New York | EGINDO.co – Peran Swiss sebagai bankir bagi orang-orang kaya dunia dibangun di atas reputasi kebijaksanaan institusional dan keandalan yang tumpul. Hal ini membuat skandal, pertarungan hukum publik, dan kerugian yang terus meningkat di Credit Suisse Group AG semakin mencolok dan sulit dipahami.
Pada pertengahan Maret, kegelisahan tentang masalah yang menumpuk di bank ini semakin menjadi-jadi dan sahamnya merosot, sehingga memaksa manajemen untuk meminta mosi tidak percaya kepada otoritas perbankan Swiss.
Apa yang salah?
Kegagalan Credit Suisse meliputi hukuman pidana karena mengizinkan pengedar narkoba mencuci uang di Bulgaria, terlibat dalam kasus korupsi di Mozambik, skandal mata-mata yang melibatkan mantan karyawan dan eksekutif, serta kebocoran besar-besaran data nasabah ke media.
Keterkaitannya dengan pemodal yang memalukan, Lex Greensill, dan perusahaan investasi yang berbasis di New York, Archegos Capital Management, memperparah kesan bahwa lembaga ini tidak memiliki pegangan yang kuat dalam menjalankan bisnisnya. Banyak klien yang muak telah memilih untuk keluar, yang menyebabkan arus keluar klien yang belum pernah terjadi sebelumnya pada akhir tahun 2022.
Apa yang memicu kemerosotan saham terbaru?
Chief Executive Officer Ulrich Koerner meluncurkan penjangkauan besar-besaran untuk merayu kembali klien yang gelisah dan uang mereka. Upaya tersebut tampaknya membuahkan hasil pada Januari, dengan dilaporkannya deposito “positif bersih”.
Namun, pada tanggal 9 Maret, Komisi Sekuritas dan Bursa AS mempertanyakan laporan tahunan bank tersebut, sehingga memaksanya untuk menunda penerbitannya. Kepanikan menyebar setelah pemberi pinjaman regional AS, Silicon Valley Bank, mengalami kegagalan, sebagian akibat investasi berisiko dan kenaikan suku bunga global yang mengikis nilai kepemilikan obligasi. Para investor mulai meninggalkan segala sesuatu yang berbau risiko perbankan dan melarikan diri dari deposito.
Seberapa burukkah situasinya?
Pada tanggal 15 Maret, saham Credit Suisse kembali merosot ketika ketua pemegang saham terbesarnya, Saudi National Bank, memutuskan untuk tidak berinvestasi lagi di perusahaan tersebut.
Hal ini mendorong Credit Suisse untuk meminta pernyataan dukungan publik dari bank sentral Swiss. Biaya untuk mengasuransikan obligasi bank terhadap gagal bayar selama satu tahun melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi pada bank-bank besar internasional sejak krisis keuangan tahun 2008.
Karena bank-bank lain berusaha untuk melindungi nilai risiko counterparty mereka untuk transaksi dengan Credit Suisse, harga yang dikutip untuk credit default swap satu tahun melonjak dari 836 basis poin, yang mengindikasikan probabilitas gagal bayar sebesar 10% pada 14 Maret menjadi lebih tinggi dari 3.000 basis poin.
Namun, hanya sedikit perdagangan aktual yang dieksekusi karena likuiditas di pasar mengering. Dalam tanda stres lainnya, obligasi tier 1 tambahan Credit Suisse – yang berada di bawah semua peringkat utang lainnya dan dapat dihapus jika modal jatuh di bawah tingkat yang telah ditentukan – diperdagangkan di bawah 80 persen dari nilai nominal, sebuah tingkat yang biasanya menandakan kesulitan. Bahkan obligasi yang akan jatuh tempo pada bulan April diperdagangkan dengan harga jauh di bawah nilai nominal.
Apakah ini adalah momen Lehman Brothers yang lain?
Raksasa Wall Street ini, yang kegagalannya di tahun 2008 memicu krisis keuangan global, menyerah ketika pendanaan mengering dan bank-bank lain berhenti berurusan dengannya. Tidak seperti Lehman dan SVB, Credit Suisse memiliki aset likuid yang substansial untuk dipanggil dan akses ke fasilitas pinjaman bank sentral dan tidak terlalu sensitif dibandingkan banyak pesaingnya terhadap pergerakan suku bunga yang tajam.
Credit Suisse telah membangun kembali bantalannya terhadap lebih banyak penarikan deposito sejak gelombang arus keluar terburuk di bulan Oktober. Bank ini juga memiliki aset likuid seperti uang yang cukup untuk membayar kembali setengah dari seluruh kewajibannya dalam bentuk deposito dan pinjaman dari bank-bank lain, menurut kolumnis perbankan Bloomberg Opinion, Paul J Davies.
Koerner mengatakan bahwa rasio cakupan likuiditas perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan dapat menangani lebih dari satu bulan arus keluar yang deras dalam periode stres.
Apa lagi yang dilakukan Koerner untuk membalikkan keadaan?
Rencana pemulihan tiga tahunnya melibatkan 9.000 pemutusan hubungan kerja, membongkar raksasa perbankan investasi yang telah dibangun selama lima dekade dan mengembalikan Credit Suisse ke asal-usulnya sebagai bankir untuk orang-orang kaya raya di dunia.
Hal ini berarti memisahkan First Boston, sebuah bank investasi Amerika yang diakuisisi pada tahun 1990 dengan tujuan untuk mendaftarkannya pada tahun 2025, dan menjual sebagian dari unit produk sekuritisasi kepada Apollo Global Management. Proses tersebut kini berisiko terjebak dalam aksi jual sektor keuangan yang lebih luas menyusul runtuhnya SVB dan dua bank AS lainnya.
Sumber : CNA/SL