Washington | EGINDO.co – Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada hari Rabu (17 September) dan mengindikasikan akan terus menurunkan biaya pinjaman hingga akhir tahun ini. Langkah ini diambil setelah para pembuat kebijakan merespons tanda-tanda pelemahan di pasar tenaga kerja. Langkah ini mendapat dukungan internal yang luas, termasuk dari sebagian besar pejabat bank sentral yang ditunjuk Presiden Donald Trump.
Hanya Stephen Miran, yang dilantik sebagai gubernur Fed pada hari Selasa dan sedang cuti sebagai kepala Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, yang tidak setuju dengan pengurangan biaya pinjaman sebesar setengah poin persentase.
Pemotongan suku bunga ini, bersama dengan proyeksi yang menunjukkan bahwa dua pengurangan lagi sebesar seperempat poin persentase diantisipasi pada dua pertemuan kebijakan tersisa tahun ini, menunjukkan bahwa para pejabat Fed telah mulai meremehkan risiko bahwa kebijakan perdagangan pemerintah akan memicu inflasi yang terus-menerus, dan kini lebih mengkhawatirkan melemahnya pertumbuhan dan kemungkinan meningkatnya pengangguran.
Pemangkasan tersebut, langkah pertama yang diambil oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan kebijakan sejak Desember, menurunkan suku bunga acuan ke kisaran 4 persen hingga 4,25 persen.
“Dalam jangka pendek, risiko inflasi cenderung meningkat dan risiko ketenagakerjaan cenderung menurun, sebuah situasi yang menantang” bagi para pembuat kebijakan moneter, ujar Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi pers setelah pertemuan dua hari tersebut.
“Risiko yang kita lihat terhadap pasar tenaga kerjalah yang menjadi fokus keputusan hari ini.”
Powell mengatakan ia yakin laju penciptaan lapangan kerja baru-baru ini berjalan di bawah tingkat impas yang dibutuhkan untuk menjaga tingkat pengangguran tetap konstan, dan dengan perusahaan yang melakukan perekrutan secara keseluruhan sangat sedikit, peningkatan PHK dapat dengan cepat memicu peningkatan pengangguran.
“Pasar tenaga kerja sedang melemah dan kita tidak membutuhkannya untuk melemah lagi,” ujarnya.
Proyeksi ekonomi terbaru yang dirilis oleh The Fed menunjukkan para pembuat kebijakan di median masih memperkirakan inflasi akan berakhir tahun ini di angka 3 persen, jauh di atas target bank sentral sebesar 2 persen, sebuah proyeksi yang tidak berubah dari proyeksi terakhir pada bulan Juni. Proyeksi pengangguran juga tidak berubah di angka 4,5 persen dan proyeksi pertumbuhan ekonomi sedikit lebih tinggi di angka 1,6 persen dibandingkan 1,4 persen.
Saham sempat menguat setelah keputusan tersebut sebelum berbalik melemah dan ditutup beragam, sementara dolar sedikit menguat terhadap sekeranjang mata uang mitra dagang utama. Imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) sedikit berubah dan pasar berjangka suku bunga melihat probabilitas lebih dari 90 persen akan adanya penurunan suku bunga lagi pada pertemuan The Fed berikutnya di akhir Oktober.
Penurunan Risiko Stagflasi
Dibandingkan dengan risiko stagflasi yang terkandung dalam proyeksi terakhir, dengan The Fed memperlambat penurunan suku bunganya untuk mencegah inflasi, proyeksi baru ini menunjukkan munculnya keyakinan di antara para pejabat bahwa mereka dapat mencegah kenaikan pengangguran dengan laju penurunan suku bunga yang lebih cepat, sementara inflasi mereda perlahan tahun depan.
Para pejabat The Fed secara bertahap mulai menyadari gagasan bahwa tarif Trump hanya akan berdampak sementara terhadap inflasi, dan proyeksi terbaru sejalan dengan pandangan tersebut.
“Sejak April, bagi saya, risiko inflasi yang lebih tinggi dan lebih persisten mungkin sedikit berkurang, dan itu sebagian karena pasar tenaga kerja telah melemah, pertumbuhan PDB telah melambat,” kata Powell. Pemerintahan Trump mengumumkan tarif yang jauh lebih tinggi untuk sebagian besar negara di dunia pada awal April, tetapi kemudian mencabutnya.
Langkah menuju laju pemotongan yang lebih konsisten didukung oleh Gubernur The Fed Christopher Waller dan Wakil Ketua Pengawasan Michelle Bowman, pejabat yang ditunjuk Trump yang tidak setuju dengan keputusan kebijakan pada akhir Juli untuk mempertahankan suku bunga tetap.
Miran tidak setuju dengan besarnya pemotongan terbaru dan tampaknya telah memperkirakan pemotongan suku bunga paling tajam dalam proyeksi yang dikeluarkan setelah ia bergabung dengan Dewan Gubernur bank sentral pada hari Selasa.
Dalam grafik “dot plot” terbaru proyeksi suku bunga, satu proyeksi suku bunga sebesar 2,875 persen untuk akhir tahun 2025 tampak menonjol karena berada tiga perempat poin persentase di bawah proyeksi terendah berikutnya.
Trump telah menuntut pemotongan suku bunga yang tajam. Di antara mereka yang memberikan suara mendukung keputusan kebijakan tersebut adalah Gubernur Fed Lisa Cook, yang menghadiri pertemuan tersebut meskipun Trump berupaya memecatnya dan setelah dua pengadilan mendukung gugatannya atas upaya pemecatan Trump.
Sumber : CNA/SL