ini, hampir dua pertiga analis (35 dari 54 orang) memperkirakan suku bunga kebijakan akan mencapai setidaknya 1,5 persen pada akhir Maret tahun depan—tiga bulan lebih awal dibandingkan prediksi dalam jajak pendapat bulan Juli. Sekitar 60 persen memperkirakan suku bunga akan mencapai setidaknya 1,75 persen pada akhir kuartal ketiga tahun 2027.
Separuh dari 36 responden yang menjawab pertanyaan tambahan menyatakan bahwa 1,75 persen akan menjadi tingkat suku bunga puncak, dibandingkan dengan hanya 19 persen pada bulan sebelumnya. Proporsi responden yang memilih angka “2 persen atau lebih” meningkat menjadi 36 persen dari 23 persen pada bulan Juli.
Intervensi Yen Tidak Efektif
Jepang dan AS meluncurkan intervensi gabungan yang jarang terjadi untuk membeli yen bulan lalu setelah mata uang tersebut menyentuh level terendah dalam 40 tahun. Langkah ini bertujuan membendung aksi jual mata uang dan obligasi pemerintah Jepang yang berisiko menimbulkan dampak lebih luas, termasuk tekanan kenaikan lanjutan pada imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS (Treasury).
Lebih dari dua pertiga responden, atau 18 dari 26 orang, menilai tindakan tersebut “tidak terlalu efektif” atau “sama sekali tidak efektif,” dengan banyak yang berpendapat bahwa langkah itu hanya menunda, bukan menyelesaikan, masalah-masalah mendasar.
Survei tersebut juga menemukan bahwa 89 persen ekonom, atau 25 dari 28 orang, menyatakan kebijakan fiskal Perdana Menteri Sanae Takaichi akan berkontribusi pada pelemahan yen, di tengah kekhawatiran mengenai sumber pendanaan untuk rencana pemotongan pajak bahan pangan dan belanja investasi.
“Kebijakan fiskal pemerintahan Takaichi… meningkatkan ekspektasi inflasi dan memperkuat kekhawatiran bahwa Bank of Japan (BOJ) tertinggal dalam merespons situasi,” ujar Kyohei Morita, kepala ekonom di Nomura Securities.
“Secara khusus, jika pemotongan pajak konsumsi diterapkan di tengah kekhawatiran pasar akan minimnya dukungan pendanaan, depresiasi yen bisa dengan mudah meningkat tajam, termasuk akibat aksi jual obligasi pemerintah Jepang oleh investor asing.”
Sumber : CNA/SL