Tokyo | EGINDO.co – Penerbit stablecoin berpotensi menjadi pembeli utama obligasi pemerintah Jepang dalam beberapa tahun ke depan dan memengaruhi kendali bank sentral atas kebijakan moneter, ungkap kepala penerbit domestik pertama stablecoin yang dipatok terhadap yen di Jepang kepada Reuters.
Startup Jepang JPYC mulai menerbitkan stablecoin yang dipatok terhadap yen – juga disebut JPYC – pada 27 Oktober, sebuah langkah signifikan di negara yang masih banyak konsumennya lebih memilih metode pembayaran tradisional seperti uang tunai dan kartu kredit.
Perusahaan ini telah menerbitkan JPYC senilai sekitar 143 juta yen sejauh ini, dengan jumlah pemegang akun mencapai 4.707 per 12 November. Perusahaan ini menyatakan akan menerbitkan JPYC senilai 10 triliun yen ($66,32 miliar) selama tiga tahun.
Meskipun masih seperti setetes air di lautan pasar stablecoin senilai 290 miliar dolar, JPYC akan membantu yen mempertahankan eksistensinya di pasar digital yang berkembang pesat, di mana stablecoin yang dipatok terhadap dolar AS menyumbang 99 persen pasokan global, ujar CEO perusahaan, Noritaka Okabe, dalam sebuah wawancara pada hari Selasa.
“Berbagai aset kini diperdagangkan di blockchain secara real-time di seluruh dunia. Namun, pasar stablecoin didominasi oleh dolar, yang merugikan perusahaan-perusahaan Jepang yang perlu membayar biaya lindung nilai dan transaksi tambahan,” ujarnya pada hari Selasa.
“Jepang harus memastikan yen memiliki eksistensi di pasar stablecoin global,” kata Okabe.
Stablecoin berbasis blockchain biasanya dipatok terhadap mata uang fiat dan menawarkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah.
JPYC sepenuhnya dapat dikonversi ke yen dan didukung oleh tabungan domestik dan obligasi pemerintah Jepang (JGB). Perusahaan berencana untuk menginvestasikan 80 persen dari hasil investasinya dalam JGB dan 20 persen dalam tabungan bank.
Mengingat pertumbuhan stablecoin yang pesat, penerbit aset tersebut dapat menjadi pembeli utama obligasi dan di Jepang membantu mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh berkurangnya kehadiran BOJ, kata Okabe.
“Dengan BOJ mengurangi pembelian obligasi, penerbit stablecoin dapat muncul sebagai pemegang JGB terbesar dalam beberapa tahun mendatang,” ujarnya.
Meningkatnya kehadiran penerbit tersebut dapat menghambat kebijakan moneter BOJ, karena volume JGB yang mereka beli dipengaruhi oleh keseimbangan penawaran dan permintaan stablecoin, ujarnya.
“Meskipun otoritas dapat mencoba mengendalikan durasi pembelian obligasi oleh penerbit stablecoin, akan sulit bagi mereka untuk mengendalikan volume yang mereka pegang,” ujarnya. “Hal ini akan terjadi di seluruh dunia. Jepang tidak terkecuali.”
BOJ masih memegang sekitar 50 persen dari pasar JGB senilai 1.055 triliun yen, tetapi mulai memperlambat pembelian obligasi sejak tahun lalu sebagai bagian dari upayanya untuk menghapus stimulus besar yang telah berlangsung selama satu dekade.
Terdapat ketidakpastian mengenai apakah lembaga keuangan domestik, yang memangkas kepemilikan selama kebijakan ultra-longgar yang berkepanjangan, akan menggantikan BOJ sebagai pembeli JGB dominan, mengingat pemerintahan baru diperkirakan akan menerbitkan lebih banyak obligasi untuk mendanai rencana pengeluaran.
Meskipun JPYC sebagian besar berencana untuk membeli sekuritas jangka pendek, Okabe mengatakan ia telah dihubungi oleh anggota parlemen dan pejabat pemerintah mengenai kemungkinan membeli lebih banyak JGB berdurasi lebih panjang.
“Ini adalah sesuatu yang bisa kami pertimbangkan di masa mendatang,” ujarnya.
Stablecoin yang dipatok terhadap dolar telah melonjak dengan dukungan kuat dari Presiden AS Donald Trump. Tiga bank terbesar Jepang telah mengumumkan rencana, yang didukung oleh regulator keuangan negara tersebut, untuk bereksperimen menerbitkan stablecoin bersama.
Para pembuat kebijakan telah memperingatkan bahwa stablecoin dapat memfasilitasi pergerakan dana di luar sistem perbankan yang teregulasi dan melemahkan peran bank komersial dalam arus pembayaran global.
Sumber : CNA/SL