Washington | EGINDO.co – Federal Reserve AS menghadapi pilihan sulit pada hari Rabu (7 Mei) saat berhadapan dengan penerapan tarif Presiden Donald Trump – memprioritaskan penanganan inflasi dengan mempertahankan suku bunga tinggi, tidak melakukan apa pun, atau merangsang pertumbuhan dan lapangan kerja dengan memangkasnya?
Analis dan investor sangat yakin bahwa Fed akan memilih untuk diam saja, lebih suka menunggu dan melihat bagaimana pungutan baru memengaruhi ekonomi AS sebelum menaikkan suku bunga.
“Ini adalah campuran yang tidak menguntungkan bagi Federal Reserve,” kata kepala ekonom Nationwide Kathy Bostjancic kepada AFP.
“Mereka akan melihat tekanan harga naik pada saat yang sama ketika pertumbuhan ekonomi melambat,” katanya. “Dan kemudian mereka harus mempertimbangkan apa yang mereka yakini?”
Bank sentral AS memiliki mandat ganda dari Kongres untuk bertindak secara independen guna mencapai harga yang stabil dan lapangan kerja berkelanjutan yang maksimal, yang dilakukannya terutama dengan menaikkan dan menurunkan tingkat suku bunga pinjaman jangka pendek utamanya.
Hal itu bertindak sebagai penghambat atau pengekang permintaan dalam ekonomi AS, dan berdampak pada biaya pinjaman untuk segala hal mulai dari pinjaman mobil hingga hipotek.
Menurut data dari perusahaan jasa keuangan CME Group, pedagang berjangka melihat kemungkinan lebih dari 95 persen bahwa Fed tidak akan melakukan pemangkasan minggu ini.
“Bukti Yang Menentukan”
Bulan lalu, Trump memberlakukan pungutan yang tinggi terhadap Tiongkok dan pungutan “dasar” yang lebih rendah sebesar 10 persen terhadap barang-barang dari sebagian besar negara lain, yang memicu gejolak selama berminggu-minggu di pasar keuangan.
Gedung Putih juga memberlakukan tarif yang lebih tinggi terhadap puluhan mitra dagang lainnya, dan kemudian tiba-tiba menghentikannya hingga Juli untuk memberi waktu bagi Amerika Serikat untuk merundingkan kembali pengaturan perdagangan yang ada.
Data yang dipublikasikan dalam beberapa minggu terakhir menunjukkan kontraksi ekonomi pada kuartal pertama tahun ini, karena konsumen dan bisnis menimbun barang impor menjelang diperkenalkannya langkah-langkah baru.
Pada saat yang sama, tingkat pengangguran telah mendekati titik terendah dalam sejarah, dan tingkat inflasi telah cenderung mendekati – tetapi tetap sedikit di atas – target jangka panjang Fed sebesar 2 persen.
“Kami terus berpikir bahwa pejabat Fed akan bersedia untuk ‘mencermati’ inflasi barang terkait tarif dan memangkas suku bunga kebijakan untuk mendukung pasar tenaga kerja,” tulis ekonom di Citibank dalam catatan investor baru-baru ini.
“Tetapi itu tidak akan terjadi sampai mereka melihat bukti yang menentukan dalam data konkret bahwa pasar tenaga kerja sedang melonggar,” mereka menambahkan.
Analis lain, termasuk di Deutsche Bank, memperkirakan Fed akan berhenti lebih lama untuk melihat bagaimana gambaran ekonomi berkembang selama beberapa bulan mendatang.
Jika, seperti yang diharapkan secara luas, Fed bersikap tenang minggu ini, suku bunga acuannya akan tetap berada di antara 4,25 persen dan 4,50 persen, yang telah dipertahankannya sejak Desember 2024.
“Tidak Cukup Buruk Atau Cukup Baik”
“Data yang masuk tidak cukup baik atau cukup buruk untuk memaksa FOMC mengungkapkan niatnya,” tulis Steve Englander, kepala strategi makro Amerika Utara di bank Standard Chartered, dalam sebuah catatan kepada klien, mengacu pada Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga bank.
Ketua Fed Jerome Powell kemungkinan akan mencoba untuk membuat “sedikit berita” selama konferensi pers rutinnya setelah keputusan suku bunga dipublikasikan, kata Bostjancic dari Nationwide.
Powell kemungkinan akan menghadapi pertanyaan tambahan tentang dukungan pemerintahan Trump terhadap kepemimpinannya di bank sentral independen, mengingat kritik publik yang ditujukan kepadanya dan Fed oleh pejabat senior pemerintah, termasuk presiden.
“Ia harus menurunkannya,” kata Trump tentang Powell dan suku bunga dalam sebuah wawancara yang diterbitkan selama akhir pekan, mengulangi kritiknya di masa lalu terhadap ketua Fed tersebut sambil menegaskan bahwa ia tidak berencana untuk memecatnya sebelum masa jabatannya berakhir tahun depan.
“Dengan mengomentari secara terbuka tentang apa yang seharusnya dilakukan Fed, mereka berpotensi merusak … persepsi publik tentang komitmen lembaga tersebut terhadap stabilitas harga,” tulis mantan ekonom Fed Rodney Ramcharan dalam sebuah catatan yang dibagikan kepada AFP.
“Jika Fed memangkas suku bunga, pasar dapat menganggap keputusan itu sebagai ‘politis’ daripada reaksi terhadap kondisi ekonomi yang sebenarnya,” tambahnya.
Sumber : CNA/SL