Koenigswinter | EGINDO.co – Setelah lama menempuh jalan yang sama dalam mengatasi inflasi rendah, Jepang dan Eropa sekarang tampaknya mengambil pendekatan yang kontras terhadap kebijakan moneter dan risiko kenaikan harga, yang menarik peringatan pada pertemuan Kelompok Tujuh minggu ini di Jerman.
Gubernur Bank of Japan Haruhiko Kuroda mengulangi mantra dovishnya pada hari Jumat, mengatakan inflasi dorongan biaya baru-baru ini akan berumur pendek dan tidak akan menjamin penarikan stimulus.
“Sama sekali tidak ada perubahan pada pandangan kami bahwa pantas untuk mempertahankan kebijakan pengendalian kurva imbal hasil kami, termasuk suku bunga negatif,” kata Kuroda setelah menghadiri pertemuan para pemimpin keuangan G7.
Nada bicara Kuroda kontras dengan nada para pejabat Eropa yang semakin mengkhawatirkan inflasi, cukup untuk melakukan pra-komitmen untuk kenaikan suku bunga.
“Sudah pasti bahwa suku bunga negatif adalah masa lalu,” kata pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa Joachim Nagel setelah pertemuan G7.
“Faktanya adalah bahwa dinamika inflasi telah sangat berubah dalam waktu yang relatif singkat. Dengan demikian, kebijakan moneter telah berubah di sebagian besar negara G7.”
Dengan Amerika Serikat juga berjuang untuk menjinakkan inflasi yang melonjak, komunike para pemimpin keuangan G7 mengatakan bank sentral harus mengkalibrasi laju pengetatan moneter untuk mengatasi inflasi yang mencapai “tingkat yang tidak terlihat selama beberapa dekade”.
Menteri Keuangan Jerman Christian Lindner, yang memimpin pertemuan G7, mengatakan bank sentral memiliki “tanggung jawab besar” untuk membantu mengendalikan inflasi.
Inflasi konsumen inti Jepang hanya sedikit melebihi target 2 persen BOJ pada bulan April untuk pertama kalinya dalam tujuh tahun.
Itu artinya jika dibandingkan dengan inflasi zona euro yang mencapai rekor 7,4 persen pada April, jauh di atas target 2 persen ECB bahkan setelah menghapuskan kenaikan besar-besaran dalam harga energi dan makanan.
Kuroda menegaskan bahwa pertumbuhan upah Jepang yang lambat dan pola pikir deflasi yang lengket akan menjaga inflasi agar tidak naik terlalu tinggi.
Tapi kasus Eropa menggarisbawahi bahaya menjadi puas diri tentang risiko perluasan inflasi.
ECB terlalu meremehkan inflasi tahun lalu dan mengecilkan kekhawatiran tentang meningkatnya tekanan harga selama berbulan-bulan.
Presiden ECB Christine Lagarde mengesampingkan kenaikan suku bunga baru-baru ini pada bulan Desember, sebelum tiba-tiba mengubah arah dan membuka pintu untuk kenaikan suku bunga bank pertama dalam lebih dari satu dekade.
Kunci kapan Jepang akhirnya bisa bergabung dengan ekonomi lain dalam keluar dari stimulus luar biasa akan tergantung pada prospek ekspektasi inflasi – dan nasib yen, kata para analis.
Penurunan yen baru-baru ini ke level terendah dua dekade di bawah 130 terhadap dolar telah menjadi sumber kekhawatiran bagi pembuat kebijakan Jepang, karena mendorong naiknya biaya impor untuk bahan bakar dan makanan.
“(BOJ) akan menaikkan target imbal hasil di beberapa titik tetapi sulit untuk melihat itu terjadi sekarang,” kata Kit Juckes, ahli strategi makro di Societe Generale, menunjuk pada ekonomi Jepang yang lemah dan ekspektasi inflasi yang “sangat baik”.
“Saya kira pihak berwenang Jepang ingin menjaga yen stabil di kisaran 120-130,” katanya, menambahkan bahwa BOJ harus menormalkan kebijakan jika yen merosot ke 140.
Sumber : CNA/SL