Tokyo | EGINDO.co – Jepang siap merespons kapan saja terkait nilai tukar dan berhak mengambil “tindakan tegas” terhadap volatilitas yang berlebihan, kata Menteri Keuangan Satsuki Katayama pada hari Jumat (5 Juni) ketika yen terombang-ambing di dekat ambang batas kunci 160 per dolar.
Pernyataan tersebut muncul ketika investor mencermati sinyal resmi untuk mencari petunjuk bahwa Jepang mungkin sedang mempersiapkan serangan lain untuk menyelamatkan yen yang melemah.
Data yang dirilis pada hari Jumat menggarisbawahi biaya mempertahankan mata uang. Cadangan devisa Jepang, yang sebagian besar diyakini disimpan dalam obligasi pemerintah AS, mengalami penurunan historis sebagai tanda keterbatasan penerapan intervensi skala besar yang berkelanjutan setelah Tokyo meluncurkan operasi pembelian yen senilai US$73 miliar yang memecahkan rekor.
“Mengenai nilai tukar, kami akan merespons dengan tepat kapan pun diperlukan,” kata Katayama kepada parlemen.
Meskipun nilai tukar dipengaruhi oleh berbagai faktor, aktivitas spekulatif merupakan sebagian besar dari pergerakan yang sangat fluktuatif sejak awal perang Timur Tengah pada bulan Februari, kata Katayama.
“Jepang dan AS menjalin kontak erat terkait pergerakan pasar,” katanya, menambahkan bahwa Tokyo berhak mengambil tindakan tegas terhadap pergerakan yang terlalu fluktuatif berdasarkan pernyataan bersama yang ditandatangani tahun lalu.
Yen Jepang diperdagangkan pada 160,015 per dolar, setelah mencapai angka kritis 160 per dolar pada hari Rabu untuk pertama kalinya sejak 30 April. Level 160 secara luas dipandang di pasar sebagai batas untuk potensi intervensi resmi.
Berbicara pada sesi parlemen yang sama, Perdana Menteri Sanae Takaichi mengatakan cara terbaik untuk mempertahankan nilai yen adalah dengan meningkatkan daya saing global Jepang melalui investasi di sektor-sektor pertumbuhan.
Dalam pernyataan yang disepakati pada bulan September, AS dan Jepang menegaskan kembali komitmen mereka terhadap nilai tukar yang “ditentukan pasar”, sambil menyepakati bahwa intervensi valuta asing harus dicadangkan untuk mengatasi volatilitas yang berlebihan.
Kendala Potensial
Kementerian Keuangan mengatakan cadangan devisa Jepang turun sebesar US$77,1 miliar, atau 5,6 persen, dari bulan sebelumnya menjadi US$1,306 triliun, yang merupakan penurunan terbesar sepanjang sejarah setelah Tokyo melanjutkan intervensi besar-besaran untuk membendung penurunan yen.
Sekuritas asing memimpin penurunan tersebut, menyusut sebesar US$75,6 miliar menjadi US$931,7 miliar.
“Tampaknya obligasi pemerintah AS dijual untuk mendanai intervensi pasar. Tokyo telah memberi sinyal kesediaan untuk menjual obligasi pemerintah AS untuk membiayai operasi tersebut,” kata Tsuyoshi Ueno, ekonom senior di NLI Research Institute.
Seorang pejabat Kementerian Keuangan menolak untuk mengatakan apakah obligasi AS dijual sebagai bagian dari intervensi penjualan dolar, dengan mencatat bahwa kenaikan imbal hasil juga menurunkan nilai pasar kepemilikan obligasi dan membebani cadangan.
Para analis mengatakan gejolak di pasar obligasi global dapat membuat Washington kurang toleran terhadap gelombang pembelian yen skala besar lainnya jika hal itu melibatkan penjualan obligasi pemerintah yang besar, sehingga mempersempit ruang gerak Tokyo.
Beberapa pihak telah mengusulkan solusi untuk meringankan kendala tersebut.
Yuji Saito, penasihat eksekutif di SBI FX Trade, mengatakan Jepang dapat menggunakan fasilitas repo Otoritas Moneter Asing dan Internasional (FIMA) Federal Reserve sebagai mekanisme potensial untuk meningkatkan likuiditas dolar tanpa penjualan obligasi pemerintah secara langsung.
Diperkenalkan pada Maret 2020 dan dirancang untuk menstabilkan pasar selama pandemi, fasilitas ini sekarang dapat berfungsi ganda, yaitu mengurangi tekanan pendanaan sekaligus memberi sinyal tekad.
“Intinya adalah menstabilkan pasar obligasi sambil mengirimkan sinyal peringatan ke pasar mata uang,” kata Saito.
Sumber : CNA/SL