Tokyo | EGINDO.co – Saham-saham Jepang melonjak ke level tertinggi sepanjang masa sementara obligasi jangka panjang dengan cepat membalikkan pelemahan awal, yang tampaknya merupakan bentuk kepercayaan terhadap kebijakan fiskal Perdana Menteri Sanae Takaichi yang “bertanggung jawab dan proaktif”.
Yen awalnya turun ke titik terendah rekor terhadap franc Swiss, tetapi dengan cepat berbalik arah setelah peringatan tentang potensi intervensi mata uang dari Tokyo.
Partai Demokrat Liberal Takaichi memenangkan kemenangan telak dengan 316 dari 465 kursi di majelis rendah parlemen dalam pemilihan cepat hari Minggu, memberinya mandat yang kuat untuk mendorong pengeluaran besar dan pengurangan pajak yang dijanjikan.
Namun, ia berulang kali menekankan bahwa rencana stimulusnya tidak akan menghancurkan keuangan negara, sebuah kekhawatiran utama bagi pasar mengingat Jepang sudah memiliki beban utang terberat di dunia maju.
“Hasil ini mengurangi ketidakpastian politik dan memperkuat narasi ‘Jepang Kembali’ yang lebih luas,” kata Masahiko Loo, ahli strategi pendapatan tetap senior di State Street.
“Fokus investor meluas melampaui pemenang awal ‘perdagangan Takaichi’ seperti eksportir, saham siklikal, keuangan, dan pertahanan.”
Indeks saham Nikkei 225 melonjak hingga 5,7 persen mencapai angka yang belum pernah terjadi sebelumnya, yaitu 57.337,07, sementara indeks Topix yang lebih luas melonjak 3,4 persen ke rekor tertinggi 3.825,67.
Pemerintahan Untuk Jangka Panjang
“Ini bukan hanya pemerintahan yang stabil – yang terlihat adalah prospek pemerintahan jangka panjang,” kata Shingo Ide, kepala strategi ekuitas di NLI Research Institute.
Namun untuk Nikkei, “Saya rasa indeks ini tidak akan terus naik dengan kecepatan ini. Jika langsung melonjak ke 60.000, itu akan sedikit berlebihan,” kata Ide, menambahkan bahwa indeks tersebut mungkin akhirnya akan “stabil” di sekitar 56.000.
Di pasar utang, obligasi pemerintah Jepang (JGB) 30 tahun awalnya anjlok, dengan imbal hasil naik 6,5 basis poin (bps) menjadi 3,615 persen. Namun, pergerakan itu dengan cepat berbalik dan imbal hasil terakhir tetap stabil di 3,55 persen.
“Saya pikir reaksi tersebut menunjukkan bahwa Takaichi telah berhasil meyakinkan pasar bahwa dia akan menjadi pemimpin yang kuat, tetapi bukan pemimpin yang tidak bertanggung jawab secara fiskal,” kata Zuhair Khan, manajer portofolio senior di UBP.
“Tetapi kita harus menunggu dan melihat.”
Pemberontakan investor obligasi pada bulan Oktober, ketika ia memenangkan kepemimpinan LDP, memprovokasinya untuk merancang “kebijakan fiskal yang bertanggung jawab dan proaktif” saat ini, yang diumumkan dalam pidato kebijakan pertamanya di parlemen dan tercantum dalam manifesto LDP.
Dari perspektif pembuatan kebijakan, kemenangan besar Takaichi mungkin merupakan hasil terbaik bagi investor obligasi, karena LDP tidak perlu berkompromi dengan partai oposisi yang menargetkan pengurangan pajak yang lebih dalam dan stimulus fiskal yang lebih luas.
Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 30 tahun melonjak ke rekor tertinggi 3,88 persen bulan lalu ketika Takaichi awalnya berjanji untuk menangguhkan pajak atas makanan selama dua tahun, tetapi telah jauh di bawah angka tersebut selama dua minggu terakhir. Ia mengatakan bahwa ia tidak akan menutupi perkiraan kekurangan sebesar 10 triliun yen ($63,85 miliar) dengan penerbitan obligasi baru.
Namun, imbal hasil JGB jangka pendek meningkat, dengan imbal hasil dua tahun naik 2,5 bps ke level tertinggi sejak Mei 1996 di 1,3 persen, sementara imbal hasil lima tahun naik 4 bps menjadi 1,725 persen, tertinggi menurut angka LSEG sejak April 2001.
Imbal hasil JGB sepuluh tahun bertambah 0,5 bps menjadi 2,28 persen dan imbal hasil 20 tahun naik 1,5 bps menjadi 3,145 persen.
Pasar Tetap Dalam Keadaan Waspada Intervensi
Yen awalnya melemah pada hari Senin, mencapai titik terendah sepanjang masa di 203,30 yen per franc Swiss dan turun hingga 0,4 persen terhadap euro dan 0,5 persen terhadap dolar AS.
Namun, mata uang tersebut dengan cepat berbalik arah setelah diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, mengatakan pemerintah “memantau pergerakan mata uang dengan sangat mendesak” sebagai peringatan tentang potensi intervensi pembelian yen.
Yen terakhir naik sekitar 0,2 persen menjadi 156,855 per dolar, dan 0,2 persen lebih tinggi menjadi 185,43 per euro. Nilai tukar yen naik 0,3 persen menjadi 202,11 per franc.
Bulan lalu, ketika yen melemah hingga mendekati 160 yen per dolar, seruan dari bank sentral Jepang dan AS kepada para pemberi pinjaman untuk memeriksa nilai tukar—sebuah tanda tradisional bahwa intervensi mata uang mungkin akan segera terjadi—memicu pemulihan menjadi 152,10 yen per dolar dalam beberapa hari.
“Pasar telah lama menyadari bahwa pelemahan yen lebih lanjut dapat mengundang intervensi,” kata Kumiko Ishikawa, analis senior di Sony Financial Group.
Setelah penurunan yen yang signifikan pekan lalu di tengah ekspektasi kemenangan Takaichi, “kenaikan sudah cukup besar” pada pasangan dolar-yen, katanya. “Kemudian intervensi verbal Mimura masuk dan mendorong level lebih rendah.”
Sumber : CNA/SL