Tokyo | EGINDO.co – Jepang pada hari Selasa menyebut penurunan yen baru-baru ini sebagai spekulatif untuk pertama kalinya sejak perang Timur Tengah dimulai, mengalihkan fokusnya kembali ke para penjual mata uang jangka pendek karena para pembuat kebijakan bersiap menghadapi aksi jual pasar ganda yang dipicu oleh kekhawatiran inflasi baru.
Meskipun data menunjukkan inflasi inti di ibu kota Jepang melambat pada bulan Maret, analis memperkirakan lonjakan harga minyak akibat perang Iran dan biaya impor yang lebih tinggi dari yen yang lemah akan menambah tekanan pada Bank Sentral Jepang untuk menaikkan suku bunga sesegera mungkin pada bulan April.
Saat yen bertahan di dekat angka kunci 160 per dolar, Menteri Keuangan Satsuki Katayama pada hari Selasa mengulangi kesiapan Tokyo untuk merespons “di semua lini” terhadap pergerakan yang bergejolak.
“Kita melihat pergerakan spekulatif meningkat di pasar mata uang,” serta di pasar berjangka minyak, kata Katayama kepada parlemen. Ini adalah pertama kalinya ia secara eksplisit menyebut pergerakan yen sebagai spekulatif sejak konflik Timur Tengah yang baru berlangsung satu bulan memicu penurunan kembali mata uang tersebut.
Pernyataan tersebut dibandingkan dengan pernyataan-pernyataan hingga Senin lalu yang menyebutkan bahwa para pedagang spekulatif di pasar berjangka minyak dapat memengaruhi pergerakan yen.
Setelah sempat naik setelah pernyataan Katayama, yen berada di sekitar 159,93 per dolar pada hari Selasa, tetap berada sedikit di bawah level 160 yang dianggap sebagai batas intervensi otoritas.
Fokus pada Fundamental
Otoritas Jepang telah membenarkan intervensi yen di masa lalu dengan menggambarkan pergerakan mata uang tersebut sebagai spekulatif dan terlalu cepat, merujuk pada kesepakatan G7 dan G20 bahwa pergerakan nilai tukar yang tidak teratur dan berlebihan yang menyimpang dari fundamental merugikan pertumbuhan.
Tsuyoshi Ueno, seorang ekonom di NLI Research Institute, meragukan apakah penurunan yen baru-baru ini tidak selaras dengan fundamental, karena penurunan tersebut sebagian besar didorong oleh permintaan investor terhadap dolar sebagai aset aman.
“Ini bagian dari intervensi verbal yang meningkat,” katanya tentang komentar terbaru Katayama. “Jika yen merosot di bawah 162 dengan cukup cepat, 165 akan menjadi ambang batas berikutnya. Saat itulah kita bisa melihat fluktuasi besar dan mendorong Jepang untuk melakukan intervensi,” katanya.
Pukulan Ganda
Pasar telah terguncang bulan ini setelah perang Iran secara efektif menutup Selat Hormuz, titik penting bagi sekitar seperlima aliran minyak dan gas global, yang mendorong kenaikan harga minyak mentah dan permintaan dolar sebagai aset aman.
Kenaikan harga minyak yang melonjak akibat konflik Timur Tengah menambah tekanan inflasi dari yen yang lemah, yang telah menjadi masalah politik bagi para pembuat kebijakan karena mendorong kenaikan biaya impor.
Kekhawatiran atas dampak perang tersebut menghantam saham Jepang dengan indeks Nikkei yang diperkirakan akan turun lebih dari 11 persen pada bulan Maret. Risiko inflasi yang terlalu tinggi juga mendorong investor untuk menjual obligasi pemerintah Jepang, dengan imbal hasil obligasi acuan 10 tahun naik pada hari Senin ke level yang belum pernah terlihat sejak tahun 1999.
Menteri Ekonomi Minoru Kiuchi mengatakan kepada wartawan pada hari Selasa bahwa pemerintah sedang memantau dengan cermat tidak hanya mata uang tetapi juga pasar obligasi untuk setiap “pergerakan berlebihan” dalam imbal hasil.
Ancaman penjualan ganda aset Jepang mempersulit keputusan Bank Sentral Jepang tentang apakah akan segera menaikkan suku bunga untuk mengatasi tekanan inflasi, atau berhati-hati untuk menghindari kerusakan pada ekonomi yang rapuh.
Inflasi inti tahunan di Tokyo melambat ke level terendah hampir dua tahun pada bulan Maret dan tetap di bawah target bank sentral untuk bulan kedua berturut-turut, data menunjukkan pada hari Selasa, karena efek subsidi bahan bakar mengimbangi kenaikan biaya bahan baku akibat yen yang lemah.
Namun, analis memperkirakan perlambatan ini bersifat sementara karena perang Iran dan yen yang terus melemah meningkatkan tekanan inflasi, risiko yang dibahas secara serius oleh para pembuat kebijakan BOJ pada pertemuan Maret mereka.
Mengingat pelemahan yen yang kembali terjadi dan komunikasi yang agresif dari BOJ, pasar memperkirakan sekitar 70 persen kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan bank berikutnya pada tanggal 27-28 April.
“Mengingat pukulan ganda dari pelemahan yen dan lonjakan harga minyak, risiko inflasi yang melebihi target semakin meningkat,” kata Mari Iwashita, ahli strategi suku bunga eksekutif di Nomura Securities.
“Tidak seperti di masa lalu, perusahaan lebih aktif meneruskan biaya kepada konsumen. Jepang menjadi lebih rentan terhadap efek putaran kedua daripada selama perang Ukraina tahun 2022.”
Sumber : CNA/SL