Tokyo | EGINDO.co – Ekonomi Jepang menyusut untuk pertama kalinya dalam setahun pada kuartal Maret dengan laju yang lebih cepat dari yang diharapkan, data menunjukkan pada hari Jumat (16 Mei), menggarisbawahi sifat rapuh pemulihannya yang sekarang terancam oleh kebijakan perdagangan Presiden Amerika Serikat Donald Trump.
Data tersebut menyoroti tantangan yang dihadapi para pembuat kebijakan karena tarif AS yang tinggi mengaburkan prospek ekonomi yang sangat bergantung pada ekspor, terutama untuk sektor otomotif andalan.
Produk domestik bruto (PDB) riil berkontraksi 0,7 persen per tahun pada bulan Januari hingga Maret, data awal pemerintah menunjukkan, jauh lebih besar dari perkiraan pasar rata-rata untuk penurunan 0,2 persen.
Penurunan tersebut disebabkan oleh konsumsi swasta yang stagnan dan ekspor yang menurun, yang menunjukkan ekonomi kehilangan dukungan dari permintaan luar negeri bahkan sebelum pengumuman Trump pada tanggal 2 April tentang tarif “timbal balik” yang luas.
Data tersebut menyoroti beberapa aspek yang lebih cerah, yang meliputi pertumbuhan PDB yang direvisi naik sedikit menjadi 2,4 persen dari 2,2 persen untuk kuartal terakhir tahun lalu.
Belanja modal naik lebih cepat dari yang diharapkan sebesar 1,4 persen, membantu permintaan domestik menambah 0,7 poin persentase pada pertumbuhan PDB.
Namun, secara keseluruhan, analis berhati-hati tentang dorongan permintaan yang lebih lemah dan risiko terhadap prospek dari perubahan tatanan perdagangan global yang dipimpin Trump.
“Ekonomi Jepang tidak memiliki pendorong pertumbuhan, mengingat lemahnya ekspor dan konsumsi. Negara ini sangat rentan terhadap guncangan seperti dari tarif Trump,” kata Yoshiki Shinke, ekonom eksekutif senior di Dai-ichi Life Research Institute.
“Data tersebut dapat menyebabkan meningkatnya seruan untuk pengeluaran fiskal yang lebih besar,” katanya, seraya menambahkan bahwa ekonomi dapat berkontraksi lagi pada kuartal kedua tergantung pada kapan pukulan dari tarif meningkat.
Pada basis kuartal ke kuartal, ekonomi menyusut 0,2 persen dibandingkan dengan perkiraan pasar untuk kontraksi 0,1 persen.
Risiko Tarif
Menteri Revitalisasi Ekonomi Jepang Ryosei Akazawa mengatakan kenaikan gaji besar yang ditawarkan oleh perusahaan kemungkinan akan mendukung pemulihan ekonomi yang moderat, tetapi memperingatkan risiko terhadap prospek.
“Kita harus mewaspadai risiko penurunan ekonomi dari kebijakan tarif AS. Dampak terhadap konsumsi dan sentimen rumah tangga dari kenaikan harga yang berkelanjutan juga merupakan risiko terhadap pertumbuhan,” kata Akazawa dalam konferensi pers setelah data PDB.
Konsumsi swasta, yang menyumbang lebih dari setengah dari output ekonomi Jepang, datar pada kuartal pertama, dibandingkan dengan perkiraan pasar untuk kenaikan 0,1 persen.
Deflator PDB, yang menunjukkan sejauh mana perusahaan dapat meneruskan kenaikan biaya, naik 3,3 persen pada Januari hingga Maret dari level tahun sebelumnya, meningkat untuk kuartal kedua berturut-turut.
Tetapi permintaan eksternal memangkas 0,8 poin persentase dari pertumbuhan PDB karena ekspor turun 0,6 persen, sementara impor naik 2,9 persen, bahkan sebelum dampak tarif Trump mulai terwujud dengan kekuatan penuh.
Trump mengenakan tarif 10 persen pada semua negara kecuali Kanada, Meksiko, dan Tiongkok, bersama dengan tarif yang lebih tinggi untuk banyak mitra dagang besar, termasuk Jepang, yang menghadapi tarif 24 persen mulai bulan Juli kecuali jika dapat menegosiasikan kesepakatan dengan AS.
Washington juga telah mengenakan pungutan 25 persen pada mobil, baja, dan aluminium, yang memberikan pukulan besar bagi ekonomi Jepang yang sangat bergantung pada ekspor mobil ke AS.
Produsen mobil Jepang sudah merasakan dampaknya.
Toyota Motor mengatakan pihaknya memperkirakan laba akan turun seperlima pada tahun keuangan saat ini. Mazda menunda pengungkapan estimasi pendapatan untuk tahun berjalan hingga Maret 2026 karena ketidakpastian atas kebijakan perdagangan AS.
“Kontraksi (PDB) awal tahun berfungsi sebagai pengingat akan kesulitan ekonomi Jepang. Beban tarif dan momentum domestik yang lemah akan membebani pertumbuhan pada kuartal-kuartal mendatang,” kata Stefan Angrick, kepala Ekonomi Pasar Jepang dan Frontier, Moody’s Analytics.
Data PDB yang suram dapat menambah tekanan pada Perdana Menteri Shigeru Ishiba untuk mengindahkan tuntutan anggota parlemen untuk memangkas pajak atau menyusun paket stimulus baru, meskipun Akazawa mengatakan tidak ada rencana seperti itu untuk saat ini.
Perang dagang global yang dipicu oleh tarif AS juga telah mempersulit keputusan BOJ tentang kapan dan seberapa jauh dapat menaikkan suku bunga.
Setelah keluar dari stimulus selama satu dekade tahun lalu, BOJ menaikkan suku bunga menjadi 0,5 persen pada bulan Januari dan telah mengisyaratkan kesiapannya untuk terus menaikkan biaya pinjaman jika pemulihan ekonomi yang moderat membuat Jepang tetap berada di jalur yang tepat untuk mencapai target inflasi 2 persen secara berkelanjutan.
Namun, kekhawatiran akan perlambatan global yang disebabkan Trump memaksa BOJ untuk memangkas tajam perkiraan pertumbuhannya pada pertemuan kebijakan 30 April hingga 1 Mei, dan menimbulkan keraguan atas pandangannya bahwa kenaikan upah yang berkelanjutan akan mendukung konsumsi dan ekonomi yang lebih luas.
Sementara de-eskalasi ketegangan perdagangan AS-Tiongkok memberikan sedikit kelegaan bagi pasar dan pembuat kebijakan, terdapat ketidakpastian mengenai apakah Jepang dapat memperoleh pengecualian dari tarif AS dalam pembicaraan perdagangan bilateral dengan Washington.
“Jika dampak tarif Trump cukup ringan, BOJ dapat menaikkan suku bunga lagi pada bulan September atau Oktober. Namun, jika tarif tersebut memberikan pukulan telak pada belanja modal dan ekspor, kenaikan suku bunga dapat ditunda,” kata Takeshi Minami, kepala ekonom di Norinchukin Research Institute.
Sumber : CNA/SL