New York | EGINDO.co – Saham-saham teknologi berkapitalisasi kecil AS melonjak setelah bertahun-tahun mengalami penurunan kinerja, sebuah pertanda bagaimana kegilaan AI mendorong investor teknologi untuk melihat melampaui Nvidia dan Intel.
Arus masuk ekuitas AS yang memecahkan rekor bergerak melampaui perusahaan-perusahaan megakapitalisasi ke perusahaan-perusahaan yang lebih kecil yang telah menunjukkan potensi kuat untuk mendapatkan keuntungan dari adopsi AI yang semakin meningkat. ETF Invesco S&P SmallCap Information Tech telah mencatat arus masuk sebesar $49,7 juta sejauh tahun ini setelah mencatat arus keluar selama empat tahun berturut-turut, menurut data LSEG Lipper.
“Perdagangan AI telah meluas secara signifikan,” kata Oren Shiran, manajer portofolio untuk Lazard US Systematic Small Cap Equity ETF. “Saham-saham berkapitalisasi kecil telah menjadi bagian nyata dari AI tingkat kedua dan ketiga.”
Perusahaan-perusahaan teknologi yang lebih kecil dapat menawarkan prospek pendapatan yang lebih baik, valuasi yang relatif murah, dan berbagai bisnis yang terkait dengan pengembangan AI, kata para investor, termasuk pembuat chip, pemasok pusat data, dan pembuat peralatan jaringan.
Indeks teknologi berkapitalisasi kecil S&P 600 telah naik hampir 54 persen tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan 20,1 persen pada indeks teknologi S&P 500, sehingga selisih antara keduanya menjadi yang terlebar sejak sebelum tahun 1995, menurut Trivariate Research.
Namun, reli yang kuat tahun ini pada saham teknologi, baik besar maupun kecil, telah memicu pembicaraan tentang gelembung AI, dan beberapa analis juga memperingatkan bahwa perdagangan spekulatif dapat membantu mengangkat saham berkapitalisasi kecil ke level tertinggi sepanjang masa.
Harga saham teknologi berkapitalisasi kecil lebih berkaitan dengan “spekulasi dan kurang berkaitan dengan perubahan fundamental relatif terhadap saham berkapitalisasi besar,” kata Hal Reynolds, manajer portofolio senior di Los Angeles Capital Management.
Imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih tinggi di seluruh dunia juga dapat mengurangi daya tarik sektor ini, mengingat sensitivitas ekonomi yang lebih tinggi dari perusahaan teknologi yang lebih kecil dan ketergantungan mereka pada pertumbuhan yang didorong oleh utang.
Bagaimana dengan Pendapatan ?
Perusahaan semikonduktor berkapitalisasi kecil termasuk di antara perusahaan dengan kinerja terbaik di sektor ini tahun ini, mencerminkan reli yang menakjubkan di perusahaan-perusahaan yang lebih besar karena pengeluaran modal besar-besaran untuk pusat data dan infrastruktur terkait AI telah meningkatkan permintaan chip.
Mereka diperkirakan akan mencatatkan pertumbuhan laba hampir 40 persen pada kuartal kedua, menurut data LSEG. Namun, analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan untuk sektor teknologi berkapitalisasi kecil secara keseluruhan hanya akan mencapai 7 persen pada kuartal berikutnya, tidak termasuk perkiraan kerugian untuk penambang bitcoin MARA Holdings.
“Investor berspekulasi bahwa beberapa perusahaan dapat memperoleh manfaat dari AI, baik melalui solusi peningkatan pangsa pasar atau produktivitas, yang mendorong optimisme tentang pertumbuhan pendapatan,” kata Adam Parker, pendiri dan kepala strategi Trivariate Research.
Beberapa saham dengan kinerja terbaik tahun ini termasuk pembuat produk pengujian jaringan dan keamanan optik VIAVI dan perusahaan semikonduktor MaxLinear, yang dalam laporan pendapatan terbarunya mencatatkan lonjakan pendapatan sebesar 43 persen, dengan alasan permintaan dari pelanggan hyperscale.
Saham MaxLinear, VIAVI, Ultra Clean, dan Vishay Intertechnology telah mencatatkan kenaikan tiga digit pada tahun 2026. Namun, profitabilitas mereka tidak konsisten.
Baik MaxLinear maupun VIAVI telah mengalami fluktuasi antara laba dan rugi per kuartal sejak awal berdirinya.
Saham produsen komponen peralatan semikonduktor Ichor Holdings telah melonjak sekitar empat kali lipat tahun ini, meskipun terakhir kali melaporkan laba bersih per kuartal pada Desember 2022.
Sumber : CNA/SL