Frankfurt | EGINDO.co – Suku bunga Bank Sentral Eropa memiliki ruang untuk turun lebih jauh karena inflasi melambat, kata anggota dewan ECB Piero Cipollone, memperingatkan bahwa perang dagang pemerintah AS dengan Tiongkok dapat berdampak buruk pada zona euro yang beranggotakan 20 negara.
ECB telah menurunkan biaya pinjaman lima kali sejak Juni karena kekhawatiran pertumbuhan mulai mengalahkan kekhawatiran harga, dan investor melihat setidaknya tiga kali penurunan suku bunga lagi tahun ini dalam upaya untuk mendorong ekonomi yang berjuang untuk bangkit kembali dari dua tahun hampir stagnasi.
“Kita semua sepakat masih ada ruang untuk menyesuaikan suku bunga ke bawah,” kata Cipollone kepada Reuters dalam sebuah wawancara. “Kita hampir mencapai target … (dan) kita masih dalam wilayah restriktif.”
Namun, harga energi yang lebih tinggi dan ketegangan perdagangan global menarik ECB ke arah yang berbeda, jadi tidak ada gunanya berkomitmen pada langkah tertentu untuk saat ini, termasuk penurunan yang telah lama diantisipasi dan sudah diperhitungkan sepenuhnya pada bulan Maret, Cipollone menambahkan.
Namun, ekonomi zona euro belum berubah secara fundamental sejak Desember, ketika proyeksi ECB mengasumsikan empat kali pemotongan suku bunga pada tahun 2025, termasuk langkah yang telah diambil dalam keputusan bulat bulan lalu.
“Pemahaman menyeluruh tentang ke mana kita akan menuju sudah ada, fundamentalnya belum berubah, jadi saya tidak mengharapkan perubahan arah yang besar,” kata Cipollone. “Konvergensi dengan target inflasi ini koheren dengan jalur penurunan suku bunga.”
Inflasi naik tipis menjadi 2,5 persen bulan lalu tetapi ECB memperkirakannya kembali pada 2 persen sekitar musim panas ini setelah empat tahun di atas target.
Risiko China
Ketidakpastian besar adalah kebijakan perdagangan AS dan itu dapat menghantam Eropa dengan keras, bahkan sebelum ada hambatan perdagangan langsung di blok tersebut, kata Cipollone.
“Yang lebih mengkhawatirkan saya adalah jika Presiden Trump terlibat dalam perang dagang penuh dengan China,” Cipollone, anggota terbaru dewan ECB, menambahkan. “Ini adalah ancaman yang lebih serius karena China memiliki 35 persen dari kapasitas manufaktur dunia.”
AS mengenakan tarif 10 persen pada semua impor China minggu ini, yang memicu tindakan balasan dari Beijing.
Membatasi akses ke AS akan memaksa China untuk mencari pasar lain dan dapat membuang produk diskon ke Eropa, sehingga menghambat pertumbuhan dan harga, kata Cipollone.
Model yang disusun oleh Peterson Institute for International Economics, sebuah lembaga pemikir yang berbasis di Washington, menyimpulkan bahwa meskipun pengenaan tarif akan membuat AS sendiri terpukul terhadap pertumbuhan, AS akan menderita lebih sedikit daripada targetnya.
Namun, Cipollone tampaknya meremehkan dampak tarif potensial yang ditujukan ke Eropa.
Ia mengatakan perusahaan dapat menyerap sebagian dari biaya yang lebih tinggi dengan mengorbankan margin keuntungan sementara pelemahan euro yang tak terelakkan terhadap dolar AS juga akan melindungi blok tersebut.
Perselisihan perdagangan dapat menyeret pertumbuhan ekonomi ke bawah tetapi tidak cukup untuk memicu resesi, terutama karena bagian lain dari ekonomi menunjukkan ketahanan.
Cipollone mencatat bahwa pasar tenaga kerja bertahan, konsumsi kemungkinan akan pulih, konstruksi kuat, pemotongan suku bunga berdampak pada ekonomi dan bahkan industri, yang mengalami resesi selama dua tahun terakhir, menunjukkan tanda-tanda akan mencapai titik terendah.
“Kita mungkin tidak sedang mengalami pertumbuhan pesat, tetapi saya tidak memperkirakan resesi sama sekali,” katanya.
Bahkan jika ketegangan perdagangan mengancam akan menyeret inflasi lebih rendah, faktor-faktor lain, khususnya biaya energi, menarik harga ke arah lain, sehingga risiko terhadap prospek tetap seimbang, bahkan jika beberapa pembuat kebijakan khawatir ECB dapat gagal mencapai targetnya.
Sumber : CNA/SL